茅台财务公司要买贵州城投债了

9月15日晚间，贵州茅台(600519,股吧)发布《第三届董事会2020年度第三次会议决议公告》称，会议同意，公司控股子公司贵州茅台(600519)集团财务有限公司开展固定收益类有价证券投资业务，投资总规模不超过其资本总额的70%。

所谓“固定收益类有价证券”，简单说主要是债券。近年来，因为贵州非标债务违约较多，贵州一些区县甚至地市级的城投债很难卖出去。因此这一公告也被市场人士解读为，茅台财务公司可以购买贵州城投债，一定程度上将缓解当地城投债的销售压力，帮助贵州化解债务风险。

Wind数据显示，截至9月15日贵州存续信用债343只，存续金额为1756亿，债券发行主体以城投公司居多。

工商登记信息显示，贵州茅台集团财务有限公司成立于2013年3月，注册资本25亿（当然注册资本和资本总额有差异）。虽然额度不大，但这不意味着茅台财务公司会将所有的额度投入购买债券，更多类似于增信的作用，“四两拨千金”。

贵州茅台已参与到贵州的债务化解之中。去年12月，贵州茅台公告称，茅台集团拟通过无偿划转方式将持有的本公司5024万股股份（占本公司总股本的4.00%）划转至贵州省国有资本运营有限责任公司。这一举措旨在帮助缓释贵州隐性债务风险。

贵州省预算报告显示，截至2019年末贵全省政府债务余额9673.38亿元（一般债务5945.73亿元、专项债务3727.65亿元），其中：省本级政府债务余额1498.23亿元（一般债务余额1273.02亿元、专项债务余额225.21亿元）。2019年全省及省本级政府债务余额均未超过本地区政府债务限额。

报告指出，部分市县财政仍较为困难，地方政府债务风险防范化解压力较大。报告要求，坚持多措并举，严密防控债务风险：

做好地方政府债券发行工作，管好用好政府债券资金，形成对经济的有效投资拉动。足额将政府债务本息纳入预算，按时偿付本息。

加大督促和指导各地做好债务风险防控工作，继续运用省级应急资金、纾困资金、奖补资金等，推动市县盘活资产资源。

加大闲置资产盘活力度，加强结转结余资金管理，推动融资平台公司转型升级，积极采取措施开源增收，助力各地防范化解债务风险。

压实市县债务风险防范化解的主体责任，强化监督问责，从严整治举债乱象，有效遏制隐性债务增量。