液晶面板价格企稳上扬 景气度有望持续提升

　　事件：据集邦咨询，6月下旬55/32英寸电视液晶面板价格相比前期上涨2美元/片、1美元/片，显示器、笔电液晶面板价格小幅上扬，其他大尺寸产品价格环比持平。
　　观点：大尺寸液晶面板价格上涨，Q3行业景气度有望逐月提升。
　　从台企面板大厂看，5月起面板景气度明显改善，群创光电5月营收220亿新台币，环比增长6.7%，同比增加4.9%，其中5月大尺寸出货量1152万片，环比增加10.9%；友达光电5月营收217亿新台币，环比增加7.8%，同比下降12%，5月大尺寸面板出货量1034万片，环比增加10.3%。随着旺季来临、部分产品库存于5月底去化完成以及海外需求复苏，大尺寸面板价格有望持续反弹。
　　观点：Q2笔电面板需求较旺，Q3电视面板需求有望复苏。
　　Q2远程办公、在线教学等需求拉动笔电、显示器面板需求。据WitsView，预计Q2笔电出货量为5330万片，同比增加17.7%，环比增加33.6%。随着下半年各国陆续复工、疫情逐步缓解，电视面板需求有望逐季回暖
　　观点：下半年供需格局迎来长周期拐点，国内液晶面板头部厂商份额有望提升近期日本三菱电机子公司MDTI宣布计划2022年6月前结束TFT－LCD模组生产，关闭相关业务。从供给看，三星今年年底前将关闭韩国和中国的所有LCD生产，并转向QD-OLED电视面板。此外，松下宣布退出液晶面板业务并于2021年终止生产，LG宣布将在今年年底前停止国内LCD面板的生产。三星、LG退出产能将占到全球总产能的约24%。19Q3大陆液晶面板产能占全球比例为48%，未来大陆企业将有望承接日韩企业退出的产能空间，行业集中度将持续提升。长期看，大陆几乎不新增LCD面板产线，明年大型体育赛事、面板尺寸提升将成为面板需求的重要来源，液晶面板供需格局将有望从过剩转为紧平衡。
　　投资建议：推荐TCL科技。
　　风险提示：下游需求复苏缓慢、日韩面板产能退出缓慢、行业竞争加剧
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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