电子行业成机构调研重点
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近期，全球电子行业龙头企业先后披露三季报业绩。其中，台积电数据显示，三季度实现营收94亿美金，同比增长11%，环比增长21%，同时主要受益于高端智能手机、初始5G部署及高性能计算产品（HPC）的驱动，展望四季度营收102至103亿美金，超市场预期；华为方面，前三季度实现营收6108亿，同比增长24.4%，净利率8.7%，其中运营商业务截至目前，签订60多个5G商用合同，发货40多万个5G基站；消费者业务方面，前三季度发货超过1.85亿智能机，同比增长26%；同样超市场预期的还有爱立信，公司将2020年销售额目标从2100至2200亿瑞典克朗上修至2300至2400亿，主要原因是5G网络需求起步速度超过了预期，并认为中国将成为最大市场，2020年将明显上量。
招商证券(600999,股吧)电子团队认为，从全家电子行业龙头企业的最新业绩趋势来看，虽然当前整体电子行业景气仍处于底部企稳阶段，但结构性的5G基础设施建设和高端智能机等需求（以苹果和华为为首）已崭露头角，且有望在2020年迎来大年。看好苹果产业链持续趋势，苹果手机iphone11销售超预期，加上明年上半年的SE2手机发布，以及下半年5G大改版发布，将带来产业链四季度和明年业绩持续好于预期，而苹果可穿戴产品继续看好Airpods和Watch产业链，尤其是10月底发布的高端降噪版耳机表现；华为供应链可关注11月初Mate30 5G版本上市后的表现。5G通信产业链继续看好通信PCB板块今明年的业绩趋势，近期估值调整带来再次布局机会。
中银国际电子团队认为，5G催生科创新周期，终端、网络产业链迎机遇。当下，5G网络进入规模建设期，PCB产业链量价齐升。5G由于建网频段较高电磁波衰减大，基站覆盖范围减小，因此基站的布建密度将提升，有望达到4G的1.5倍。另外，5G基站架构的重构带来单站用PCB及覆铜板价值量的提升。5G高速场景增多也将导致高速PCB用量增加。建议关注相关行业龙头企业。
这些上市公司最受关注
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在歌尔股份的调研会上，相关负责人表示，从四季度来看，公司预计需要计提部分费用，单四季度业绩指引环比或略有下滑，但整体的运营指标较三季度不会差。展望2020年，公司精细化运营思路会更加坚定贯彻，同时会强化一线的授权和激励机制，保证订单有效执行，保证利润。公司战略从未改变，在后移动时代继续关注零部件业务和整机业务。
对于市场关注的无线蓝牙耳机业务，前述负责人指出，今年以来公司拿了一些新的产线，新线有已经完成的，有年底将完成的。目前，产线的爬坡时间已经明显缩短，因爬坡造成的损失较于初期有明显的改善。无论国内还是国外大客户，公司都会成为主力供应商。
从具体调研机构来看，私募景林资产和重阳投资均调研了海大集团、歌尔股份，展博投资调研了歌尔股份，星石投资调研了歌尔股份、中顺洁柔(002511,股吧)，淡水泉投资调研了一心堂(002727,股吧)、歌尔股份、华宇软件(300271,股吧)，高毅资管调研了碧水源(300070,股吧)；
公募基金方面，博时基金调研了天虹股份(002419,股吧)、歌尔股份、中顺洁柔等，华夏基金调研了歌尔股份、新洋丰(000902,股吧)、联化科技(002250,股吧)等，嘉实基金(博客,微博)调研了辰安科技(300523,股吧)、温氏股份(300498,股吧)、珠江啤酒等，南方基金调研了联化科技、三利谱(002876,股吧)，易方达基金调研了科大讯飞(002230,股吧)、联化科技、中顺洁柔；
海外机构方面，贝莱德资产、汇丰银行、美林证券调研了歌尔股份，淡马锡投资调研了一心堂，高盛调研了科大讯飞，摩根士丹利调研了歌尔股份、科大讯飞，瑞士银行调研了重庆钢铁。【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。
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