当周金融热点回顾：监管引导金融资管公司参与中小金融机构化险；同业存单基金规模破千亿，监管出手规范宣传推介；卖方研究竞争加剧，中小券商频现人员流失

　　本周关键词：【监管动态】【基金产品】【私募动态】【券商动态】【期货行业资讯】

　　政策重磅

　　【监管动态】

　　1、【监管引导金融资管公司参与中小金融机构化险】为进一步促进金融资产管理公司回归本源、专注主业，在中小金融机构改革化险中发挥积极作用，银保监会日前印发《关于引导金融资产管理公司聚焦主业积极参与中小金融机构改革化险的指导意见》。

　　2、【证监会公布八大场外配资典型案例，涉及出借账目等四种模式】证监会官网发布了8个场外配资典型案例，涉及出借账户模式的场外配资、系统分仓模式的场外配资等四类情形，具体案例包括吴某非法经营案、王某诈骗案等。

　　3、【证监会连发10张罚单，涉及6家券商+8位券商人，啥情况？多和这一业务相关】6月10日，证监会一口气公布了10份罚单，涉及中金公司、光大证券(601788)、中信证券(600030)、信达证券、海通证券(600837)和国融证券等6家证券公司，另有8位券商从业人员被采取了行政监管举措。此为证监会例行对券商，尤其是投行业务的常规罚单汇总，去年初开始，证监会定期汇总会内相关部门、派出机构、自律组织等依法对券商投行业务采取的行政监管措施、自律惩戒措施，按季度在投行业务违规处罚信息公示平台集中公示，此前已有上百条监管信息集中公布。证监会相关人士表示，将加大监管执法力度，着力完善制度规则体系，强化市场声誉约束，促进投行主动归位尽责。

　　4、【与持有人利益绑定 基金公司薪酬管理指引发布】中国证券投资基金业协会发布《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》，并对薪酬结构、薪酬支付、绩效考核、薪酬内控管理等方面提出了具体要求。根据《指引》，绩效薪酬的递延支付期限不少于3年，递延支付速度应当不快于等分比例。高级管理人员、基金经理等关键岗位人员递延支付的金额原则上不少于40%，绩效考核指标应体现3年以上长周期考核情况。

　　行业热点

　　【基金产品】

　　5、【同业存单基金规模破千亿 监管出手规范宣传推介】在资本市场频繁震荡背景下，同业存单指数基金备受投资者追捧。记者根据Wind统计，截至6月9日，共有27只同业存单基金获批发行，其中，已成立数量为19只，规模合计超千亿，达1260.69亿元。目前，仍有90多只同业存单基金提交了设立申请，处于排队状态中。

　　6、【今年最牛爆款基金被监管 累计规模已超千亿】发行火爆的同业存单基金引起监管部门关注，要求不能使用“类货币”“货币替代”等相关表述，同时不得宣传短期业绩以及不能宣传基金经理管理的其他产品。

　　7、【基金经理“组团”定投：新品牌新形式 能否留住基民的心？】近期有不少基金经理主动披露自有资金的动向，不仅自购还公开自己的定投计划。比如华夏基金旗下有12位基金经理组团公开定投自己管理的基金，建信基金陶灿、嘉实基金田光远、前海开源基金崔宸龙和邱杰等一大批基金经理也都定投了自己管理的基金。

　　8、【“迷你基”上演清盘危机，国泰、易方达各有产品成立2个月就成迷你基，年内清盘基金已达78只】正当A股交投回暖，两市成交金额连续3个交易日过万亿，不少“迷你基”却挣扎在清盘危机中。Wind数据，仅在6月8日，有5家基金公司同时发布提示性公告，他们旗下6只基金即将触发基金合同终止的相关条例。一些次新基金在发行市场寒冬艰难成立，却可能在市场暖意渐起时黯然退场；也有存续的老基金，在快速更迭的市场按下终止键。截至目前，年内已清盘基金达到78只，其中债基占比最高，达32只；此外，有28只混合型基金、15只股票型基金、1只货基已清算。面对“迷你基”的清盘危机，也有基金公司发起“基金保卫战”，通过发起基金份额持有人大会，提议基金继续运作。

　　9、【246只基金成功"收复失地"，更有产品反弹近50%】在市场整体回暖的带动下，众多基金也开始快速“填坑”。据wind数据统计，自4月27日至6月7日，约450只基金区间涨幅超30%，其中部分重仓新能源的基金反弹幅度近50%，堪称“反弹先锋”；此外，全市场246只基金已经成功“收复失地”，年内收益已经从亏损成功回正。

