金佰利、强生代工厂洁雅股份闯创业板IPO 深交所问询股权转让问题

2020-12-01 19:00:46 和讯网  Fibo

  近日,铜陵洁雅生物科技股份有限公司(简称“洁雅股份”)更新了拟在创业板发行上市申报稿。同时披露了问询函及回复。

  洁雅股份主要从事湿巾类产品研发、生产与销售的制造商,公司实际控制人蔡英传、冯燕夫妻二人合计持有公司74.06%的股份,蔡英传持股70.51%。

  据问询函,2019年,实际控制人蔡英传曾两次向发行人借款用于收购发行人股权,金额分别为 1,054.73万元、302.94万元。

金佰利、强生代工厂洁雅股份闯创业板IPO 深交所问询股权转让问题

  问询函中,深交所问及公司关联方资金拆借的合理性,洁雅股份回复称实控人借款资金系蔡英传分红所得的自有资金。申报稿显示,公司在2019年现金分红3,045.37万元、2020年上半年现金分红228.40万元。

  此外,公司还存在股权转让价格差异大,已有相关报道在此不赘述,请各位看官自行查阅。我们主要来看看洁雅股份这家公司的质地如何。

  三年净利润翻3倍 疫情期间业绩大增

  洁雅股份主要为Woolworths、金佰利集团、强生公司、欧莱雅集团、利洁时集团、3M、贝亲等世界知名企业生产湿巾类产品,公司近八成销售收入来自Woolworths、金佰利、强生等大客户,公司是名副其实的大企业代工厂。

金佰利、强生代工厂洁雅股份闯创业板IPO 深交所问询股权转让问题

  2020年因为疫情的发生,市场需求增加、新客户开发等因素影响,洁雅股份湿巾类产品订单大幅增加。2020年1-9月,公司营收约为4.81亿元,较上年同期增长109.40%;净利润约为1.13亿元,较上年同期增长125.33%。

  抛开2020年特殊因素影响,整个报告期,公司业绩相对维稳增长,到2019年公司净利润翻了3倍。但也看到2019年公司营收同比下滑1.63%。

  据申报稿,洁雅股份湿巾产品涵盖婴儿系列、成人功能系列、医用及抗菌消毒系列、家庭清洁系列、宠物清洁系列以及来料加工等60多个品种,来料加工业务主要为面膜来料加工。

金佰利、强生代工厂洁雅股份闯创业板IPO 深交所问询股权转让问题

  公司主营业务产品销售收入的近80%来自婴儿系列、成人功能型系列湿巾;其中五成又来自婴儿系列湿巾,分别占主营业务收入的57.10%、49.52%、48.82%、49.98%。可见婴儿湿巾系列在公司主营业务中举足轻重。报告期内,婴儿系列湿巾毛利占比分别为52.19%、39.97%、49.00%、48.87%。

  医用及抗菌消毒系列湿巾因市场需求增大,2020年上半年销售收入占比12.29%,与2017年持平。来料加工业务销售收入占比很小,但2018年收入占比首次站上9.12%,主要系当年欧莱雅集团面膜类产品的来料加工业务订单大幅增加。

金佰利、强生代工厂洁雅股份闯创业板IPO 深交所问询股权转让问题

  此外,洁雅股份还有“喜擦擦”等部分自主品牌,但当期营收占比不到1%,且自主品牌销售连续下滑。虽然公司各期研发投入占比分别为3.53%、3.52%、3.54%,但自主品牌性不强。

  对大客户依赖 话语权弱

  报告期内,公司前五名客户包括Woolworths、金佰利集团、强生公司、欧莱雅集团、杭州贝咖实业有限公司、Nice-Pak Products Inc.、中山爱护日用品有限公司等。报告期内,公司向前五大客户的销售金额合计占当期营业收入的比例分别为 85.69%、89.60%、91.08%、 93.21%,销售收入较为集中。

金佰利、强生代工厂洁雅股份闯创业板IPO 深交所问询股权转让问题

  其中对Woolworths、金佰利集团、强生公司三家企业形成依赖。与此同时,公司境外销售占比超50%。其中,公司第一大客户Woolworths(澳大利亚大型零售商)占主营业务收入比分别为40.68%、34.21%、38.84%、37.30%,毛利贡献占比分别为45.01%、32.54%、46.52%、41.92%。

  可以看到,公司营收对大客户依赖的很高,鉴于公司是ODM/OEM经营模式,在此模式下,公司产品的销售渠道和品牌是不在公司掌控下的,部分ODM/OEM客户存在要求公司向其指定的供应商采购原材料的情形。公司对上游客户比较没有话语权。

  从经营成果来看,洁雅股份业绩还算不错。报告期内,公司ODM产品占产品销售收入比例均超过50%,产品毛利率分别为26.78%、30.66%、39.00%、38.14%;OEM产品毛利率分别为 22.51%、21.22%、21.34%、31.23%。

金佰利、强生代工厂洁雅股份闯创业板IPO 深交所问询股权转让问题

  但相较于,同行业主营业务相同的可比公司毛利率,洁雅股份毛利率较偏低。

  值得注意的是,公司出口收入占主营业务收入的比例分别为54.63%、46.31%、52.46%、54.51%。并且公司部分材料及设备亦从国外进行采购并以外币进行结算。所以汇率波动对公司经营存在一定影响。

  报告期内,公司的汇兑损益分别为206.00万元、20.25万元、-96.51万元、-61.06万元。若公司产品的出口价格无法根据汇率进行适时调整,将导致公司毛利率出现波动,进而对公司经营业绩产生一定的影响。

  国内A股市场上暂无以湿巾研发、生产及销售为主营业务的上市公司。洁雅股份若通过注册,将是A股首家主营业务为湿巾的公司。但公司潜在竞争对手还有中顺洁柔(002511,股吧)、维尼健康、诺邦股份(603238,股吧)等。

  作为一家代工厂企业,若无法形成自主性品牌,未来上市了,在注册制下能否充分竞争?

  据悉,洁雅股份本次拟公开发行不超过2030万股,拟募资3.7亿元。

(责任编辑:刘海美 )
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门阅读

    和讯特稿

      推荐阅读

        和讯热销金融证券产品

        【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。