巨亏近16亿业绩大滑坡，集中计提商誉被疑调节利润，控股股东近7成股份被司法冻结，宜华健康迷局何解？

　　巨亏近16亿业绩大滑坡，集中计提商誉被疑调节利润，控股股东近7成股份被司法冻结，......如今一连串的问题出现在宜华健康(000150,股吧)身上。

　　控股股东近7成股份被司法冻结

　　6月29日，宜华健康公告披露，公司获悉，控股股东宜华企业（集团）有限公司部分股份被司法冻结及轮候冻结。其中，被司法冻结股份数量42,016,000股，占其所持股份比例12.92%，占公司总股本比例4.79%；被轮候冻结数量219,381,681股，占其所持股份比例67.48%，占公司总股本比例25.00%。股东股份累积被司法冻结数量219,381,681股，占其所持股份比例67.48%，占公司总股本比例25.00%。

　　2020 年 4 月 24 日，中诚信国际信用评级有限责任公司（以下简称“中诚信国际”）出具《中诚信国际关于下调宜华企业（集团）有限公司主体及相关债项信用等级的公告》，中诚信国际决定将宜华集团主体信用等级由 AA-下调至 A，将“16 宜华 01”债项信用等级由 AA-下调至 A，同时将公司主体及债项信用等级继续列入可能降级的观察名单。

　　2020 年 5 月 7 日，中诚信国际出具《中诚信国际关于下调宜华企业（集团）有限公司主体及相关债项信用等级的公告》，中诚信国际决定将宜华集团主体信用等级由 A 下调至 C，将“16 宜华 01”债项信用等级由 A 下调至 CC，同时将公司“16 宜华 01”的债项信用等级继续列入可能降级的观察名单。

　　5月6日，上海清算所披露公告，因未能按期兑付“17宜华企业MTN001”利息，宜华集团已构成实质性违约。

　　“此次债券违约，主要是由于新冠肺炎疫情蔓延，影响公司正常复工，经营性现金回笼短期基本停歇。”宜华集团在公告中回应称，同时由于抗击疫情资源性消耗较大，公司整体维护成本较高，也进一步影响公司流动性。

　　巨亏近16亿业绩大滑坡

　　据宜华健康2019年年报数据显示，2019年公司营收为17.92亿元，同比下滑18.68%；归属于上市公司股东的净利润为-15.72亿元，同比下滑986%。至于亏损原因，正是由于其前几年收购公司形成的商誉所致。数据显示，1997—2018年累计22年时间里，宜华健康的净利润合计不过14.99亿元，其一年的亏损便把过去22年积累的利润给抹平了。

　　资料显示，宜华健康前身为地产公司，2014年，其通过收购医疗后勤综合服务行业的众安康100%的股权，正式迈入医疗健康服务行业。此后，宜华健康通过大手笔的“买买买”，迅速将达孜赛勒康、亲和源等医疗公司收之麾下，成功转型大健康，并确立了以医疗产业服务和养老产业服务为主的两大业务方向。

　　医疗产业服务领域，达孜赛勒康和众安康是宜华健康的主心骨。但靠收购吹大的业绩泡沫，时至2019年终被戳破。资料显示，达孜赛勒康、亲和源、仁和医院、杭州养和医院、杭州慈养老年医院、杭州下城慈惠老年护理院、昆山长海医院、江阴百意中医医院8家子公司均未完成业绩对赌。

　　集中计提商誉被疑调节利润

　　6月19日，深交所对宜华健康下发问询函，对宜华健康是否通过以前年度不计提或少计提，2019年集中计提减值调节利润提出质疑。

　　问询函中提到，2018年宜华健康收购的众安康后勤集团有限公司（下称“众安康”）实现营业收入12.63亿元，较2017年降低15.2%；实现净利润732.29万元，较2017年降低95.25%。净利润大幅下降，而宜华健康却在2018年年报中称，公司对与商誉相关的各资产组进行了减值测试，上述商誉未发生减值。直到2019年，众安康实现营业收入10.80亿元，净利润-1.21亿元，宜华健康才将收购众安康形成的商誉4.83亿元全额计提减值。

　　深交所据此要求宜华健康说明,在2018年众安康业绩大幅下滑后未对商誉计提减值，而在2019年全额计提减值的原因及合理性,以及说明是否存在通过以前年度不计提或少计提，2019年集中计提减值调节利润的情形。

　　此外，众安康也存在业绩承诺期一过便业绩变脸的情况，也令人怀疑其承诺期间的业绩真实性，会否也有利润调节的嫌疑。资料显示，众安康在业绩承诺期（2014—2017年）的业绩完成率分别为100.51%、100.75%、102.51%、152.05%，而业绩承诺期一过旋即业绩变脸，营收净利润皆明显下滑。

　　深交所要求结合近三年众安康前五大客户变化情况、项目进展情况等，说明众安康在业绩承诺期满后净利润大幅下滑的原因

　　这份问询函中，深交所对公司年报14个方面、多个问题进行了详细的问询。

　　多“问题”频出的宜华健康后续将如何破局？我们拭目以待！