标普全球市场财智：美国杠杆贷款基金创纪录连续流出

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　　本周，美联储（Fed）主席鲍威尔在国会听证，其表态巩固了6月FOMC会议后市场所形成的降息预期。近期数据显示，美国杠杆贷款基金出现了创纪录的流出。日前，标普全球市场财智（S&P Global Market Intelligence）副总裁Tim Cross对这一现象做出点评。

　　以下为《线索Clues》对该报告的观点摘录：

　　杠杆贷款基金连续退出达到创纪录的33周，总计320亿美元（原文：Leveraged loan fund withdrawal streak hits record 33 weeks, totaling $32B）

　　基金研究机构理柏（Lipper）称，截至7月3日的一周内，散户投资者从投资杠杆贷款的美国基金中又撤出7.54亿美元，这是连续第33周净流出，创下自2007年开始跟踪这一数据以来的最长连续纪录，在这段时间里，总共流出300多亿美元。

　　根据Lipper周报数据，在这段时间内，资金流出总计达到318亿美元，这意味着目前的流出比创纪录的连续流出时期要严重得多，从2015年7月开始到次年3月结束的32周内，共有176亿美元资金退出这一投资者细分市场。

　　年初至今，美国贷款基金净流出达183亿美元。

　　由于美联储（Fed）加息前景的消失，投资者逃离杠杆贷款资产类别的势头已在过去几个月里扎根，目前普遍预计美联储将在2019年下半年降息。

　　杠杆贷款是浮动利率债，因此投资者倾向于在利率上升的经济环境中投资。相反，当利率看起来会维稳或将被下调时，固定利率资产（如高收益债券）往往会获得投资者的青睐。事实上，根据Lipper的数据，虽然截至2019年，美国杠杆贷款基金的资金撤出为183亿美元，但投资于高收益债券的基金的流入额则为128亿美元。

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　　（编者注：从美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）最近一段时间的表态来看，对杠杆贷款这一棘手问题的担忧出现了一定的缓和（in a good place），但他近日仍表示，这一问题需要继续密切关注。）