长春高新(000661,股吧)早间甩出三季度业绩预告后,股价开始企稳回升,从下跌3%变成了上涨3%……而在前一日,这家东北地区毫无争议的龙头企业却罕见跌停。
普通投资者,只能在股价走出来之后,再回头来寻找原因。殊不知,在另一个层面的买方联盟已经出现瓦解。
市场各方普遍认为,导致长春高新股价异动的原因,来源于公司股东与某基金公司的一次小范围调研。
传出的这份调研纪要显示,接受调研的嘉宾为金磊,此人为长春高新第二大股东。
同时,这份纪要还涉及“三季度销售情况不好也有内部松懈的原因,7月同比下滑也是历史首次”,“这几年研发布局不够”等利空消息,以及“年底会做减持”等更为敏感的信息。
对此长春高新的业绩预告还进行了说明,“按照公司2019年重大资产重组方案中相关协议,金磊2019年度业绩承诺已达成,其在2020年12月底将有部分股票具备减持条件……”
而在笔者看来,长春高新的案例十分典型,若非发生在该公司身上,未来也可能会出现“哈尔滨高新”或者“沈阳高新”……
此次跌停,至少反应出了A股市场的两大现状。
首先,就是机构抱团类个股对企业持续成长性的严苛,一旦上市公司业绩增速稍有回落,原有的买方联盟便会出现一定瓦解,进而导致股价大幅波动。
当然了,这里有个度的问题,经营数据降幅不能太大,最好仍然是维持增长,只是增速略有放缓而已,不然就不是瓦解,而是崩溃。
类似案例,近几年已经反复多次出现。
时间久远点的有,某安防行业龙头因业绩增速下降10个百分点,公司股价阶段性走低。时间近点的则有海天味业(603288,股吧),同样是行业龙头、机构抱团股、增速下滑,股价阶段性大幅下跌。
反观长春高新,上述调研纪要传达的信息对公司业绩增长不利,自然会引发其持股方的担忧。
一个细节是,该公司中报利润增速为80.27%,三季度业绩预告给出的利润增速为75%—85%。
此次长春高新跌停,反应出的第二个问题则是当前A股市场信息的不对称性。
笔者也曾获得过类似的“小范围”调研纪要,同样也是一家机构对一家上市公司的形式,仅限于少数机构及特定群体内流通。
相熟的私募机构此前交流时,也反馈过类似的情况,只有在搞清楚上市公司整体经营现状、逻辑和确定性的前景后,才会下重手买入。
与上市公司公开披露的调研纪要相比,这类小范围流通的纪要干货更多、内容更为细致,上市公司也更敢说,对于企业的研究价值要远远高于公开披露的内容。
对于普通投资者而言,具备一定行研能力的“高手”,是通过一些蛛丝马迹也可以得到类似结论的,如对上市公司全年业绩预计等,但是本身是存在一定局限性的,并非每个行业都能达到这种程度。
相比之下,能够掌握上市公司经营,甚至是未来经营方向调整和潜在减持风险的机构投资者,信息优势无疑更为明显。
那么,这是否会违背市场公平的原则?
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