全通教育收购搁浅 巴九灵回应或独立IPO

　　证券时报记者 康殷

　　最终，全通教育(300359,股吧)(300359)15亿元收购知名财经作家吴晓波旗下巴九灵公司宣告搁浅。

　　9月27日晚，全通教育公告，受宏观经济环境、上市公司及标的资产经营情况、重组政策变化以及股票二级市场价格波动等因素影响，交易双方未能就本次重组方案所涉交易定价、业绩承诺与补偿安排等要素达成最终共识，公司决定终止筹划本次重大资产重组事项，并签订有关终止协议。

　　日前，巴九灵的核心资产之一吴晓波频道已悄然更名，显示出“去吴晓波化“的迹象，随后全通教育公开披露收购巴九灵股权进度不及预期。

　　未来巴九灵何去何从？杭州巴九灵9月27日回应媒体表示，业务方面App改名为新商学是主要的调整，资本市场上依然会继续前进，继续并购或独立IPO都是选项，具体需视情况而定。

　　App更名“去吴晓波化”

　　2019年3月，全通教育披露拟作价15亿元收购财经作家吴晓波旗下巴九灵96%股权，但随后被深交所两度问询。

　　这宗收购的搁浅已有先兆。9月23日晚，全通教育披露进展，称收购巴九灵96%股权一事因核心条款等尚未达成最终共识，可能导致交易各方撤销、中止本次重组方案。

　　4天后的9月27日晚间，全通教育发布关于终止筹划重大资产重组的公告称，当天公司召开董事会会议，决定司决定终止筹划本次重大资产重组事项。

　　全通教育表示，自筹划此次重大资产重组以来，公司及相关各方进行了反复探讨和沟通。但受宏观经济环境、上市公司及标的资产经营情况、重组政策变化以及股票二级市场价格波动等因素影响，交易双方未能就此次重组方案所涉交易定价、业绩承诺与补偿安排等要素达成最终共识。

　　全通教育表示，经慎重研究并与交易对方友好协商，决定终止筹划此次重大资产重组事项，并签订有关终止协议。

　　值得注意的是，9月中，吴晓波频道App已更名为“890新商学”App。

　　登录890新商学发现，更新后的App仅更改了名称，平台内容尚无明显变动，主打内容仍有不少吴晓波IP产品，如新注册用户即可获得《每日听见吴晓波》免费试听等。

　　2014年成立的巴九灵取谐音“八九零”，与之相关的自媒体公众号矩阵包括：吴晓波频道、酒业家、德科地产频道、十点读书等。

　　天眼查显示，目前巴九灵共有19位股东，其中有10位法人股东。第一大股东皖新传媒(601801,股吧)，持股比例为14.90%；吴晓波及其配偶并列为第二大股东，各自持股比例达12.81%；吴晓波、邵冰冰为巴九灵的实际控制人。

　　两度被深交所问询

　　吴晓波知名财经作家的身份，以及早前多家A股公司并购自媒体最终失败，让类似交易一直被市场质疑。交易预案披露后，深交所随即两度发函追问。

　　在首次问询中，深交所的问询重点包括巴九灵对吴晓波个人影响力的依赖度、吴晓波个人IP的价值变化及可持续性等。

　　全通教育回复称，巴九灵成立初期，主要依靠吴晓波个人IP吸引用户流量，并借助吴晓波个人在财经商业领域的影响力，向新中产、企业中高层及高净值人群等社群推广各类培训服务和财经知识付费产品。近些年，随着业务种类的不断扩展，吴晓波个人形象对于标的公司经营层面的影响不断降低，与明星个人IP的作用不同，巴九灵并非围绕吴晓波个人开展业务。

　　吴晓波本人做出了包括竞业禁止在内的许多承诺：如自此次交易完成之日起，在标的公司或上市公司及其他下属子公司任职不少于5年，在巴九灵服务期间和离开巴九灵后两2年内，不得从事与巴九灵相同或竞争的业务。

　　深交所对全通教育的二次问询中，重点关注了流量红利和流量采购成本的变化趋势、月均粉丝人数的变动趋势、新型社交媒体迭代速度等对巴九灵持续盈利能力的影响。

　　面对监管层和资本市场对依赖吴晓波个人IP的质疑，吴晓波频道App更名，可谓去“吴晓波化”的一步。

　　在890新商学App中，还有大量知识付费类型课程上架。重组预案透露，巴九灵的知识付费产品价格区间覆盖9.9元至1800元；同时公司在线下也针对不同教学内容、教学深度和教学形式推出了价格区间覆盖3.9万元至18.8万元的培训课程。