“煤飞色舞”齐发力，沪指站上3400点，顺周期行情还将延续？丨火线解读

11月23日，周期股的持续发力，A股震荡上行，沪指重新站上3400点关口。沪深两市成交量显著回升，总成交额逾9500亿元；北向资金全天净流入超100亿元。分析认为，三季报结束后，顺周期板块的走强，预示跨年度行情已经拉开序幕。

煤飞色舞，顺周期行业领涨两市

从盘面上来看，顺周期行情重现，相关板块继续受到资金追捧。煤炭、染料、钛白粉、有色、有机硅等板块全线上涨，郑州煤电(600121,股吧)、天齐锂业(002466,股吧)等多股封死涨停。

机构指出，目前来看，周期类行业持续走强，说明市场的关注点在周期性行业上，目前市场风格较为明显，低估值修复性行情持续延续。

中金公司认为，在当前时点，水泥、钢铁等板块估值水平仍处于较低位置。此外，铜矿供给仍受影响，产量增长有限，铜价有望在目前低利率的货币超发环境下，继续呈现偏强势的价格表现。看好周期板块龙头估值的修复机会，也建议关注量价齐升机会的高成长周期龙头。

中信证券表示，11月A股已经进入轮动慢涨期，而顺周期板块是其间最重要的领涨主线，市场共识也将不断强化。建议围绕周期品和可选消费板块，继续强化对顺周期品种的配置。周期品方面继续推荐受益于弱美元和全球经济预期改善的有色金属，包括铜和铝，以及价格重回需求驱动的锂；化工板块中推荐化纤。可选消费方面，除了家电、汽车、白酒、家居外，可以开始关注中期基本面开始修复的酒店、景区等品种。

国海证券表示，国内制造业正处于转型升级时期，制造业升级将给行业带来广阔市场空间。重点推荐景气明确向上顺周期的工业自动化、光伏设备、锂电设备、智能物流装备等；受益于自主可控及新基建方向的半导体设备、城轨装备等细分领域。

明年，顺周期行情或还将延续

中原证券表示，规划开局，设备需求扩张、企业投资支出预期上升，市场基本面上行时长有望延续到明年上半年；后续如果疫苗研制成功，有助于市场风险偏好持续回升，继续利好基本面和顺周期板块。在市场风格切换以及在风险偏好提升催动下，金融股存在补涨需求。长线看好制度改革推动下的行业业绩提升带来的金融业“戴维斯双击”机会，但本轮金融股上涨或以短期为主，警惕板块快速轮动后的调整。A股短线延续震荡行情，建议仓位稳定在月度策略的5成，短线继续关注军工、家电、通信、钢铁、煤炭和有色金属等，长线继续建议关注金融、新能源汽车、消费蓝筹和优质成长股等。

银河证券指出，展望A股，当前市场上涨动能已由流动性驱动转为基本面驱动，存量资金博弈使热点快速轮动，买入的性价比尤为重要，预计短期将继续窄幅震荡积累动能看好顺周期，长期向上的方向没变。岁末年初是布局已深度调整优质白马股的好时点，在经济复苏的背景下，业绩仍是未来长线布局的重要支撑。

太平洋证券表示，近期市场表现为顺周期+高估值品种的较快轮动，体现出较明显的顺周期特点。国内外经济延续复苏趋势，需求端持续发力，餐饮消费转正显示服务型消费修复窗口渐近。近期随着疫情扰动等外围不确定性因素的落地，人民币升值背景下，外资有望持续回流A股。维持前期基本面和外资将支撑A 股向上的判断。虽然市场所担忧的信用风险对权益市场冲击有限，但在情绪面上将体现压制，叠加年关将至，投资者“保收益”心态等资金博弈行为边际增强，短期市场波动或加大，但不改中期看好。