护航常态化退市 上市公司退市后监管规则落定

证券时报记者 程丹

证监会昨日发布了《关于完善上市公司退市后监管工作的指导意见》。《指导意见》适应注册制改革和常态化退市的要求，进一步完善了上市公司退市后监管工作。该指导意见自发布之日起实施。

截至2021年底，退市板块挂牌退市公司数量已由2013年的45家增长到83家。随着退市公司数量大幅增加，退市公司监管压力逐步增大，部分制度安排已无法适应当前新的监管形势，实践中一些问题逐步凸显，包括退市程序衔接不畅，公司从交易所摘牌后到退市板块挂牌耗时较长；部分监管要求脱离实际，与退市公司生产经营现状不匹配，监管针对性不强；风险防范与处置机制有待完善，投资者适当性管理需要进一步加强。

《指导意见》立足于落实《证券法》基本要求，更好保障常态化退市平稳实施，依托现有的代办股份转让系统作为退市板块，按照“顺畅衔接、适度监管、防范风险、形成合力”的原则，对目前实践中存在的堵点、风险点进行优化完善。

具体来看，主要内容包括四方面。一是强化退市程序衔接，畅通交易所退出机制，完善主办券商承接安排，简化确权登记程序，优化退市板块挂牌流程，推动退市公司平稳顺畅进入退市板块；二是优化退市公司持续监管制度，从退市公司实际情况出发，合理设定信息披露和公司治理要求，建立差异化的监管机制，提升监管精准性、适应性；三是健全风险防范机制，加强投资者适当性管理，引导不具备持续经营能力的企业通过市场化途径退出市场，促进风险收敛和逐步出清；四是完善退市公司监管体制，构建职责清晰、协同高效的监管机制，强化各方分工协作和统筹协调，形成有效的监管合力。

证监会表示，《指导意见》自2月25日至3月27日向社会公开征求意见。征求意见过程中，市场各方对《指导意见》的起草思路、制度框架、主要内容基本认可，并对具体实施工作提出了意见和建议，证监会逐条进行认真研究，并将在后续工作中予以落实。

证监会指出，下一步，证监会将指导全国股转公司等单位持续完善有关的自律规则，切实发挥退市板块制度功能，保护投资者基本权利，确保退市制度平稳实施，推动形成“有进有出，能进能出”的良好生态。