天齐锂业配股方案获批 中长期前景持续向好

　　14日晚间，天齐锂业(002466,股吧)发布公告称，公司于2019年10月14日收到中国证券监督管理委员会（简称“中国证监会”）出具的《关于核准天齐锂业股份有限公司配股的批复》（证监许可【2019】1849 号）文件，公司配股申请获得中国证监会批准。

　　据了解，天齐锂业配股以实施配股方案的股权登记日收市后的A股股份总数为基数，按照每10股配售3股的比例向全体股东配售。经测算，此次可配售股份数量为342,596,383股。

　　业内人士指出，天齐锂业配股发行的募集资金将全部用于偿还部分并购贷款；以2019年3月31日公司财务数据为基础，不考虑其他因素的影响，按照本次募集资金中70亿元全部用于偿还并购贷款进行测算，配股完成后，天齐锂业合并口径资产负债率将下降至57.74%，公司的资产负债结构将得到显著改善、资本结构优化。

　　公开资料显示，天齐锂业主营业务包括锂精矿和锂化工产品，其锂化工产品可广泛应用于锂电池、陶瓷及玻璃、医药、核工业、航空航天等领域。公司历经十余年的发展，已成为集上游资源储备、开发和中游锂产品加工为一体的锂电新能源核心材料龙头供应商。

　　众所周知，受补贴退坡影响，上半年国内新能源汽车销售低迷，上游材料板块需求增速下行，板块整体估值回落。但“金九银十”是新能源汽车的传统旺季，在整车厂对4季度销量回暖的预期下，电池和材料公司排产正在逐步提升，市场预期10月订单将继续提速。

　　数据显示，9月以来动力电池主导企业排产明显增加，尤其是磷酸铁锂电池需求增加明显。价格方面，近期原材料钴价上涨推动NCM三元材料价格较7月底部回升21%，其余材料价格环比保持平稳。

　　业内人士分析称，目前矿石提锂已逼近矿企成本线，成为市场判断锂价触底的信号。锂价若持续保持低位，中小型的纯加工企业经营压力加大，全球范围内已经出现矿山和锂化工产线减产、限产、停产的局部现象，锂价支撑明显。而在锂价底部阶段，天齐锂业等拥有高禀赋矿山资源的龙头企业成本优势尤其明显，在多数同行产品保持微利甚至亏损的情况下，头部企业仍将保持较高的毛利率。

　　值得一提的是，随着光伏和风电的装机量提升，以及锂电池的成本降低和性能提升，储能将加速兴起，有望持续地带动锂电池的需求，当前可能越来越接近临界点。长期看储能会对锂电的需求产生极大的拉动，甚至会超过电动车对锂电的需求。