如何交易黄金股？关注投资持仓指标

　　上周黄金股是市场表现最好的股票。部分投资者开始考虑，这是否是逢高做空黄金股的机会。然而分析师Taki Tsaklanos认为，目前正处于贵金属新一轮牛市的初始阶段，贵金属在这一阶段具有巨大的上升潜力。因此，现在并非做空黄金股的时候。

　　Tsaklanos指出，在这个市场上犯下的最大错误就是过早卖出。

　　为了阐明这一点，Tsaklanos展示了金甲虫指数（HUI）的周线图，这是过去几十年来的黄金股领先指标。

　　该指数在2011年形成主要顶部，并进入熊市。2019年6月熊市周期结束，且牛市开启。

　　一旦HUI指数触及270点，才是真正开始变得谨慎的时刻。但是目前的价格水平距离这一目标仍有30%的上涨空间。

　　Tsaklanos认为，只有一种情况会引起警惕。

　　以下是黄金价格的三个主要指标之一。

　　黄金期货市场的非商业净头寸是十分重要的指标。

　　从过去10年来看，在牛市阶段，且非商业机构净多头持仓走低的情况下，黄金价格将会走高。例如2011年的情形。

　　反之亦然：即使净多头头寸减少，熊市阶段的上涨也无法支撑黄金价格破位上行。例如2017年的例子。

　　Tsaklanos认为，持仓情况的变化及价格走势有助于判断目前是否确实处于新的牛市中。贵金属多头希望看到的是，随着非商业交易者的净多头头寸减少，黄金价格上涨。如果这种模式不会发生，目前贵金属市场的上涨，尤其是黄金股，可能是短暂的。

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