力帆6亿股份遭冻结，危机加重，陷入新的困境

　　陷入低谷的力帆股份(601777)（601777.SH）屋漏偏逢连夜雨，其大股东所持有的逾6亿股被轮候冻结引发各方关注。力帆股份在7月17日晚间发布公告称，公司收到相关单位发来的《股权司法冻结及司法划转通知》、《上海金融法院协助执行通知书》，获悉该公司控股股东重庆力帆控股有限公司（下称“力帆控股”）所持有的本公司的部分股份被轮候冻结。

　　力帆股份方面称，本次冻结是因为上海金融法院对海通恒信国际租赁股份有限公司诉力帆控股等保理合同纠纷一案，系力帆控股为公司全资孙公司重庆力帆汽车发动机有限公司与海通恒信国际租赁股份有限公司的保理业务提供担保。具体判决可见关于财产保全的（2019）沪74民初1146号民事裁定书。

　　截至目前,力帆控股持有力帆股份股份620,642,656股，占力帆股份总股本比例为47.24%。此次股份被轮候冻结后，力帆控股所持力帆股份股份累计被司法冻结及轮候冻结股份数量为615,772,656股，占其持股总数的97.28%，占公司总股本的45.96%。

　　作为A股第一家上市民营乘用车生产企业，力帆股份近期频频爆出利空。第一财经记者查询到，在2019年6月，力帆股份还曾因通过横琴金投融资的1亿融资项目出现部分逾期，造成力帆控股持有的47.24%股权中的97.28%的股份被法院冻结，冻结期限3年。除此之外，随着力帆资金状况的恶化，3.79亿元的募集资金暂时补充流动资金到期无法归还，也引来监管的问询函。

　　为缓解资金困局，2018年10月力帆将15万辆乘用车项目的生产基地转让给重庆两江新区土地储备整治中心，获得33.15亿元资金；2018年12月，又将重庆力帆的乘用车生产资质以6.5亿元的价格出售给车和家。上述资产是力帆股份目前为数不多的优质资产，随着出售，力帆股份的造血能力进一步被削弱。

　　在中国整体车市低迷的背景下，进入2019年后力帆股份的财务状况也未现好转。2019年一季度公司营收22.47亿元，同比下降31.07%；净利润亏损9720.48万元，同比下滑257.56%；扣非后净利润亏损9104.48万元，同比下滑222.21%。货币资金减少为49.68亿元，流动资产121.97亿元，同期流动负债184.15亿元，短期借款89.38亿元，流动负债已是流动资产的1.5倍。

　　与财务状况恶化相伴的是力帆持续低迷的业绩，2018年公司实现营业收入110.13亿元，同比下滑12.6%；净利润2.53亿元，同比增长48.34%；但扣非后净利润巨幅亏损21.50亿元，同比大降1047.68%。

　　根据力帆汽车最新发布的产销公告，2019年6月传统乘用车销量为1075辆，同比下降88.62%；新能源汽车销量为246辆，同比下降69.29%。2019年上半年，新能源汽车销量1257辆，同比下降60.66%。此前销售总体稳定的摩托车、摩托车发动机、通用汽油机等产品，也在今年出现下滑。

　　独立汽车行业分析师张翔对第一财经记者分析说，冰冻三尺，非一日之寒。力帆今天面临的重重困境是由于其在过去几年不像吉利、长城等主流民营自主车企那样抓住了中国汽车业发展的节点，在产品研发更新、品牌推广以及新能源汽车发展等多方面错失宝贵的机遇期，虽然力帆也曾在换电式新能源汽车技术和盼达共享汽车等领域做了有益的尝试。下一步，力帆需要把已有的资源进行重新整合，谋求自救。