新东方在线大涨5天背后：多家境外大行上演“胜利大逃亡”，唯独高盛越涨越买

最近几年，几乎每轮行情，市场都会有一个带“东方”的龙头横空出世。比如2013~2015年的东方财富(300059)；2018~2019年的东方通信(600776)；2020~2021年的东方电缆(603606)。

最近，新东方在线旗下“东方甄选”凭借主播双语直播和知识型带货，引爆“出圈”。在港股市场，新东方在线（HK01797，股价25港元，市值250.18亿港元）也实现了一个月之内股价上涨超10倍的奇迹。

在外资占主导的港股市场，新东方在线的此次“闪电牛”引发了一番激烈的博弈。据Choice数据统计，6月9日~6月17日，也就是这轮公司股价大涨期间，包括摩根大通、摩根士丹利、花旗银行、法国巴黎银行、德意志银行、盈透证券等在内的多家境外大行对新东方在线进行了大幅减持。其中，6月9日还持股7252万股的摩根士丹利，已近乎实现了清仓式减持；不过，高盛、瑞银却在股价大涨过程中选择了继续加仓，尤其高盛的加仓幅度较大。

多家境外大行逢高减持新东方在线

最近，新东方在线旗下“东方甄选”凭借主播双语直播和知识型带货快速“出圈”。日销售额从6月9日的352万元，一路飙升至6月15日的6257.3万元，成为抖音平台的新晋顶流。

根据东吴证券(601555)统计，东方甄选主号近日销售数据大幅增长：

6月9日342万（年化12.5亿），观看人次224万；

6月10日1406万（年化51亿），观看人次906万；

6月11日1959万（年化71亿），观看人次1274万；

6月12日1500万（年化49亿），观看人次1111万；

6月13日2175万（年化75亿），观看人次1671万；

6月14日3928万（年化143亿），观看人次3167万；

6月15日5664万（年化207亿），观看人次4358万；

6月16日6401万（年化234亿），观看人次6045万。

销量的飙升也直接传导至证券市场——新东方在线实现了一个月之内股价上涨超10倍的奇迹。尤其是6月10日~6月16日的5个交易日，新东方在线每天涨幅都超过了两位数（这5天的涨幅分别为39.4%、40%、23.2%、54.2%、72.7%）。

新东方在线作为港股教育板块龙头，境外资金持股比例较高。据Choice数据统计，在摩根大通、摩根士丹利、高盛、瑞银、汇丰银行、花旗银行、渣打银行、法国巴黎银行、德意志银行、盈透证券等10家境外大行中，6月9日~6月17日，摩根大通、摩根士丹利、花旗银行、法国巴黎银行、德意志银行、盈透证券等在新东方在线人气飙升的同时，却进行了大幅减持。其中，6月9日还持股7252万股的摩根士丹利，在短短几天内已近乎实现了清仓式减持。此外，摩根大通、花旗银行、法国巴黎银行、德意志银行、盈透证券等机构的减持幅度也都超过了50%。

值得注意的是，此次在新东方在线实现“胜利大逃亡”的摩根士丹利，在过去一年左右时间内对新东方在线的持股都维持在7000万股以上的高位。期间也承受了该只个股去年底到今年5月一轮幅度近70%的大跌。

另一方面，高盛、瑞银、渣打银行却在新东方在线最近大涨的过程中，选择继续加仓，其中高盛的加仓幅度较大。

6月9日，高盛对新东方在线的持股仅1万多股，事实上在过去一年多的时间内，高盛对新东方在线的持股都处于极低的状态，在各大行中几乎没有存在感。不过此轮大涨期间，高盛却选择了追涨——6月10日持股7.17万股、6月13日持股7.17万股、6月14日持股14.96万股、6月15日持股35.3万股、6月16日持股59.46万股，到了6月17日对新东方在线的持股飙升至281.8万股。

A股教育板块跟随出现反弹

这轮新东方在线快速大涨的过程中，与上述多家境外大行选择高位“收割”相对应的是，“北水”选择了高位加仓。

Choice数据数据显示，6月13日以来，沪深港通对新东方在线的持股曲线垂直向上，持股数量从6月11日的1.81亿股增至6月17日的2.76亿股，持股比例从6月11日的18.06%增至6月17日的27.6%。

与此同时，在新东方在线这轮大涨后，沉寂许久的A股、港股整个教育板块的投资热情也被引爆。

据国信证券(002736)社服团队统计，6月16日，A股方面，科德教育、豆神教育、ST开元、学大教育、中公教育(002607)、昂立教育(600661)、传智教育、美吉姆(002621)、行动教育等A股的几乎所有主要教育标的全线飙涨；港股方面，天立教育、新东方在线、思考乐教育、光正教育、华夏视听教育、卓越教育集团、希望教育、中国东方教育等也大涨。从细分赛道来看，包括了所有领域，从K12到高教职教，完成了一次板块整体的无差别反弹行情。

对于此次教育板块的全面反弹，国信证券社服团队日前分析认为，核心因素还是前期受政策影响的股价下跌较大，市值较小，适合灵活资金。高教职教受到政策支持，K12教培行业是否有政策微调需要跟踪。整体来看，新东方在线打开了教育公司转型新思路，但是否有普适性还不好说。单从中考高考改革和就业导向来讲，A股和港股部分公司从中线角度是有行业看点的。

不过最近这轮港股、A股教育板块的快速反弹，却在美股中概股中显得有些波澜不惊。例如本周，中概股中的教育股新东方、好未来、四季教育、尚德机构、达内教育、华富教育、安博教育的涨幅分别为33%、3.62%、13.13%、11%、-2.95%、-10.14%、-38%。其中，新东方作为新东方在线的母公司，近期表现明显弱于新东方在线。

格隆汇美股分析师今日通过微信向记者表示，“新东方在线是‘东方甄选’的主体，也是新东方的子公司。现在市场主要围绕‘东方甄选’展开炒作，因此子公司涨幅肯定是高于母公司的。”