网易有道拟赴美上市：今年上半年净收入超5亿 净亏损1.68亿

　　新京报快讯（记者 高杨）10月1日凌晨，网易有道递交赴美上市招股书。根据招股书，网易有道在今年上半年实现净收入5.49亿元，净亏损为1.68亿元。

　　网易有道成立于2006年，主要从在线课程、交互式学习应用程序、智能硬件等维度为用户提供服务，具体产品品牌包括有道词典、有道精品课、有道数学、有道翻译蛋等。自2018年提出“All in K12”战略以来，网易有道就在K12在线教育上不断发力。2018年底，有道K12大班双师课程的用户量增长达5倍，K12业务营收翻了3倍。

　　如果上市成功，网易有道将成为网易旗下第一个独立上市的品牌。对于已出售电商业务的网易集团来说，教育业务或许正在成为下一个新的增长点。

　　2019年上半年净收入超5亿

　　根据招股书，网易有道采取同股不同权，网易创始人兼CEO丁磊持有30.1%股权，网易有道CEO周峰持有20.6%股权。在发行的同时，网易有道在同步进行私募配售，网易最大机构股东Orbis基金，承诺向有道购买总额为1.25亿美元的A类普通股。

　　2017年度、2018年度、截至6月30日的2019年上半年，网易有道净收入分别为4.56亿元、7.32亿元、5.49亿元，净亏损分别为1.64亿元、2.09亿元、1.68亿元。

　　为了实现盈利，网易有道计划（1）继续扩展在线课程，以增加付费学生人数和客单价；（2）通过探索各种不同的获利渠道来产生额外的收入，例如通过交互式学习应用程序提供更多的付费内容以及智能设备的销售；（3）进一步控制成本和费用。

　　在业务分类方面，网易有道主要通过学习服务和产品以及在线营销服务获得收入。其中，在线课程是学习服务和产品收入的主要来源，2017年、2018年、截至6月30日的2019年上半年，网易有道的在线课程净收入分别为1.15亿元、3.29亿元、2.28亿元。招股书显示，有道的在线课程业务主要包括有道精品课、网易云课堂及中国大学MOOC。在上述三个时间段，有道精品课的净收入分别为8912.9万元、2.84亿元、1.91亿元。

　　从2017年度至今年上半年，有道精品课程的付费学生人数分别为41.8万、64.3万、33.8万，客单价分别为363元、559元、751元，呈逐年增长趋势。

　　在线营销服务在2017年、2018年及今年上半年的净收入分别为3.06亿元、3.03亿元、2.34亿元，占总净收入的比重分别为67.1%、41.4%、42.6%。

　　在招股书中，网易有道称，公司的策略重点为吸引更多的年轻用户和学生，尤其是K- 12年龄段的学生，并满足他们的终生学习需求。网易有道认为，这将使公司的长期发展受益，因为公司能够通过提供高质量的在线课程以及其他学习产品和服务，从幼儿时代开始抓住用户的需求。

　　网易有道的平均总MAU在三年来也呈现增长态势，从2017年的7370万增加到2018年的9640万，2019年上半年，这一数字为1.05亿。用户群的不断扩大及反馈对网易有道的业务增长起到了重要影响。从学习工具用户群中产生的潜在客户，可帮助网易有道进一步扩展业务，转化用户付费，例如有道词典的用户可发展为有道精品课程的付费用户。

　　不断扩充K12产品布局

　　网易有道成立于2006年，作为周枫内部创业项目，最开始从事的业务为搜索服务。在搜索业务未成气候的情况下，有道词典阴差阳错地为有道打开了教育的大门。基于搜索引擎技术的有道词典发布于2007年，号称将传统盒装词典甩在了身后，有道词典在用户中拥有着良好的口碑，这也使它站稳了脚跟。

　　2014年，网易有道宣布正式进军互联网教育行业。公开资料显示，截至2015年4月，有道词典的有效安装量已达到5亿。在对在线教育的认知有所积累后，2016年，有道推出了有道精品课。有道精品课主要以直播形式授课，此后还利用“同道计划”招募了大批优秀老师，并且孵化出了一些教育工作室。

　　2018年4月17日，网易有道宣布完成首次融资，投后估值11.2亿美金。这也意味着，网易有道成为继网易味央及云音乐之后第三个独立融资的品牌。在当年，网易有道正式提出All in K12的战略。据了解，2018年有道K12大班双师课程的用户量增长达5倍，K12业务营收翻了3倍，有道精品课的收入首次超过广告，成为有道的第一大收入来源。

　　以K12用户为主要目标，总结网易有道的教育业务版图，可分为三部分：直播课程、硬件、学习APP。

　　网易有道的直播课程业务主要通过旗下品牌“有道精品课”来开展。根据招股书显示，在2019年7月和8月，有道精品课的平均MAU为1.059亿，付费学生人数为16.73万。

　　在硬件方面，从2017年发布有道翻译蛋开始，网易有道陆续上线了硬件产品有道翻译王2.0Pro、有道词典笔2.0、有道云笔和有道口袋打印机等。在接受媒体采访时，周枫曾讲述过网易有道执着于硬件的原因：即便有很多玩家参与，但学习型智能硬件是蓝海市场，依然非常有吸引力。

　　除了拥有一系列学习工具类APP，如有道词典、有道翻译等，网易有道自2018年以来在不断地拓展产品布局。2019年8月，网易有道在新品发布会上推出了数款少儿启蒙类课程软件产品，分别为有道数学思维、有道少儿英语、有道乐读、有道卡搭等，产品覆盖少儿英语、数学思维、少儿编程等多个领域。

　　教育或成网易新的业务增长点

　　记者了解到，在今年年初，网易CEO丁磊就曾提出网易四大战略：游戏、电商、教育、音乐。而电商业务品牌网易考拉于不久前被阿里巴巴以20亿美元全资收购，同时，阿里巴巴还领投了云音乐7亿美元的融资。

　　网易的电商业务被剥离；游戏业务被认为与腾讯尚有差距；而受到行业痛点版权高昂、竞争对手QQ音乐的影响，网易云音乐尚需突破。相比之下，网易的教育业务在BAT面前则成为了突围的棋子。

　　2018年Q4财报电话会议中，丁磊曾表示，网易集团将会利用自身优势在在线教育布局上进行矩阵配合，且网易有道12年的运营积累给了他在线教育业务的信心。而在随后的Q1财报电话会上，丁磊又提到，在线教育是一条非常大的赛道，网易在有道上的投入也会较为大胆。

　　在此前有道与杭州网易教育事业部的整合中，网易云课堂、中国大学MOOC等平台均并入有道，为有道的业务提供了资源补充。在招股书中，网易有道称，这些产品将会帮助吸引来自有道精品课的不同受众，使公司能够接触到更多的学生。同时，这一合并也被视为网易进行教育业务打包，以便于有道独立上市。

　　如果赴美上市进程顺利，网易有道将是网易旗下第一个独立上市的品牌。

　　新京报记者 高杨 校对 刘军