产业资本投机警报拉响！8亿元投资收益回撤63%，秦安股份连续跌停股价回到“解放前”

9月12日至25日，秦安股份(603758,股吧)期货投资累计平仓收益为2.49亿元，加上账户出现到2.32亿元浮亏，目前公司合计亏损金额在4.81亿元。

换言之，秦安股份此前获得的7.7亿元盈利，已经出现了63%的回撤。

而自公司从捷报频传变成突然报警后，秦安股份股价也是一路下滑。截至9月28日午盘，该公司股价再次跌停，这已经是连续第三个交易日跌停。

至此，秦安股份股价已基本回归至公布捷报时的位置，距5月底公布首次获得投资收益时的股价仅剩一个跌停左右的距离。

而随着公司期货投资盈亏的变化，也可能打乱公司此前定下的一些计划。

在前期获得近8亿元盈利，手头明显宽裕后，秦安股份曾计划将回购价格从7元/股上调至10.8元/股。

按照“不高于2934万股（含），不低于1467万股”的区间计算，合计需要耗费资金1.58亿元和3.2亿元。

若按照回购上限计算，若秦安股份将剩余的2.8亿元期货投资收益用于回购，已经出现了部分缺口，这其中还未将行情继续恶化，公司出现更大亏损的风险计算在内。

实际上，类似秦安股份这类产业资本投资期货的案例不在少数，目前涉及粮油、有色金属，或者外贸型企业多有参与商品或者外汇衍生品市场，并已经成为了国内期货市场主要的组成部分。

但是，如秦安股份这般直接参与投机交易的产业投资者却是少数，同时因很多产业投资者非上市公司，不为人知，秦安股份这次期货投资行为才备受关注。

这类产业投资者优势、劣势都十分明显，优势在于对行业供需的认知、对价格趋势的判断，劣势则在于对期货市场波动规律和心态的“修行”。

综合各方信息可以看出，秦安股份的投资逻辑是追踪期货价格异常波动，从而捕捉价格回归常态过程中所产生的价差收益。

这一思路，与多数产业投资者投资逻辑类似。但是有一个问题始终无法解决，即期货价格的波动并非始终按常理出牌，“理论价格”不等于市场价格，投机交易中一次方向判断便会面临巨大亏损。

在有前期收益垫底、仓位较高、心理优势明显时，亏损的幅度要远高于盈利。

此前，秦安股份也已表态要尽快推出期货投资，更多地聚焦主业，但是实际操作下来，该公司当时退出的决心并不够强烈，稍有拖沓，便出现了今日盈利的大幅回撤。

好在秦安股份已经不计划再投入资金到期货账户里，顶多是将盈利部分资金全部交还给市场，只要不发生极端行情，穿仓的可能性不大。