收评：沪指跌破2900点收跌1.27% 科创板股票大幅换手

　　今日，沪深两市股指高开低走，沪指跌破2900点后，维持横盘震荡整理状态。券商股盘中拉升，试图带动市场人气，两市股指也因此跌幅有所收窄。午后，大盘持续维持低迷震荡状态，丰乐种业(000713)、登海种业(002041)、市北高新(600604)等前期热门股跌停。

　　盘面上看，银行、保险等权重股表现相对抗跌，农牧饲渔、船舶、有色金属等传统行业板块跌幅较大，通讯、文化传媒、电子等跌幅其次。题材股方面，前期热门题材基本上全线下挫，氟化工、稀土永磁、黄金、华为概念等跌幅明显。

　　科创板股票冲高后，持续回落。其中，安集科技盘中一度涨逾500%，盘中曾两次触发临时停牌机制，此后涨幅逐渐回落，但换手率一直维持在高位，与之类似的还有西部超导、福光股份、天宜上佳、容百科技等。

　　值得注意的是，科创板还新增了盘后固定价格交易的方式，在收盘集合竞价结束后，上交所以收盘价为成交价，按照时间优先顺序对收盘定价申报进行逐笔连续撮合。投资者可以在早上9:30-11:30和下午13:00-15:30提交收盘定价申报，申报会在下午15:05-15:30撮合成交。

　　截至收盘，沪指跌1.27%，跌破2900点，深证成指跌1.15%，创业板指跌1.69%，两市合计成交4141.25亿元。

　　机构看市

　　安信证券表示，整体来看，当前整体经济平稳放缓，流动性充裕，中美贸易磋商重启，风险偏好最差的时候已经过去，政策支持科技，便利并购重组，科技核心资产配置价值凸显；盈利增速同比反弹，结构上科创板、中小创有望阶段性占优。行业配置重点关注通信、电子、计算机等，结构性主线建议关注科创板可比映射公司、华为产业链、中报超预期公司、国企改革、上海自贸区等。

　　中期来看，对于A股市场总体而言，“做好自己的事”是决定下一阶段市场空间的核心因素，如果减税降费，国企改革，金融供给侧改革，以及土地改革等政策能够推向纵深，A股有望迎来战略性大机会。

　　天风证券指出，对于A股市场来说，金融领域的对外开放迎来的将是“定价体系”重塑的长期过程。有几个结论值得重视：

　　第一，这三大类型的公司理论估值相对其他类型公司显著更高：比较高的ROE且长期稳定；更高的ROE但未来会回落一些；成长股最终能够走出来，在行业中找到壁垒和护城河，最终ROE成功上台阶。

　　第二，以往的体系下，只要短期跑得快，就会被给予高估值；未来的体系下，除了短期跑得快，后续还必须能够走出来的公司，才会被真正给予高估值。

　　第三，未来视角集中在二阶段看谁“活得久、活得稳”，就会给予长期ROE维持较高位置的以更高的估值。这是未来A股“定价体系”重塑的本质。

　　第四，很多之前被牢牢贴上了“周期属性”标签的行业龙头公司，随着业绩波动率的大幅下降，同时辅助以分红或者回购，如果能够维持相对稳定的ROE水平，那么“定价体系”的迁移可能才刚刚开始。

　　第五，ROE的绝对值固然重要，但是ROE的趋势更加关键。