　　10、【主动股混基金明星效应凸显 既有好处也有隐忧】随着公募行业大发展，越来越多的基金经理形成了较强的市场号召力，这一现象在主动股混产品中尤为突出。数据显示，部分基金经理个人的管理规模占公司同类产品总规模的比例较高，在部分中型公募基金公司，这一比例甚至突破了50%。

　　11、【业绩居前基金都买了煤炭股上行空间或超预期】年初至今，煤炭板块多数个股都有大幅上涨，而今年以来收益率排名前五的主动权益基金中，均重点配置了煤炭行业个股。可以说，相比新能源，”旧能源“的表现毫不逊色。有机构指出，本轮煤炭行情的核心逻辑为产能周期催化，供需错配带来行业高景气，煤炭板块上行时间和空间有望持续超市场预期。

　　12、【近250只基金成功“扭亏” 部分基金经理逢低加仓】在市场整体回暖的带动下，众多基金也开始快速“填坑”。据Wind数据显示，自4月27日至6月7日，约450只权益基金区间涨幅超30%，其中部分重仓新能源的基金反弹幅度近50%，堪称“反弹先锋”。此外，全市场246只基金已经成功“收复失地”，年内收益已经从亏损成功回正。

　　【私募动态】

　　13、【百亿私募大洗牌，五家头部机构掉队】五家头部机构跌出百亿私募行列，其中既有股票多头，也有量化策略。在年初至今的市场震荡中，百亿私募的队列也开始出现变阵。业内人士向第一财经分析，受今年市场震荡下行影响，部分私募投资者对百亿级私募的信任弱化，认购热情和持有信心有所下降，由于产品净值下跌导致客户大量赎回，使得多家私募掉出百亿梯队，个别机构由于核心投研团队的出走导致规模下降。

　　14、【密集调研上市公司 私募机构期冀“回血”】据私募排排网数据统计，年初至6月7日，已有11家私募基金完成上百次调研。其中高毅资产年内调研182次，淡水泉调研176次。此外，盘京投资、尚近投资、彤源投资、明河投资等调研次数亦明显增多。据不完全统计，淡水泉在2021年全年备案的142只产品中，有业绩展示的产品达到了106只，今年以来的收益率多为负值。随着近期A股行情回暖，6月2日淡水泉旗下有业绩更新的7只产品在近一个月收益率终于转正。

　　【券商动态】

　　15、【外资公司人均年薪最多开到300万元！高薪的证券行业，本土券商如何竞争？】券商薪酬一直是个热点话题。每当财报季，有关上市券商的薪酬总会成为阶段热点话题。东方财富(300059)Choice金融终端数据显示，2021年年报季，中金公司人均薪酬约为116万元，中信证券约为94万元，已经非常出圈。但相比外资、合资券商薪酬，中金、中信薪酬似乎也并不出众。在12家外资、合资券商里，有7家人均薪酬超百万，最高的高盛高华证券2021年人均年薪近300万。

　　16、【又有券商研究所所长跳槽！卖方研究竞争加剧，中小券商频现人员流失，如何破局？】太平洋(601099)证券研究院院长黄付生正在走离职流程，下一站将加盟中邮证券，担任分管研究业务的高管。2017年黄付生加入太平洋证券，从零参与筹建研究和销售业务。如今太平洋证券研究院在卖方研究市场中具有一定品牌影响力，分仓佣金收入排在行业第30名左右。

　　17、【民生证券董事长冯鹤年被查 曾任创业板发行监管部主任】据中央纪委国家监委驻中国证监会纪检监察组、山东省纪委监委消息，中国证券监督管理委员会山东证监局原党委书记、局长冯鹤年涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查。

　　18、【19家券商跟投解禁，为科创板解禁潮加码，半数券商被套，华泰、中金、海通浮盈6亿拔尖】科创板于2019年7月22日鸣锣开市，根据相关规定，科创板上市公司控股股东和实际控制人首发股份限售期为36个月，这意味着，科创板将于今年7月迎来首次“三年期”限售股解禁潮。按照最新收盘价估算，该类型在7月解禁规模将超过2700亿元，规模系年内一次小高峰。在这场巨量解禁潮前后，券商也掀起一阵小浪花。6月至7月，共有19家参与科创板跟投的券商解除24个月的限售股锁定期，为这场解禁潮加码。

