当周金融热点回顾：证监会拟规范个人养老金投资公开募集证券投资基金业务；5家国资投资公司试点“转正”；中证协公布场外期权业务收入排名，中信与申万宏源收入抢眼

　　本周关键词：【监管动态】【基金产品】【私募动态】【券商动态】【期货行业资讯】

　　政策重磅

　　【监管动态】

　　1、【证监会拟规范个人养老金投资公开募集证券投资基金业务】证监会就《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》向社会公开征求意见。《暂行规定》共6章30条，主要规定以下三方面内容：一是明确基金管理人、基金销售机构开展个人养老金投资基金业务的总体原则和基本要求；二是明确个人养老金可以投资的基金产品标准要求，并对基金管理人的投资管理和风险管理职责做出规定；三是明确基金销售机构的展业条件要求，并对基金销售机构信息提示、账户服务、宣传推介、适当性管理、投资者教育等职责做出规定。

　　2、【上海首部绿色金融法规出炉，加快打造国际绿色金融枢纽】上海绿色金融发展又有新突破。6月22日，上海市十五届人大常委会第四十一次会议表决通过了《上海市浦东新区绿色金融发展若干规定》（下称《若干规定》）。据悉，这是自2021年6月全国人大常委会授权上海市人大及其常委会制定浦东新区法规以来，上海市首次运用立法变通权在金融领域的一次有益尝试，同时也是贯彻新发展理念，构建新发展格局，助力实现“碳达峰碳中和”目标，促进高质量发展的一次重要立法成果。《若干规定》将于7月1日正式施行。

　　3、【前5月土地出让收入减少7510亿，土地财政何时“解冻”】地方楼市松绑暖风频吹，似乎开始融化“冰封”的土地市场，土地财政收入跌幅有所缩窄。财政部最新数据显示，今年前5个月，地方政府性基金中的国有土地使用权出让收入（下称“土地出让收入”）18613亿元，比去年同期减少7510亿元，同比下降28.7%。不过5月份土地出让收入跌幅（-24%）较4月缩窄了13.9个百分点。

　　4、【5家国资投资公司试点“转正” “管资本”模式深入推进】作为国资监管体制改革的重要一环，国有资本投资公司改革试点取得实质性进展。国资委近日印发《关于国有资本投资公司改革有关事项的通知》（下称《通知》），对国有资本投资公司试点企业进行了调整优化。《通知》明确，中国宝武、国投、招商局集团、华润集团和中国建材5家企业正式转为国有资本投资公司。此外，航空工业集团、国家电投、国家能源集团、国机集团、中铝集团、中国远洋海运、中粮集团、中国五矿、通用技术集团、中交集团、保利集团和中广核等12家企业继续深化试点。

　　行业热点

　　【基金产品】

　　5、【公募REITs解禁3日：二级市场表现平稳 机构提醒理性投资】过去一年，公募REITs大受欢迎，个人和机构疯抢REITs新基金，REITs二级市场份额价格长时间处于溢价交易状态。目前，首批公募REITs已经解禁，当下的二级市场表现相对平稳，对于投资者来说，机构则大多建议避免追涨杀跌，关注内在价值，长期投资。

　　6、【股市回暖公募发行升温现“顶流”，易方达、南方、广发这些新品或出爆款！】近期股市回暖带动公私募新品发行，私募圈的看点在管华雨，挂帅公募新品的明星包括了易方达陈皓、广发郑澄然、南方茅炜、国投瑞银施成，而明星的出马也同样印证了他们对市场乐观的态度。

　　7、【反弹以来新能源主题ETF大回血，非货ETF基金半程冠军却另有其人？细分赛道ETF仍是布局重点】自4月27日A股反弹以来，市场整体风格轮动较快，个股表现分化，给投资者选股带来了一定难度。在此背景下，以稀有金属ETF、电池ETF、新能源车ETF、光伏ETF为首的新能源主题ETF市场表现亮眼，成为投资者关注的焦点。Wind数据显示，截至6月22日，有24只电池、新能源车等行业主题ETF自4月27日以来的区间回报超50%。其中，招商中证电池主题ETF更是在不到两个月内大涨58.14%。与此同时，基建、电力、创新药等其他细分赛道ETF也呈现“遍地开花”的态势，在发行市场上持续“加量”。6月22日招商中证电池主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金发布公告称，该基金于6月27日起公开发售。

　　8、【小盘股春天来了？多家公募密集发行相关基金，全都瞄准这一领域】近来，越来越多基金公司开始发行小盘股基金，长期被忽视的小盘股正在重回机构投资者视野。早自2021年2月以来，A股就逐渐呈现出小盘股占优的特征，尤其是在今年4月下旬至今的反弹中，小盘股扮演起了反弹急先锋的角色，从4月27日低点到6月22日，中证1000、国证2000两大小盘股代表指数的区间涨幅分别达到了27.06%、24.92%，远超同期沪深300（12.86%）、中证500（18.07%）的涨幅。与此同时，公募基金也在加大对小盘股基金的布局。据wind数据统计，截至6月末，今年以来，全市场共有10只小盘股基金发行，而2020年、2021年同期分别为0只、4只，小盘股基金的新发数量相比往年大幅增加。

　　9、【公募基金薪酬变革意义深远】当前的薪酬新规，比较好地将基金管理人与基民利益进行了捆绑，遇到极端行情，起码管理人自己不会置身事外。对于稍具理性的投资者来说，遇难一起扛，而不是“旱涝保收”管理费，才是负责任的产品管理人应有的态度。尽管有可能基金盘子大了，管理人的跟投并不占多少比例，但有胜于无。

