卓胜微：5G需求倍增，国产替代渐起，射频开关业务大有可为

国金证券发布卓胜微的研报指出，目前在射频开关领域，市场份额较大的有Qorvo，苹果手机采用了大量的开关及Tuners，基本上由Qorvo供货，在三星、华为、vivo、OPPO等手机厂商供货占比较大的有Qorvo、Infineon及NXP。目前卓胜微在大客户三星里为三供，占三星比例不足15%（含Swatch、LNA、Tuners）。除了三星外，在小米、vivo、OPPO的占比也不高，华为才刚刚导入，在中美贸易摩擦的背景下，国产替代大有可为。5G手机射频开关将从10个增加至20多个，单机价值量大幅增加，研报认为，未来三年，公司的射频开关业务有望继续保持高速增长。考虑到公司成长性较好，给予公司2020年62倍估值，目标价242元。