突然之间，机构分析苹果时不爱谈论iPhone了

　　一次“三没有”（没有5G、没有折叠屏、没有Touch ID）的秋季发布会后，苹果重新宣布它重新成为一家万亿市值的公司。在社交媒体上，热搜的是iPhone降价，但在投资界，分析师报告里的热词是AppleTV+要收费了。

　　（图片来源：Wind金融终端 行情页面）

　　苹果在本周的发布会上，破天荒的将iPhone作为最后一个介绍的产品，并在定价策略上做了调整，新iPhone不再以贵“显贵”，但Apple TV+首部剧将于 11月1日推出，家庭订阅价格为4.99美元，同步在100多个国家推出。

　　本周三，苹果股价收涨3.18%，助力苹果重新回到万亿市值的宝座，成为美国市值第二的上市公司。

　　在周三上午发布的报告中，分析师表示，预计该公司的定价举措将使其生态系统更为经济实惠。不过对于这种做法是否会在未来几个月，对苹果的财务状况产生有意义的影响，分析师之间存在分歧。

　　不过有意思的是，与往年不同，这一次分析师们不约而同的聚焦到Apple TV+ 和Arcade，对iPhone的分析显而易见的变少了。

　　长期以来，Apple TV+ 视频服务每月4.99美元的价格被认为是“合理”的，因为苹果在一开始的内容和服务相对有限，特别是相对于竞争对手，如迪斯尼公司和Netflix公司。

　　如果购买iPhone、iPad或者是Mac的用户将免费享受一年的流媒体电视服务。预计这将有助于Apple TV+在一开始就积累相当大的用户群，但会牺牲利润。据报道，苹果在内容用户培养上，已经花费了数十亿美元。

　　麦格理分析师Benjamin Schachter表示，苹果对购买苹果设备的用户，都提供一年的免费内容服务。这表明苹果优先考虑其客户群的终身价值，而且似乎有可能提供一个类似于亚马逊Prime会员的一条龙服务。

　　Benjamin Schachter认为，这些新服务有助于提升苹果的生态系统，但是否能够为苹果未来带来财务上的提振，还有待观察。他写道：“投资者需要记住的是，要关注服务方面的业务对苹果长期EPS的贡献。”

　　Bernstein分析师Toni Sacconaghi则对苹果的Apple TV+ 更有信心，他表示将Apple TV+与新设备捆绑在一起，并为其他用户提供低价，这是一个“非常聪明”的举动。

　　Toni Sacconaghi写到：Apple TV+ 第一年就能够触及潜在的2亿苹果用户，即使只有一小部分用户在12个月后转为付费订阅（每月仅5美元，会增加转为付费订阅的几率），到2020年底，Apple TV+可能会累积数千万付费订阅，这可能使其规模超过迪斯尼+。

　　Needham 分析师 Laura Martin认为，Apple TV+有助于苹果降低用户流失率。研究表明，主线产品之后推出的第二产品会让用户流失率降低了25%，第三产品又会让用户流失率再降低10%。

　　Laura Martin写到：我们喜欢苹果把注意力放在手表和iPad上，将其作为降低用户流失率的附加产品。Arcade 和 AppleTV+ 的组合进一步“锁住”了用户。如果Arcade和Apple+服务共同作用，让用户多停留一年，预计这将为苹果增加50亿至200亿美元的收入。当然，具体情况视用户在这一额外的一年里购买iPhone、iPad、手表和Mac电脑的数量而定。

　　Laura Martin对Apple TV+每月4.99美元的起步价设定非常满意。她说：“从苹果的资产负债表看，苹果不会输掉内容之战，但是Netflix可能会输。”Laura Martin对苹果给出了强烈推荐评级，目标价从225美元提高至250美元。

　　但是也并不是所有分析师都看好苹果的新业务生态。

　　美银美林的分析师Nat Schindler就认为，Apple TV+的到来并不一定会威胁到Netflix。他认为，Apple TV+在发布时推出的9款电视剧与Netflix的400多部原创电视剧相比相形见绌，其中很多电视剧都是多季系列，还不包括电影。Apple TV+有可能在短时间内给业界带来冲击，用户可能根据一部电视剧是否获得主流吸引力来决定是否订阅。

　　Nat Schindler看好Netflix，而他的同事Wamsi Mohan对苹果股票给予了买入评级，新的目标价为250美元，高于发布会前的240美元。

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