澳门证交所真要来？方案已上报中央，主线聚焦债券和股票市场，大湾区内三家交易所将并驾齐驱，错位发展

　 澳门证券交易所又有新进展！

　　10月12日，广东省地方金融监督管理局党组书记、局长何晓军在出席“第八届岭南论坛”时表示，澳门证券交易所方案已经呈报给中央，希望能够将澳门证券交易所打造成人民币离岸市场的纳斯达克。

　　目前大湾区已经聚焦了两大交易所——港交所、深交所，澳门证券交易所将如何定位？

　　澳门金管局今日表示，为配合《粤港澳大湾区发展规划纲要》提出“研究在澳门建立以人民币计价结算的证券市场”，澳门金融管理局已委托国际顾问公司对此开展可行性研究。目前，相关研究工作正有序进行。考虑到澳门邻近已有多个成熟的金融中心，澳门要在此领域有所突破，达致错位发展，必须充分了解自身的优势。因此，该可行性研究将以“发挥澳门所长、服务国家所需”的原则，并根据国家对大湾区的战略部署作整体性的考虑。

　　多位金融业投行人士对时报君表示，澳门证券交易所不会对港交所、深交所形成竞争压力，澳门证交所的业务主线短期内仍然以债券业务先行，但是从长期来看也将发展股票市场，但更多的可能是吸引欧洲企业，尤其是欧洲的科技企业来澳门上市，定位与深交所、港交所不同。

　　对于发展澳门的债券市场业务，中央也给予了大力的支持，比如今年7月份首次在澳门发行国债。澳门特区行政长官崔世安表示，这将标志着澳门金融业进入到一个新的历史阶段。

　　澳门证券交易所方案已上报中央

　　澳门证券交易所有了最新进展。何晓军10月12日在出席“第八届岭南论坛”表示，澳门证券交易所方案已经呈报给中央，希望能够将澳门证券交易所打造成人民币离岸市场的纳斯达克，同时也希望能够在澳门回归20周年的礼单里出现一个新的交易所。此外，他还表示，广州期货交易所已经在部门征求意见，估计今年年底之前可能会批准，该交易所将与碳排放相关。

　　澳门金管局今日表示，为配合《粤港澳大湾区发展规划纲要》提出“研究在澳门建立以人民币计价结算的证券市场”，澳门金融管理局已委托国际顾问公司对此开展可行性研究。目前，相关研究工作正有序进行。考虑到澳门邻近已有多个成熟的金融中心，澳门要在此领域有所突破，达致错位发展，必须充分了解自身的优势。因此，该可行性研究将以“发挥澳门所长、服务国家所需”的原则，并根据国家对大湾区的战略部署作整体性的考虑。

　　也即是说，未来大湾区内将会出现三家证券交易所——港交所、深交所及澳门证交所。澳门证券交易所将如何定位发展？是否会对其他两家形成竞争压力，是否会分流赴港上市企业IPO数量？

　　光大新鸿基财富管理策略师温杰向时报君表示，澳门证交所的成立对香港影响有限，因为建立交易所需要很长时间。让投资者熟悉交易规则，以及实现产品多元化需要一个过程，未来澳门证券交易所的成立会令澳门经济更多元化，亦令澳门更容易融入整个大湾区发展。大湾区经济规模大，绝对可容纳更多交易所，事实上，内地正在鼓励不同地方增加金融融资能力，包括广州期交所。

　　中泰国际（香港）分析师Alvin亦向时报君表示，澳门证交所对港交所、深交所不会形成竞争压力，因为澳门缺乏金融基础，比如人才、金融基础设施，澳门的金融业规模无论跟香港还是内地相比差距相对较大，长期来看，澳门证券交易所的定位跟港交所和深交所定位也不太一样，港交所是离岸的中国市场，澳门可能打造成离岸人民币证券交易所，更多倾向于债券市场，未来发展股票市场可能定位更多偏向葡语系国家企业，或者欧洲企业，尤其是科技型企业来澳门上市融资。如果是中国企业上市融资，首选应该还会以香港为主，因为香港金融市场的深度和广度都比澳门大，金融业基础发展很成熟，股票市场最主要的能力是融资能力，这一点香港的吸引力还是更大。

　　此前澳门财政司司长梁维特表示，打造澳门证券交易所，发展澳门特色金融服务，有利于拓展本地金融市场的投融资渠道，实现澳门金融产品多元化，粤港澳大湾区发展为澳门带来新的发展契机，澳门也将持续完善澳门金融市场的软、硬基础设施，加强澳门与内地的金融合作，稳步推进本地金融服务全方位发展。

