先别急着抄底 Netflix还要再跌20%！

　　在7月份公布第2季度财报之后，Netflix（NFLX）股价就一直承压。从那个时候到现在下跌了20%左右。

　　现在Netflix的跌势已经结束了吗？还要继续下跌多久呢？投行Bernstein对此作出了分析。

　　“第2季度财报业绩不及预期，再加上迪士尼（DIS）很快就要在美国推出Disney+ ，还有苹果（AAPL）等其他竞争对手的不断涌现。让投资者们开始重新评估他们对Netflix的用户增长和定价权有多少信心。”Bernstein分析师 Todd Juenger 在报告中写道。他还补充道，越来越多的投资者在问，Netflix的底到底在哪里？

　　Todd Juenger 表示，很难用过去的历史表现作为参照来衡量Netflix现在的估值。因为这个公司过去10年经历了几次重大的转变。但是，使用2017年新纪元估值法，Bernstein估算了Netflix的底部在230美元/股附近。这意味著Netflix还要从当前水平下跌20%。

　　周四，Netflix下跌1.7%，收于286.60美元。最近几个月，以及今年至今为止，Netflix都大幅跑输FAANG其他4家公司：Facebook（FB）、亚马逊（AMZN）、苹果（AAPL）以及谷歌（GOOG）。

　　虽然Netflix可能还会进一步下跌，但是Bernstein仍然坚持其好于大市评级，目标价450美元。这一目标价是其预测底部价的2倍。

　　Todd Juenger 解释称，从竞争的角度来讲，我们现在只担心价格这个因素会威胁到Netflix。

　　但是Juenger认为，Netflix会重获定价权。因为它比即将推出的Disney+和Apple TV+拥有的内容要多得多，但是价格却只比同行高出一点点，大概每个月只高出5美元。

　　“相反的情境投资者却很少讨论，就是如果Netflix闯过了这一关越来越强大了的话，NFLX 股价会怎样呢？”Juenger表示。

　　Juenger认为，NFLX 股价肯定会重回公布2季度财报之前的水平，还有可能会比哪个更高。之后进一步走高，重返400美元附近，然后向上冲击目标价450美元。