疫情下医药股业绩分化 原料药企业表现亮丽

　　随着疫情全球蔓延，资金风险偏好下降，医药避风港属性凸显。截至3月23日，沪深两市已有13家医药生物公司披露一季度业绩预告，其中7家预增，6家预减。

　　总体而言，新冠肺炎疫情的双向影响导致医药上市公司一季度业绩分化加剧。

　　业绩分化

　　截至目前已有13家医药生物公司披露一季度业绩预告，其中7家预增，6家预减。其中药店、医疗设备、部分IVD、个人防护用品、部分特定药品医药企业在疫情影响下一季度业绩加速。

　　沃华医药(002107,股吧)披露，预计一季度净利润3654万到4467万元，同比增长170%到230%。疫情期间，国家医保局实施关于慢性病医保药品“长处方”的政策，推动治疗慢性病的心可舒片、骨疏康胶囊/颗粒、荷丹片/胶囊、脑血疏口服液四大独家支柱产品的销售，使其一季度销售收入取得较快增长。另外，沃华医药目前在产多款国家疫情推荐药物及清热解毒类药品，主要包括防风通圣丸、橘红梨膏等，也为一季度销售收入贡献了新的增长点。

　　同样一季度业绩翻番以上的还有阳普医疗(300030,股吧)。公司一季度预计实现净利润993万到1128万元，同比增长120%到150%。受新冠肺炎疫情影响，公司全自动脱盖机、核酸检测采血管、样本保存液、拭子、口罩等疫情相关产品的销售金额预计比去年同期增加约5200万元。

　　疫情影响也有利空。舒泰神(300204,股吧)预计一季度亏损2200万到2600万元。情况类似的还有疫苗生产研发企业沃森生物(300142,股吧)，公司预计今年一季度净亏损1800万元到2300万元。公司表示，疫情期间，绝大部分疫苗接种门诊因新冠肺炎疫情防控要求而暂停接种疫苗；受交通物流停运影响，疫苗产品配送也遇到很大困难。近期境外新冠肺炎疫情形势持续恶化，公司国际销售业务面临较大挑战，如境外疫情严峻形势持续，公司还存在部分进口生产原辅材料采购受影响的风险。

　　原料药企业绩抢眼

　　值得注意的是，特色原料药企业一季度业绩表现亮丽。富祥股份(300497,股吧)和同和药业(300636,股吧)一季度业绩双双预增。

　　富祥股份是全球高端抗生素(巴坦、培南类)的核心供应商之一，国内新冠肺炎疫情推动了终端对于高端抗生素的需求。富祥股份预告今年一季度净利润为8014万到9082万元，同比增长50%到70%。

　　作为特色原料药生产企业的同和药业，预计今年一季度净利润增长120%到150%。业绩增长除因上年同期基数较低外，主要原因是公司历年努力拓展高端市场、不断加大研发投入、优化产品工艺等工作成效得到显现。公司2月中旬已全面复工复产，较快摆脱了疫情的影响。

　　西南证券(600369,股吧)指出，原料药板块整体较强，主要因为疫情全球蔓延，影响印度、中国、日本等主要原料药供给，但国内疫情控制好、2月中下旬已全面复产。中长期看，出口为主的原料药价格上涨将是趋势。另外，通过此次疫情压力测试，凸显国内通过FDA、欧盟认证过的特色原料药、中间体在全球医药产业中的地位，过去被市场明显低估。

　　除原料药外，今年一季度业绩很可能超预期的医药子行业也值得关注。中信建投指出，目前增长确定性较高或者超预期的医药细分行业包括：作为疫情期间重要的购药场所，零售药店板块整体预计维持较快增长；疫情所需的器械或诊断试剂；处方药中的刚性用药肿瘤药；以及品牌OTC医药企业受到的影响，预计也非常有限。