惊人一幕！7分钟暴拉18%，3亿资金刀口舔血，行业大佬被1300万悬赏追债，影视股还藏哪些雷？

　　长城动漫(000835,股吧)、长城影视(002071,股吧)现惊天逆转，股价由跌停板急速拉升至翻红，两股上午合计成交3.58亿元。

　　近日，一则由杭州中院在朋友圈投放的千万悬赏执行公告引发热议。

　　在二级市场上，长城动漫、长城影视今日开盘再度跌停。然而在10:50左右，长城动漫开始惊现大量买单，短短7分钟内，股价由跌停板上冲至涨8%以上，拉升幅度达到18%。长城影视股价也随之异动，在巨量资金蜂拥之下，股价由跌停板上冲至涨4%以上，拉升幅度超过14%。截至午间收盘，长城动漫、长城影视成交额分别达到1.88亿元、1.7亿元。

　　12月22日，杭州中院发布微信悬赏令，以1300万的高价，悬赏征集财产线索；被执行人是一对父子：赵锐勇和赵非凡。

　　官方公布的悬赏金额为1307.69万元，以征集被执行人的财产线索，按照10%的悬赏比例计算，该案执行标的金额达1.3亿元。

　　公开资料显示，长城影视的关键人物赵锐勇、赵非凡父子来自浙江诸暨，是长城影视、长城动漫、天目药业3家A股上市公司的实际控制人。另外，根据中国执行信息公开网官方显示，今年以来，因为债务纠纷，这对父子已多次被官方立案执行，同时，父子俩也上了限制消费名单，A股“老赖”又多了两人。

　　根据三季报数据显示，长城动漫、长城影视股东数分别为4.08万户、3.8万户，合计7.87万户。对于两只股票的普通投资者来说，周末突如其来的惊天雷，可谓猝不及防。值得一提的是，此前曾多个季度位列长城动漫前十大股东的社保基金六零四组合，在三季度末已大撤退，不再出现十大股东行列。

　　从过往历史走势来看，赵锐勇、赵非凡父子旗下两大影视股长城影视、长城动漫股价表现颇为相似，这两者均在今年11月份创下十年来最低点，之后经过短暂的疯狂。长城动漫在11月底一度凭借网络游戏题材的炒作，连续收获5个涨停板，成为彼时大热门，股价也由阶段低点3.11元升至6元以上，区间最大涨幅接近翻倍。长城影视则凭借着影视股的火爆，股价由2.62元升至4.5元以上，区间最大涨幅达到70%以上。

　　因过去数年的行业泡沫，长城影视自2014年借壳上市以来大规模举债收购资产，但随之而来的影视传媒行业寒冬，不仅极大的削弱影视公司的盈利能力。A股市场投资者的逐步成熟，也使得影视类上市公司如同美股市场一样，变得非主流和边缘化，该行业大部分公司股价被大幅压低，耗费大量现金收购资产的长城影视也陷入债务危机当中。今年六月末，该公司与关联公司的逾期债务就达到4.31亿元，而长城影视被冻结的三个银行账户存款总额不到26万元。

　　影视行业尴尬局面仍有待缓解

　　最近一年，“影视寒冬”这个词不断被提及，“电视剧备案减少27%”，“横店影视(603103,股吧)城开机率下滑近45%”等各种唱衰的论调不断涌现，似乎预示着影视大萧条时代已经来临，给整个行业蒙上了厚重的悲观色彩。

　　确实，政策严控、平台调整、竞争加剧、投资节奏放缓，已经是影视行业不争的事实。对整个影视行业来说，当期的尴尬局面并没有得到全面缓解。

　　证券时报·数据宝统计显示，自2015年以来，影视行业上市公司整体业绩不断下滑，去年影视类公司合计营收同比增长仅1.03%，增幅为2015年来新低。而今年前三季度行业整体营收1042亿元，同比下滑9.98%。同时，行业净利润水平仍为下滑态势，去年影视公司合计盈利同比下滑83.1%，今年前三季度净利润同比下滑37.77%。

　　在经过行业的疯狂式并购之后，影视类公司依然面临高商誉困境。据了解，高商誉在影视行业上市公司中相当普遍。影视文化业多以承诺净利润为基础，结合一定的市盈率倍数进行估值，业绩对赌也成为了投资人最为重要的风险控制手段。以3年业绩对赌为主，部分对赌期延长至4年，这也意味着高溢价的并购重组将背负着高额的商誉。

　　数据显示，截至三季度末，影视类公司商誉值合计364.46亿元，7家公司商誉值超过10亿元，分别是万达电影(002739,股吧)、文投控股(600715,股吧)、当代明诚(600136,股吧)、奥飞娱乐(002292,股吧)、华谊兄弟(300027,股吧)、北京文化(000802,股吧)、华策影视(300133,股吧)。万达电影商誉值最高，达到134.53亿元。

　　与此同时，高负债也是影视行业不得不面临的一大问题。数据显示，截至三季度末，影视类公司合计低息债务785亿元，仅7家公司带息债务不足亿元，分别是歌华有线(600037,股吧)、横店影视、鼎龙文化(002502,股吧)、中视传媒(600088,股吧)、中广天择(603721,股吧)、浙江广厦(600052,股吧)、新媒股份(300770,股吧)。

　　受行业整体业绩下滑及监管趋严影响，在经过2015年的疯狂并购之后，影视类公司股价遭遇大幅度调整。数据宝统计显示，与2015年以来的高点相比，影视类公司股价回调60%以上的占比87%。回调幅度最大的是江苏有线，累计回调92.55%。公司近三年业绩持续下滑，前三季度实现盈利4.15亿元，同比下滑23.86%。回调幅度居前的还有ST中南、华录百纳(300291,股吧)、长城影视、文投控股、新文化(300336,股吧)等。

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