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达内科技:2019财报亏10亿 造假被爆刷单后走向何方?

2020-06-16 16:39:50 新浪网 

  6月12日,达内科技公布2019年年报。这是达内科技在历经年报延期、自爆造假、管理层动荡、高管被爆刷单后披露的最新年度报告。

  年报显示,达内科技在2019年亏损10.39亿元,且毛利率下降明显,经营性现金流量净额由正转负。具体业务方面,成人教育业务萎靡,K-12教育业务发展较快,同时也带来了高额的成本。此外,今年5月份被爆出的高管刷单事件也让达内科技的声誉再次受损。

  2019年巨亏10亿 毛利率5年下降28.90个百分点

  根据12日披露的2019年年报显示,达内科技2019年全年实现营业收入20.51亿元,同比下降1.63%;实现净利润-10.39亿元,同比下降75.43%,录得自2017年首亏以来,连续第三个年度亏损。

  从历史财务数据来看,2015年到2019年,达内科技的营业收入除2019年有小幅下挫外,其他年份均保持正向增长,规模从2015年的11.78亿元增长至2019年的20.51亿元。但净利润却在2017年急转直下,由2016年盈利2.26亿元变为亏损14.70万元,2018-2019年亏损趋势不减,分别亏损达5.92亿元和10.39亿元。

达内科技:2019财报亏10亿 造假被爆刷单后走向何方?

  盈利能力方面,达内科技毛利率由2015年的71.68%一路降至2019年的42.78%,导致虽然2019年实现营业收入超20亿元,但毛利润只有8.78亿元,仅与2015年的毛利金额相当。费用方面,营销费用由2015年的3.85亿元增长至2019年的11.2亿元,一般及行政开支由2015年的2.51亿元增长至7.23亿元。大幅增长的费用支出侵蚀了毛利,导致亏损。此外,2019年达内科技研发费用较上年同比下降20.58%,金额为1.33亿元。

  另外值得关注的是,达内科技经营性现金流量净额在2019年首次由正转负,由2018年的1.63亿元下降至-3173万元。

  达内科技表示,毛利率的下降主要是学习中心的扩展,尤其是K-12教育学习中心的快速增长所致。并且由于审计委员会2019年度的独立调查产生了巨额成本,管理团队也将大量的时间用于调查。

  成人教育业务萎靡 K-12教育业务发展较快

  达内科技目前经营14门IT课程、5门非IT课程和2门K-12教育计划课程。从收入结构来看,数字艺术(Digital Arts)、Java、K-12计算机编程(K-12 Computer Programming)业务的收入合计占比过半。其中数字艺术的收入贡献率最高,为22.9%。Java和K-12计算机编程业务收入贡献率分别为19.0%和12.8%。

  不过2017年到2019年的三年间,数字艺术和Java业务的收入占比持续下滑。数字艺术业务占比由31.5%下降至22.9 %,Java业务占比由32.0%下降至19.0%,而K-12计算机编程业务占比则由2.2%上升至12.8%。此外从学生人数上也体现了成人教育业务增长乏力的特性,近三年来,成人学生注册人数分别为11.86万人、11.65万人和10.88万人,呈持续下降态势。K-12教育计划的学生入学人数分别为1.01万人、4.56万人和9.92万人,增速迅猛。

  20-F文件披露,达内科技于2015年开始推出童程童美品牌运营针对未成年人的IT和非IT课程,2016年3月和2017年相继推出K-12机器人(300024,股吧)(13.640, 0.30, 2.25%)编程和编码教学课程。截止2019年12月31日,K-12教育业务共有217个学习中心,覆盖54个城市,成人教育学习中心分布在49个城市。

  一线城市和新一线城市是达内科技重要的生源地。包括北上广深、武汉、郑州等在内的城市在2019年度分别为成人教育业务和K-12教育业务贡献了大约57%和52%的生源。

  不过K-12教育业务规模的快速增长背后是达内科技迅猛的拓张速度。2017年的时候,达内K-12教育学习中心才仅有30个,2018年就上升至148个,2019年则继续拓张69家达到217个,这显著的增加了成本开支。

  与市面上大多数的培训机构一样,达内也为学员提供贷款形式的资金支持,信贷来源于百度小额贷款、中国银行(3.470, 0.03, 0.87%)(维权)消费金融等多家公司。据披露,2019年入学学生中有52.3%的人获得过信贷支持。不过“学费贷”的模式一直受到市场的质疑,并且达内被多家媒体报道了诱导学员贷款等问题,为企业声誉和口碑带来负面影响。

  上市时的高光和造假后的至暗

  达内科技成立于2003年,2014年登陆纳斯达克,号称中国职业培训第一股。培训的主要内容集中于包括java、C++等在内的IT课程。上市时,达内不但通过私募以每股9美元的价格向新东方教育科技集团有限公司发行了1500000股A类普通股,得到业界大佬的背书。并且著名投资机构IDG和高盛均为其主要股东,分别占股23.60%和29.00%。

  受益于互联网行业的发展,市场对IT人员需求旺盛,主营IT培训的达内科技业绩亦驶入快车道。与之相伴而来的是股价的节节高升,其股价在2017年7月曾录得21.464美元/股的最高价。

  不过此后转衰的业绩和迟迟不能公布的2018年年报使得股价遭到重创。由于迟迟没有提交2018年年报,达内科技被纳斯达克要求在2019年5月上报。但在2019年4月,达内董事会独立审核委员会宣布公司出现财务问题,后经过纳斯达克准许后,年报披露期延长至2019年10月28日。而后达内科技又在获得了第二次延期后,才于2020年4月发布了2018年年报和已经经过修正的2014—2017年报。

  报告显示,达内科技在5年内累计虚增了6.3亿元的营业收入。

  在此期间,达内科技股价曾一度连续30个交易日低于1美元,被退市警告。截止到6月15日收盘,达内科技的股价为1.78美元/股,在12日公告2019年年报后,当日即下挫28.15%,15日继续下挫8.25%。

  屋漏偏逢连夜雨的是,2020年5月26日,达内科技被爆会计中心&达内中关村(000931,股吧)(10.200, 0.11, 1.09%)校区负责人辛某找人刷单。达内科技6月4日回应,已于5月30日开除当事人。并指出主要是由于疫情期间公司调整了员工的考核标准,导致辛某希望通过刷单来提高绩效所致。

  据悉达内科技原CFO杨余多已于3月辞职,继任者为原完美世界(002624,股吧)(51.270, 0.30, 0.59%)CFO刘永基;公司创始人韩少云卸任CEO继续担任董事长,接任CEO职位的人为原独立董事孙永吉。

(责任编辑:刘海美 )
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