机构策略：A股市场超跌反弹概率较高 继续关注新老基建机会

　　国盛证券：不破不立，破而后立

　　周四股指在新基建等主题的带动下集体反攻，再次走V型路线。历史经验告诉我们，不破不立，破而后立，历次股指破位后，都会迎来一波不小的反弹。本次在跌破春节后第一个交易日的点位及2700点符合这一特征。外围市场暴涨暴跌模式结束，市场恐慌降温，A股有望走出自己的独立行情。随着复工复产的有序推进，二季度我国的基本面上行确定，股市不会落后，更有可能领先，从结构上来看，政府投入的新基建旧基建一起发力，靠内需的消费也开始恢复。

　　总体看，A股全面上行的行情有望来临。美欧下行空间和时间都已打开，企稳仍需待观察，但只要不“死给你看”的行情出现，A股是具备资产配置价值的。因此我们认为，着眼未来，密切关注外围市场，把握产业机会，在震荡行情中调仓换股。操作上关注新基建的5G、工业互联网、人工智能；关注几次政策刺激吹风的汽车；关注复工复产的逆周期调节的建筑、建材、水泥；同时关注年报行情高ROE的绩优股，疫情利好的原料药、医疗器械、测试试剂、口罩、物流等品种；关注欧美流动性改善（不暴涨暴跌）后黄金避险属性的机会。回避航空、酒店、旅游、餐饮等疫情影响深度的个股。

　　中原证券：沪指短线继续小幅整理的可能性较大

　　由于投资者担忧境外疫情持续扩散可能引发全球经济与金融危机，隔夜欧美市场周四再度暴跌，其中道琼斯指数跌破2万点整数关口，距最高点跌幅已超过30%，基本可以判定美股长达十余年的牛市已经终结。周边市场的持续暴跌拖累了A股市场核心资产的价值定位，周四两市白马股轮番补跌，拖累沪指震荡下行，盘中股指再创年内新低。午后随着部分抄底资金的进场，以5G通讯，电子科技为代表的新基建板块开始崭露头角，两市股指主板企稳回升。建议投资者继续密切关注政策面，资金面以及外部因素的变化情况。

　　预计沪指短线继续小幅整理的可能性较大，创业板市场短线继续小幅震荡的可能性较大。建议投资者短线谨慎关注5G通讯，电子科技等板块的投资机会，中线建议继续关注新基建以及部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。

　　天风证券：近期A股市场出现超跌反弹的概率较高

　　关于A股是否是全球资金的避风港：（1）对于短期而言，说A股能够成为全球资金的“避风港”，大概率是个伪命题。（2）对于长期而言，如果发达国家市场进入经济衰退导致的熊市，那么外资的确可能进一步提升A股的配置比例。

　　关于国内资产荒和“股债收益比”的争论：当前股债收益比位于十年最低位，代表类固收股票或者是高股息股票，相对于债券的性价比到了一个历史极值。因此，高股息或者类固收类的权重股，是发挥了稳定器的作用，其有没有系统性再下跌的风险和空间，是市场整体风险偏好能否改善和成长股能否健康上涨的必要条件。

　　关于外围疫情和国内市场。此前，欧美国家在防疫上的“无政府状态”和对疫情的“轻视”，让市场对于疫情的前景非常担忧，增加了不确定性。但是，过去几天，经过我们的不完全统计，有十几个国家纷纷开始采取有效手段，包括“封城”、宣布国家进入紧急状态等。近期A股市场出现超跌反弹的概率较高，方向上，建议继续关注新老基建的机会，同时关注半导体大基金和华为P40手机发布的事件性机会。