股价持续低迷，上半年净利下滑超七成，“5G天线王”硕贝德经历了什么？

　　5G产业链上的企业，有的在逆风中迎难而上，有的却在不断的掉队。硕贝德(300322,股吧)作为手机天线的老牌厂商，一度曾和信维通信(300136,股吧)同为国内企业中的两大霸主。但是随着时间的推移，两家公司完全不同的并购路线导致了完全不同的结果，信维通信在谨守天线阵地的同时，还实现了向滤波器、无线充电等业务的延伸，并购大多实现了协同效应，而硕贝德并购的布局过广、协同性太低，导致公司业绩至今徘徊不前。

　　硕贝德上半年净利润同比减少73.65%

　　8月27日，硕贝德发布了2020年中期业绩报告。数据显示，上半年公司实现营业收入7.66亿元，同比下降9.85%。实现归属于上市公司股东的净利润2408.17万元，同比下降73.65%。实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益净利润2022.99万元，同比下降37.19%。

　　除此之外，公司的经营净现金流，每股收益等等指标均呈现不同程度的下滑态势，“5G天线王”硕贝德经历了什么？

　　公司在半年报中指出，2020 年是国内外经济形势复杂多变且极具挑战的一年。今年年初受疫情影响，部分新款智能终端产品发布时间推迟，5G 换机潮与供应链备货周期存在一定程度的延后，同时，中美贸易争端持续，美国加大对中国龙头科技企业的制裁。报告期内，公司实现营业收入 7.66 亿元，同比下降 9.85%。实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益净利润 2022.99 万元，同比下降 37.19%。另外，分产品来看，公司的指纹模组业务收入下降了-23.32%，而天线虽然营业收入比上年同期增加7.55%，但毛利率比上年同期下降了5.76%。

　　股价持续低迷，整体在年线下方运行

　　2019年被称为“5G商用元年”，而天线及相应的射频器件是基站设备的重要组件。硕贝德也受益于市场对于5G概念股的追捧。从2019年初至10月14日，硕贝德累计上涨超过185%。自此之后，公司股价呈现出整体下滑的态势，10月15日股价出现闪崩一字跌停，而股价跌停的直接导火索是三季度业绩的大变脸。

　　10月14日晚间，硕贝德发布前三季度业绩预告。据披露，公司预计2019年1-9月归属于上市公司股东的净利润为1亿元-1.1亿元,同比增长90.55%-109.60%。

　　咋眼看去，硕贝德的前3季度业绩还算不错，但细看三季度却令投资者彻底“傻眼”了。据披露，公司预计7-9月归母净利润1100万元-1300万元，同比下降25.93%-37.32%。

　　值得一提的是，在业绩爆雷公告披露的同时，硕贝德高管还迫不及待要减持。据去年10月15日公告披露，公司实际控制人兼董事长朱坤华、副总经理张海鹰、副总经理杨强，计划十五个交易日后的六个月内，分别减持不超过390万股（占公司总股本0.9588%）、5.1万股（占公司总股本0.0125%）、9.22万股（占公司总股本0.0227%）。按照今日收盘价来看，减持金额将近1亿元。

　　时间进入2020年，硕贝德第一季度报告显示2020年第一季度实现营收323,484,010.11元，同比下滑16.67%；归属于上市公司股东的净利润5,914,290.38元，同比下滑67.57%。2020年上半年归属于上市公司股东的净利润2408.17万元，同比下降73.65%。

　　二级市场上，公司3月到8月底持续低迷，整体在年线下方运行。

　　硕贝德拟募资6.8亿元扩产

　　今年年初，硕贝德发布定增预案，拟募资6.8亿元，主要用于5G基站天线、终端天线及车载天线的扩产，并补充流动资金。7月3日，公司刊登了创业板非公开发行A股股票募集说明书（申报稿）。

　　对此，公司在半年报中表示，公司审议通过的非公开发行 A 股股票事项进展顺利，目前已通过深交所的审核，待中国证券监督管理委员会同意注册后即可实施。公司本次募集的资金将主要投资于“5G 基站及终端天线扩产建设项目”、“车载集成智能天线升级扩产项目”、“5G 散热组件建设项目”，通过本次非公开募投项目建设，公司将在 5G 基站天线、终端天线、智能汽车天线、5G 毫米波射频前端天线模组研发上加大投入、提升产品技术水平，引领 5G 产品创新和行业落地。

　　2013年，硕贝德以6,300万元增资科阳光电，成为其控股股东，开始布局芯片封装。但是由于经营情况迟迟没有好转，2019年，硕贝德剥离了重资产的半导体芯片封装业务，将主营业务进一步聚焦到以射频技术为核心的天线射频业务，为客户提供从移动终端天线、系统侧基站天线到车载智能天线、指纹识别模组、散热组件等产品的研发和制造等多样化需求。

　　但从公司历史毛利率、净利率等来看，公司的销售净利率长期以来处于微利状态，今年上半年天线虽然营业收入比上年同期增加7.55%，但毛利率比上年同期下降了5.76%。后续的募资扩产能否达到理想中的预期，或许还是个未知数。