生物医药中期业绩爆棚 龙头品种屡创新高

　　编辑/侯纯

　　截至目前，两市有479家上市公司发布了中期业绩预告。其中，业绩预增的有216家，占比超4成。在业绩预增个股中，生物医药行业个股有18只，其中有15只业绩预告为大幅上升，医药股业绩整体表现突出、增幅领先。

　　据红刊财经统计，上述18只个股今年以来的平均涨幅高达34%，远远领先于大盘同期指数。其中，涨幅超过50%有海翔药业(002099)、泰格医药(300347)、天宇股份和凯莱英。而泰格医药和凯莱英同期连创历史新高，引发市场强烈关注。

　　一方面，公司业绩预告呈现大幅增长，另一方面行业发展进入黄金期。在最新公布的中期业绩预告中，泰格医药预计上半年净利润为32797.96万元至37171.02万元，增长幅度为50%至70%,上年同期净利润2.19亿元。业绩变动的主要原因为，公司主营业务持续增长，预计2019年半年度营业收入和归属于上市公司股东的净利润均较上年同期有所增长。

　　泰格医药是国内临床CRO龙头，行业景气度高，享受国内创新药政策和行业红利。根据机构研报显示，中国医药(600056)研发投入会持续增加，2021年中国医药研发投入预计达到292亿美元，2016年-2019年复合增长率为22.1%。

　　我国CRO行业起步较晚，仅20多年的发展历史，目前增长动力十足，2008年-2017年平均年复合增长率为30.2%，是全球复合增速最快的CRO市场，其中，临床CRO市场占比约57%。目前，我国CRO市场国内的参与者主要以药明康德和泰格医药为代表，而泰格医药在临床CRO细分领域具有龙头地位。

　　而另一只凯莱英的表现也同样不俗，它是国内CDMO（医药合同定制研发生产）龙头企业，业务在国内领先，拥有研发和技术方面的优势。预计公司上半年净利润为2.1亿元至2.4亿元,增长幅度为35.00%至55.00%,上年同期净利润1.57亿元。

　　业绩变动原因主要是，一、公司在海内外市场获得订单的能力进一步提升，各项目储备结构进一步优化；二、升级并完善多维度的战略发展方向，提升“CMC+CRO”一站式综合服务能力。继续夯实成熟小分子药物业务，进一步拓展多肽、多糖及寡核苷酸等化学大分子业务，发展临床CRO业务。加速拓展和布局新业务。持续培养新业务的业绩增长点。

　　从近三年的净利润增长率看，凯莱英2016年、2017年、2018年增长率分别为：65%、35%、25%。三年平均增长率为40%，今年中期净利润增长预计为45%，呈现高增长态势。从行业发展角度看，政策上，《关于组织实施生物医药合同研发和生产服务平台建设专项的通知》明确支持CMO/CDMO行业的发展。

　　国内新药研发市场正处于黄金发展期，给予CMO/CDMO行业发展机会。据行业研报显示，中国凭借人力成本和专利权保护优势，持续吸引外国订单转移，中国的CMO/CDMO市场份额达到7.91%。而无论是CRO还是CDMO目前行业和公司都处于大发展时期，而业绩预期的逐步兑现才是股价持续攀升的关键。