龙头效应显现！六成创业板上市公司预喜，11股净利增速超10倍

　　创业板业绩增速继续改善

　　根据目前已有的数据，据国信证券(002736)统计，创业板上市公司二季度净利润累计增速为-7.6%，相比一季度的-17.2%回升9.6%。

　　创业板上市公司净利在2017年底探底下滑至负增长区间后，在2018年的一季度得到短暂反弹，其后再次开启下行模式，去年年底，因多数上市公司计提商誉，创业板上市公司出现财务大洗澡，今年创业板盈利增速能否企稳成为市场关注的焦点。

　　虽然一季报板块业绩有所回暖，然而在需求下行、信用环境分化的大背景下，板块增速能否就此企稳回升，市场仍存疑虑，中报预告将成为市场对于创业板盈利预期验证的重要时点。

　　国信证券统计显示，创业板上市公司二季度净利润累计增速为-7.6%，相比一季度的-17.2%回升9.6%。但需要注意的是，截至目前，创业板上市公司净利增速已经连续三个季度处于负值区间。

　　具体到行业板块方面，据中银国际证券王君策略团队统计，按照中报业绩预告给出的增速中值进行行业增速估算，创业板2019中报相比2018年中报增速加速的行业为农林牧渔和军工行业；自2019年一季报以来，环比增速连续两个季度改善的行业为建材、汽车、通信。

　　具体到个股方面，不同市值区间对应的业绩增速分化明显，大市值个股增速显著高于中小市值个股，龙头效应较为明显。

　　而单从个股净利增速来看，开尔新材、朗新科技维宏股份等增速靠前，但并不是增速越大，意味着公司越具备投资价值，投资者需要仔细分析上市公司业绩大幅增长的原因。

　　1、往年净利基数小，导致净利增速迅猛

　　以开尔新材为例，公司今年上半年净利预增8559.26%-9280.86%，对应的净利润只有6000万元至6500万元，因此，可以推测出2018年上半年净利润基数较小是主要原因之一。数据显示，2018年上半年，公司净利润为69.29万元。

　　对于中报净利大幅预增，公司表示主要有两大原因：1、2018年下半年以来,受益于主营业务(地铁、隧道类)市场空间加速释放，节能环保类业务电厂脱硫脱硝改造市场回暖，非电行业超低排放改造拓展顺利等契机，公司抓住机遇,凭借行业先发、领先工艺技术、较高品牌美誉度及丰硕行业经验等核心竞争优势，订单量持续上升，产品产销量增加,主营业务持续呈现较快增长态势；2、以前年度公司外延式拓展投资效益逐步体现。

　　2、一次性收入，导致净利大增

　　以朗新科技为例，公司预计上半年净利增长5555.8%至5580.15%，净利规模达到5.58亿元至5.60亿元。

　　对此公司表示，报告期内,公司完成了对易视腾科技和邦道科技的重大资产重组事项,易视腾科技和邦道科技实现的净利润均比去年同期有较大的增长。同时,公司原持有的邦道科技40%股权通过本次重大资产重组一次性实现投资收益49,900万元。

　　一次性收入，不仅导致公司净利大增，公司的市盈率也会因此大幅降低，但一次性收入往往不具备持续性，公司基本面能否得到改善依然值得商榷。

　　3、行业景气向上周期来临

　　由于不少行业具备周期性，在景气周期来临的时候也能导致上市公司净利大增。例如，温氏股份近期发布中报业绩预告称，上半年实现净利13.5亿元至14.5亿元，净利增速分别为47.17%至58.07%。

　　对此，公司表示，报告期内，国内非洲猪瘟疫情仍然严峻，公司加大了生物安全防控成本的投入力度,持续、全面开展疫情防控工作，养猪业务生产经营稳定，公司商品肉猪销量同比增长13.69%。受国内非洲猪瘟疫情及1-2月份市场行情季节性走低的双重影响，上半年公司养猪业务整体呈现小幅亏损。但是，从3月份开始，国内生猪市场供给缺口逐渐显现，生猪价格逐步上涨，公司养猪业务经营业绩好转，盈利水平已大幅提升，开始步入盈利期。

　　周期性行业最典型的特征，即在行业景气向上周期时，公司净利由于存在改善的预期，对应的公司股价也能持续上涨，但周期性拐点出现向下趋势时，上市公司业绩也往往存在较大压力，因此，在中报预告的过程中，投资者应该仔细甄别。

（责任编辑：王彦娜 HN117）