　　Alvin向时报君表示，如果澳门发展证券交易所，可以改变现在澳门产业的单一结构，目前澳门最主要的产业就是博彩业，博彩税占据澳门政府税收大概85%-90%，博彩业从业人员大概占澳门总人口的六分之一，占劳动人口大概三分之一。发展澳门证券交易所也是中央想帮助澳门产业结构升级，改变澳门特区政府未来收入结构。

　　澳门证券市场业务主线短期或聚焦债券市场“由于大湾区政策是长线安排，随着澳门经济进一步增强，其融资及金融业务需求亦会增加。未来中央政策将会成为重点，可帮助澳门发展金融业务。由于定位为人民币的纳斯达克市场，短期来看，主要以债券业务的推进占主导地位，但长线股票或是发展重点，否则难以成为较全面的金融交易平台。股票上市方面估计部分于澳门业务较高的公司包括本地企业有机会于澳门上市，不排除澳门会聚焦邀请欧洲企业来上市。”温杰表示。

　　事实上，澳门成立证券交易所也是为了配合《粤港澳大湾区发展规划纲要》提出的“研究澳门建立以人民币计价结算的证券市场”。时报君此前独家采访澳门金管局，其表示，澳门特区政府正在抓紧《纲要》给予的产业分工和发展定位，结合澳门“中葡金融服务平台”的角色，全力推动包括融资租赁、中葡人民币清算和财富管理在内的“特色金融”产业发展，并逐步丰富“特色金融”的内涵，包括去年批准了澳门首家提供债券登记、托管、交易及结算等业务的金融机构——中华（澳门）金融资产交易股份有限公司（以下简称“MOX”）在澳门成立，为债券的流通提供开放的交易平台。

　　在发展澳门债券业务方面，中央也是大力支持，今年7月5日，中央人民政府在澳门首次发行人民币国债20亿元。澳门特区行政长官崔世安表示，中央政府首次在澳门发行人民币国债，是中央政府对澳门发展金融市场的支持，标志着澳门金融业迈进一个新的历史阶段。

　　“此次国债发行，正是财政部和澳门特别政府积极推动‘中国-葡语国家金融服务平台’构建的重要举措，不但加快推进了澳门债券市场基础建设的构建，为澳门债券市场未来的发展奠定了基础，此次国债发行也进一步强化了澳门‘中葡金融服务平台’功能作用，在澳门的人民币业务发展上具有重要意义。”崔世安表示。

　　澳门证券市场如何错位发展？

　　澳门金管局接受时报君采访时表示，将根据《纲要》给予独特的定位，在中央政府的协调下加强区域合作，以“定位合作、错位发展”的策略，与大湾区城市一道服务国家整体发展大局，包括有序推进湾区各城市金融市场之间的互联互通、金融产品的跨境销售和民生金融的发展，从而让澳门更好地融入大湾区，接下来将在以下几个方面采取措施：

　　在金融基建互联互通工作上，澳门金融管理局已与内地有关部委开展筹建“粤澳跨境电子直接缴费系统”的工作，期望通过粤澳两地直连的金融网络，建立一个信息处理平台，并通过澳门人民币实时支付结算系统（RMB RTGS）处理缴费款项，为澳门居民缴付广东收费商户账单提供便利。系统争取2020年投入运作，在拓展普惠金融的同时， 希望为粤港澳大湾区内进一步的金融基建合作奠定良好的基础。

　　在投资合作方面，澳门财政储备参与的“广东粤澳合作发展基金”已于2018年成立，并正陆续分批分期注资。作为澳门与广东省合作参与粤港澳大湾区建设的一个重要切入点，基金投向包括与大湾区建设相关并有利于两地经济民生的优质重点项目、广东自贸区的基础设施，有助澳门融入国家发展政策方针。

　　在监管合作上，澳门金融管理局已与内地和香港的监管机构分别签订了多份监管合作协议，建立监管合作机制，通过定期的双边会议，就经济及金融的最新发展趋势、监管法律及法规的修订、相关金融机构的监管信息，以及双方共同关注的监管事宜进行讨论与交流。此外，粤港澳三地监管机构将继续通过磋商，积极探讨在大湾区内建立金融监管协调及沟通机制，加强跨境监管及资金流动监测分析合作，共同维护湾区金融系统安全，助力大湾区的长远可持续发展。

　　全国政协委员、澳门万国控股集团董事局主席刘雅煌此前在接受时报君采访时表示，澳门债券市场的发展应分两步走：一是澳门本土企业通过交易平台发行澳门债券产品，培育本土债券市场做大做强；二是引导非澳企业到澳门发行债券，特别是吸引境内拥有丰富债券发行经验的中资金融机构借助澳门“桥头堡”的地位筹集资金，并积极争取境外优质企业借助澳门汇集资金的优势拓宽直接融资渠道。

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