金九银十”旺季已至，物流板块保持高景气度，关注变革性的投资机会

　　国家邮政局10月11日数据显示，2019年9月中国快递发展指数为222.4，同比提高23.7%，呈现稳中有进的态势。发展规模指数、服务质量指数和发展能力指数分别为230.8、312.1和173.8，比上年同期分别提高26.1%、23.4%和18.7%，表明我国快递市场在发展规模、服务质量和发展能力方面继续整体提升。

　　同时，据中国物流与采购联合会10月8日公布的数据显示，2019年9月份中国物流业景气指数为53.8%，较上月回升2.9个百分点；中国仓储指数为52%，较上月回落2.3个百分点。9月，物流业景气指数回升至年内最高水平，扭转了指数连续四个月回落的走势，显示出物流业务活跃、需求趋旺、预期回暖。

　　值得一提的是，10月9日是第50届世界邮政日，据中新社报道，中国国家邮政局局长马军胜发表致辞说，中国已经成长为世界上发展最快、最具活力的新兴寄递市场，包裹快递量超过美、日、欧等发达经济体总和，对全球增长贡献率超过50%。

　　近期A股市场上，物流板块也是涨势强劲，10月11日，截至收盘，恒基达鑫(002492,股吧)、天顺股份(002800,股吧)两股涨停，宏川智慧(002930,股吧)、传化智联(002010,股吧)大涨逾4%，其余个股均有不同程度的拉升。

　　基本面良好的同时，政策利好也不断向物流行业袭来。

　　10月11日，在广东深圳召开的第十三届物流透明管理峰会上，中国物流与采购联合会副会长贺登才表示，“十三五”马上要进入末期，国家正在筹划“十四五”规划。“现在我们已经是物流大国，很多指标走在世界前列，但还不是物流强国。‘十四五’时期的战略目标就是要建设物流强国。实现途径应该是高质量发展，重要举措就是数字化感知和智能化改造。”

　　9月29日，国家发展改革委、交通运输部联合印发《关于做好物流降本增效综合改革试点工作的通知》，决定在山西、江苏、浙江、河南、重庆、四川等6省（市）组织开展物流降本增效综合改革试点，试点期为2019年9月至2021年8月。

　　此外，不久前印发的《交通强国建设纲要》中也明确表示，完善航空物流网络，提升航空货运效率。推进电商物流、冷链物流、大件运输、危险品物流等专业化物流发展，促进城际干线运输和城市末端配送有机衔接，鼓励发展集约化配送模式。综合利用多种资源，完善农村配送网络，促进城乡双向流通。落实减税降费政策，优化物流组织模式，提高物流效率，降低物流成本。

　　安信证券指出，快递行业保持高景气，逐步进入旺季后价格战有望缓解，短期关注行业旺季可能的提价催化，精选优质龙头，继续首推韵达股份(002120,股吧)（经营稳健，精细化管理突出），量增速回升、盈利有望逐季改善的顺丰控股(002352,股吧)、关注低估值圆通速递、申通快递。

　　招商证券(600999,股吧)认为，快递仍是景气度最佳的行业之一。经过过去10年的高速发展，电商快递红利即将结束，TOB端的第三方供应链物流开始兴起。电商平台加速布局快递行业，菜鸟、京东和顺丰三家角力是未来最大看点。规模优势、成本控制、多层次的物流产品服务体系成为突出重围的核心因素。首推不断重资产投入，建立较强竞争壁垒的顺丰控股。顺丰湖北鄂州枢纽预计21年正式投入运营，远期规划25年货邮运输量达245万吨，配备126架全货机。顺丰将为国内200多个城市提供次晨达产品和服务，在远程运输上构筑强大竞争壁垒。

　　东北证券(000686,股吧)表示，发改委、交通运输部联合印发《关于做好物流降本增效综合改革试点工作的通知》，物流降本增效改革启动，首要推介行业格局清晰，运营品质不断提升，竞争力不断向国际水平逼近且盈利能力稳健提升的顺丰控股;同时本年度机构认为快递行业格局依然在恶化，行业龙头不清晰，但行业格局变革将加速，关注“变革性”的投资机会，推介PE和PB估值偏低的圆通速递和申通快递，另外建议关注传化智联。