又一白马失蹄:涪陵榨菜跌停 机构关注中报业绩预期差

　　原标题：又一白马失蹄，涪陵榨菜(002507)跌停，机构建议关注中报业绩预期差

　　于无声处听惊雷。

　　因业绩不达预期，昔日的大白马又一个中枪了。7月30日晚间，涪陵榨菜披露了2019年半年报。半年报显示，公司上半年实现营收10.86亿元，同比增长2.11%；实现归属于上市公司股东的净利润3.15亿元，同比增长3.14%。

　　受此影响，涪陵榨菜榨菜今日早盘开盘直接跌停，开盘后不久虽然在资金的涌入下打开了跌停板，但在短暂的争夺后，再次封跌停。

　　公开资料显示，涪陵榨菜主要从事榨菜、泡菜和其他佐餐开味菜等方便食品的研制、生产和销售，目前是全国最大的佐餐开味菜生产销售企业。

　　公司营业收入和净利润自2016年至2018年均保持高速增长模式。数据显示，2016年涪陵榨菜实现营收11.21亿元，同比增长20.43%，净利润2.57亿元，同比上涨63.46%；2017年实现营收15.20亿元，同比增长35.64%，净利润4.14亿元，同比增长61%；2018年实现营收19.14亿元，同比增长25.92%，净利润6.62亿元，同比增长59.78%。

　　但进入2019年后，公司营收和净利增速放缓，一季度涪陵榨菜实现营收5.27亿元，同比增长3.81%；净利润1.55亿元，同比增长35.15%。

　　半年报实现营收10.86亿元，同比增长2.11%；净利润3.15亿元，同比增长3.14%。

　　这也就意味着，二季度公司实现营收5.59亿元，净利润1.6亿元。营收规模和2018年第二季度相当，但净利润相对于2018年第二季度的1.9亿元而言，出现明显下滑。

　　对于中报业绩不及预期情况，方正证券(601901)认为，这主要是去年底以来面临宏观经济下行压力，公司内部开展一系列调整，叠加二季度去库存，对收入增速有一定影响。

　　方正证券表示，今年公司内部积极变革调整，销售考核细化，生产上升级榨菜，推鲜香萝卜、餐饮配料、零售通小箱、乌江瓶装系列等新品，管理优化，短期虽然收入仍承压，但总体向好调整。

　　机构建议关注中报业绩预期差

　　不管白马还是黑马，只有业绩保持稳定增长才是好马。在业绩保持多年高速增长后，偶然间白马失蹄实属正常，投资者更需要关注的是如何避免业绩预期差带来的股价波动风险。

　　由于中报业绩披露即将进入高峰期，国都证券建议，目前进入中报预告或中报业绩公布窗口期，需重点关注中报业绩预期差，尤其当前市场抱团的食品饮料、家电、休闲服务、医药生物等消费蓝筹股；以上四大消费板块估值已接近近十年均值附近，虽未至泡沫阶段，但考虑到今年乃至近几年的累计涨幅相当可观，业绩预期波动或容易引发短期股价震荡加剧。

　　宏信证券此前也指出，目前经济仍处于回落的过程中，而从工业价格指数来看也处于回落的过程中，这说明目前的经济仍处于短周期探底过程中，企业的盈利也将进一步承受压力。与二季度的经济回落相对应，中报业绩不达预期的可能性较大，市场受经济和业绩制约继续震荡为主的可能性较大，同时需要提防业绩不达预期而造成的个股冲击。