游戏适龄提示平台更新，游戏板块有望迎来业绩修复行情​​​​​​​

　　8月29日，人民网(603000,股吧)“游戏适龄提示”平台公布了第二批34款参与适龄提示的游戏产品。本次参与的游戏产品有，腾讯游戏《天天爱消除》《一起来捉妖》《圣斗士星矢（腾讯）》《欢乐斗地主》，网易游戏《绘真·妙笔千山》《花语月》等。值得注意的是，盛趣游戏参与的产品共18款，几乎涵盖了所有其正在运营的游戏。至此，已有共计55款产品标记了相对应的适龄提示级别。

　　同时，原国家新闻出版广电总局官方显示，第六批进口游戏版号已下发，共有12款游戏获批，审批时间为8月28日。其中，腾讯《纸境奇缘》、《战场女武神》，网易的《迷室：往逝》、《悠梦》，东方明珠(600637)《歌利亚巨人（PC平台版）》、B站《满开剧团》等。截至目前，已有共计137款进口游戏获得版号。

　　中国银河证券：2019年有望迎来业绩修复行情

　　中国银河证券认为，在游戏版号恢复审批的半年内，中国游戏市场已呈现出较为明显的回升趋势，在销售收入、用户规模、产品精品化及海外市场发展方面均有亮眼表现。同时，随着5G等底层技术的日趋成熟，云游戏、VR/AR游戏等新兴游戏或将成为行业发展的新引擎。7月延续上半年良好增长势头:2019H1中国游戏市场实际销售收入同比增加10.8%至1163.1亿元；移动游戏销售收入同比增长18.8%至753.1亿元，增速回暖并高于市场整体增速。受益于用户规模和移动游戏市场的增速回升，游戏市场整体增速同比增加5.6%，提升明显。游戏市场用户规模同比增长5.1%至5.54亿人，增速达三年内新高，得益于网民规模的不断提升以及短视频平台的推广增加，游戏用户基数进一步扩充。我们认为，游戏版号审批常态化，行业政策面得到改善，移动游戏及海外市场将带动游戏市场规模增速继续提升。

　　随着去年年底国产及进口游戏版号的审批恢复，游戏版号发放逐渐常态化，行业政策面得到改善，移动游戏及海外市场带动游戏市场规模增速提升，相关上市公司业绩有望进一步修复，2019年有望迎来业绩修复行情。关注自主研发能力较强、布局海外业务且对把握游戏内容经验丰富的游戏大厂。建议关注渠道龙头顺网科技(300113)、全产业链厂商腾讯控股、布局游戏出海业务的中文传媒(600373)以及自主研发能力较强、对游戏内容把握经验丰富的游戏大厂完美世界、三七互娱、网易等。

　　国金证券(600109)：市场复苏的受益者是“腾讯系”和垂直品类

　　国金证券表示，在版号恢复发放之后，经过一段产品“空窗期”，从2019年5月开始，手游市场进入了复苏期。《和平精英》《明日方舟》《跑跑卡丁车》《龙族幻想》《闪耀暖暖》这些爆款新游，大部分可以归为两类：第一是腾讯代理或自研产品，第二是二次元、女性向、沙盒等垂直新兴品类。它们将是市场复苏最大的受益者。腾讯进一步巩固了在手游市场的统治地位，就连一贯比较薄弱的沙盒、女性向品类，都正在大步赶上；它的自研实力有了很大的提升。网易则受困于产品荒、版号荒，加上资源倾斜到海外市场，估计到2019年底才能迎来国内市场的拐点；它的研发思路正在变得越来越像腾讯。B站代理的新游戏没有取得很大成功，但是在《明日方舟》等联运游戏上斩获颇丰，进一步证明了自己的二次元游戏导流能力。我们无法预测下一个产品风口，但是产品线更广、更重视创新的公司一定会受益。

　　腾讯控股在游戏市场的份额仍在不断扩张，2019年暑期档是历年以来的最强。哔哩哔哩的游戏业务同时面临着机遇和挑战，B站对二次元游戏的导流能力再次得到验证，出现下一个独家代理爆款只是时间问题。完美世界是国内极少数具备全平台、全品类自研实力的游戏公司，同时占据了“腾讯系”和“垂直品类”两条主线；强大的主机和端游研发能力，是持续创新的保证。世纪华通(002602)旗下的盛趣（盛大）游戏，在发行端具备与腾讯的良好关系，在产品端已经远远超出了《传奇》《龙之谷》等经典IP、进军新品类，2019-2020年将是一个产品上升期。

　　兴业证券：游戏作为重要的娱乐消费方式，内需强劲

　　兴业证券(601377)认为，游戏行业开始加速增长，2019H1的手游行业增速达到21.4%，游戏作为重要的娱乐消费方式，内需强劲。2018年受版号停发影响行业增速趋缓，版号重启有利于丰富玩家选择，政策的改善最终成为行业基本面的提升。随着游戏企业新品持续上线，推动业绩快速增长。推荐低估值的游戏龙头完美世界（爆款《完美世界》手游表现超预期，后续《我的起源》等大作不断，游戏业绩持续提升），三七互娱（版号重启助力平台买量模式爆发，业绩高速增长），精品游戏公司吉比特（《问道手游》流水稳步提升，游戏生命周期超预期）。