　　19、【诚通证券来了！新时代证券完成更名】新时代证券已更名为诚通证券。诚通证券目前的法人代表为张威，张威今年5月以来新任新时代证券董事长。与此同时，原新时代证券一共有10人退出了董监高序列，另有9位新人加入诚通证券董监高序列。中证协信息显示，叶顺德此前为新时代证券董事长兼总经理，目前仍在诚通证券董监高团队。

　　【期货行业资讯】

　　20、【欧美石油制裁之后自救不断 俄罗斯原油缺口能被填平吗？】本月稍早，欧盟委员会公布第六轮对俄罗斯制裁，其中的石油禁运措施将导致到2022年底欧盟从俄罗斯进口的石油减少90%。在俄罗斯石油大幅减少的情况下，欧盟不得不展开自救行动，加紧脚步寻找俄罗斯石油的替代来源。

　　21、【欧盟对俄油制裁落地，全球原油供需或依然偏紧？】欧盟对俄罗斯的石油制裁方案正式落地，同时也为匈牙利等内陆成员国留有暂时的豁免；OPEC+组织同意进一步增产以缓解石油危机，但市场对此并不看好，国际油价已经跳升至120美元/桶上方。二季度以来，国内LNG接收站整体库存水平显著提高，国内LNG出厂均价呈现下滑趋势，机构预计下行拐点或已出现。动力煤市场方面，国家发改委明确，煤企对外报价超过合理区间，即使最终未能成交，也涉嫌哄抬煤价。

　　机构观点

　　大幅波动期货品种：仅选取当周涨跌幅排名前三名，且周涨跌幅超过5%的品种

　　涨幅居前：

　　PTA

　　兴证期货：PTA供应端，华东一套250万吨装置重启，部分装置重启，装置负荷略有企稳；MEG供应端，华东一套30万吨装置推迟重启，不过近期国内装置负荷有所企稳，供应收缩有所放缓。需求方面，江浙涤丝昨日产销高低分化，整体尚可，至下午3点半附近平均估算在7成左右，目前聚酯企业仍面临低现金流与高库存压力。综合而言，PTA方面，原油持续强势，美国成品油库存持续下降，美国汽油库存持续下降，成品油需求旺季凸显，MX调油需求仍在，调油对PX的支撑逻辑尚存，成品油定价PX的逻辑未改，PX强势，支撑PTA高位强势运行。短期在强成本支撑下，以及PTA仓单低位，PTA短期或延续偏强，但大幅拉涨后谨防回调风险。

　　短纤

　　方正中期：装置计划外检修增加，供应增量或不及预期，需求仍然偏弱，供需面表现偏弱，加工费震荡走弱，成本主导价格走势。因此，短纤在成本支撑下震荡偏强，建议偏强思路对待。关注成本走势和装置动态。

　　苯乙烯

　　瑞达期货(002961)：库存减少多体现在华东及华北地区，其余地区库存增减幅度不大，下游刚需提货仍算稳定，目前苯乙烯工厂样本库存总量仍位于近年来的低位水平。下周预计供应增加，需求回升，预计苯乙烯的库存将基本平稳。

　　跌幅居前：

　　无

　　大幅波动股票板块：最多选取同花顺(300033)行业当周涨跌幅排名前三名的板块，且该板块周涨跌幅超过5%。

　　涨幅居前：

　　煤炭

　　国泰君安(601211)：乌俄冲突带来欧洲能源体系重大变局，欧洲对俄罗斯能源制裁将带来全球煤炭替代性需求提升，高企的国际煤价将明显支撑中国煤炭市场维持高景气和煤企强盈利。

　　油气

　　方正证券(601901)：2022年油价进一步上涨，多家国际石油巨头资本开支计划较2020年和2021年有所增加，但仍低于2019年疫情前水平，叠加环保政策、ESG等对企业经营环境带来的限制，我们认为原油未来产能增速有限。从现有产能看，用于打新井弥补老井产量衰减和应对油田开采成本上涨的资本开支减少，产能衰减+开采成本上涨问题将进一步导致原油供应偏紧。

　　证券

　　大同证券：券商年内发债总额同比下降30.5%。目前股权融资规模逐步扩大，导致对债券融资方式依赖性下降，但行业总体融资能力得到提升，更多资金流入将有助于行业转型与创新发展。

　　跌幅居前：

　　无