海通证券加冕“减值王” 另一家券商员工薪酬“被平均最严重”！

大家好，我是蔡九哥，今天从几个维度为大伙儿盘点一下2019年A股上市券商的业绩和薪酬情况，当然通过盘点，我也发现了几点比较值得深思的地方，分享出来与大家讨论。今天时间有限，咱们直接进入正题吧。

一、中信证券(600030,股吧)净利润连续15年稳居榜首?

赚钱能力方面，同花顺(300033,股吧)iFind数据显示，37家上市券商归母净利润合计1016.56亿元，同比大增70.96 %。其中中信证券归母净利达122.29亿元，连续15年稳居榜首。海通证券(600837,股吧)、华泰证券(601688,股吧)、国泰君安、广发证券(000776,股吧)、招商证券(600999,股吧)、申万宏源(000166,股吧)、中信建投和中国银河(601881,股吧)、国信证券(002736,股吧)位居2-10位。

业绩分布情况来看，净利润超过100亿元的仅有中信证券一家，50-100亿元的共有8家，10亿-50亿的有13家，1亿-10亿区间的，共有15家。

行业集中度方面，归母净利润排名前十的券商合计归母净利润为755.88亿元，占比74.36%；而营收排名前十的券商合计营收为2433.19亿元，占比63.83%。

二、红塔证券、华林证券营业支出不足10亿

37家上市券商营业支出合计2457.01亿元。其中中信证券营业支出261.29亿元位列榜首，海通证券、国泰君安、申万宏源、东方证券、华泰证券、广发证券、兴业证券(601377,股吧)、中国银河和招商证券位居2-10位。

从分布情况来看，营业支出超过100亿元的有9家，10-100亿元的有26家，不超过10亿元的仅有红塔证券和华林证券两家。

三、海通证券加冕“减值王”?

信用减值损失方面，海通证券位居榜首，2019年信用减值28.47亿元，这一数据比中国银河、国元证券(000728,股吧)、中原证券、第一创业、西南证券(600369,股吧)、东北证券(000686,股吧)、山西证券(002500,股吧)、东吴证券(601555,股吧)、招商证券、财通证券、中银证券、南京证券、红塔证券、华西证券、长城证券等15家券商的减值总和还要多。此外，国泰君安、中信证券、光大证券(601788,股吧)、东方证券、国信证券减值损失亦超10亿元，另外，减值在1-10亿元的有19家，7家券商减值小于1亿元。

四、红塔证券高管薪酬占员工薪酬的比重最高

同花顺iFind数据显示，37家上市券商员工薪酬总额合计1091.30亿元，高管年度薪酬总额合计12.04亿元。其中中信证券员工薪酬总额、平均薪酬和高管年度薪酬总额均处于行业首位，分别高达122.69亿元、77.12万元、1.55亿元。

员工薪酬总额方面，超过50亿元的有7家，分别为中信证券、国泰君安、海通证券、华泰证券、广发证券、申万宏源、招商证券；10-50亿元的有24家；少于10亿元的有华安证券、中原证券、太平洋(601099,股吧)、南京证券、红塔证券、华林证券。

平均薪酬方面，超过50万元的有11家，40-50万元的有13家，20-40万元的有13家，其中华林证券垫底，平均薪酬仅26.47万元，大致相当于中信证券平均薪酬的三分之一。

高管年度薪酬总额方面，超过5000万元有的中信证券、中信建投、东方证券、国金证券(600109,股吧)4家；1000-5000万元的券商最多，达34家；仅有西南证券一家高管薪酬总额低于1000万元。

从高管薪酬占全部员工薪酬的比例来看，红塔证券、华林证券、第一创业、天风证券高管薪酬占比均超过3%，光大证券、中国银河、招商证券、海通证券、兴业证券、华泰证券、广发证券、申万宏源、国泰君安、西南证券等10家券商高管薪酬占比低于1%。

值得注意的是，红塔证券职工总薪酬5.54亿元，排名36位，但是平均薪酬和高管薪酬分别为44.01万元、排名20位和2571万元、排名20位，高管薪酬占比高达4.64%，处于榜首，由此可见，红塔证券的普通员工“被平均的最严重”。相比之下，高管总薪酬1.55亿元的中信证券高管薪酬占比仅为1.26%，处于A股上市公司中22位。再往深处思考，红塔证券高管薪酬与其付出是否成正比？这种分配体制之下，员工又会有多少动力去推动公司业绩呢？至少从这一点来看，公司未来业绩想象空间有限。

九哥查了相关资料发现，红塔证券大股东为中国烟草总公司(持有红塔证券股份有限公司股份比例：59.41%），是不是主业太赚钱而忽略小弟了呢？最后提醒朋友们，投资的时候还是千万不要图一时之快，只看盘子小的标的，能长久造血的才是王道。

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