　　10、【债基为何频发“限购令”？渠道优先推，债基“火”成财富管理台柱子，今年来近1600只债基曾实施限购】无论是从申购热情还是基金公司的新发热情上看，债基都堪称当前市场中的“台柱子”。面对汹涌而来的配置需求，不少债券基金却采取了“闭门谢客”的策略。继前五月各类债基密集限购后，进入6月份以来，又有百余只债基相继公告暂停申购或暂停大额申购。据不完全统计，今年以来已有近1600只债基发布“限购令”，超过全市场一半以上的债基数量。

　　11、【亏损近1800亿 爆款基金怎么就不行了？】这是投资者对过去两年部分爆款基金的总结。兼具自嘲与无奈的一句调侃，不知勾起多少基金投资者的辛酸往事。根据近期天相投顾的报告，截至2022年一季度，近两年新发爆款基金的亏损为1792.21亿元，其中与2020年的爆款基金相比，2021年发行的爆款基金亏损尤甚。曾几何时，这些基金引得投资者争相认购，而回看今日，缩水的规模与低于同类基金的业绩使得“爆款”二字显得有些扎眼。基金公司受访人士分析认为，爆款基金的折戟与市场变化、投资者行为不无关系，而基金公司的营销行为也是其中并不无辜的雪花。

　　12、【首批公募REITs上市一周年 专项立法宜跟上】去年6月21日，首批9只基础设施公募REITs项目上市。目前，首批公募REITs项目已平稳运行一周年，试点整体符合预期，取得了阶段性成效。同时带动了3000亿元的新增基础设施项目建设，在降低企业债务风险、促进企业轻资产运营以及盘活存量资产、扩大有效投资、促进投资良性循环等方面发挥了重要作用。

　　【私募动态】

　　13、【半天销售额破15亿！私募大佬“逆市”发行】6月21日，合远私募基金管华雨的新产品在中信银行和中信证券(600030)公开发售。据渠道人士透露，客户认购态度积极，仅上午半日，销售额已突破15亿元。截至记者下午发稿时，销售额已突破20亿元。

　　14、【私募股权基金应该加强对拟聘人员的背景调查】长期来看，《规定》无疑有利于行业长期健康发展，甚至有利于国家战略、宏观经济、社会治理目标的实现。在《规定》的具体执行方面，目前新规已经在社会舆论中引起了热烈讨论。按照相关部门以往对中央金融政策的响应速度和执行力度，行业自律性规定也许会很快出台。私募股权投资管理机构可能会被要求自查上报，或者限期清退整改、限期变更登记信息等。无论如何，今后私募股权投资管理机构都应当更加注意合规经营，尤其应该加强对拟聘人员的背景调查和人事档案管理工作。

　　【券商动态】

　　15、【证监会发布新一轮证券公司白名单，广发、财信、兴业入围，这家头部券商仍缺席】证监会公告显示，在第6份27家“白名单”券商基础上，此次又新增财信证券、广发证券(000776)、兴业证券(601377)三家，共计30家券商入围“白名单”。作为知名头部券商，海通证券(600837)此次依然未能上榜。

　　16、【去年大招聘，今年大裁员？中外资在港券商裁员传闻四起，真相如何？】市场传闻中资投行裁员确实较为明显，原因是新股市场在扩军后霎时遇冷。一份流传的裁员名单，囊括了中金公司、招银国际、海通国际，建银国际、国泰君安(601211)国际等几乎所有头部肩部中资投行在内。根据财联社记者的调查，今年以来中资券商人员流动量的确在增加，当中主动跳槽的比例并不少，财联社访问的多名券商员工，其均为近期主动做出职业变动选择，并不符合市场流传的“裁员”一说。业内人士表示，香港金融机构的人员流动向来频繁，叠加今年某些部门应市场行情做出业务调整，会加大人员流动比例，如此一来，便造成了市面上流传的“裁员”传闻，但其实并非所有人员流动都是裁员造成的。

　　17、【又一家券商成央企子公司，国新资本拿下华融证券71.99%股权】中国华融发布公告称，证监会核准国新资本成为华融证券主要股东，依法受让华融证券71.99%股权。经此调整，华融证券将正式成为央企旗下子公司。公告提到，证监会核准中国国新控股有限责任公司(下简称国新控股)成为华融证券实际控制人；证监会对国新资本依法受让华融证券4204743639股股份，即71.99%股权无异议。转让完成后，中国华融将不再拥有华融证券任何权益，且华融证券不再为本公司的附属公司以及不再与本集团的财务报表综合入账。

　　18、【16家券商宣告停业！香港证券业怎么了？本土展业艰难，内地经验"出海"赋能】今年以来，香港证券业日子并不好过。根据券商中国记者对港交所的公告统计，今年已有16家证券公司宣告停止营业，接近2021年全年数据（17家）。正常营运的券商数量出现下滑。截至5月末，香港正在营运的交易所参与者合共有627家，回落至2017年水平（622家）。处于非营业状态的多达72家，创下近年来新高，而在2020年-2021年非营业券商分别有64家、65家。

　　19、【中证协公布场外期权业务收入排名，中信与申万宏源收入抢眼】中证协发布证券公司2021年度基于柜台与机构客户对手方交易业务收入排名，基于柜台与机构客户对手方交易业务主要是指场外期权业务，收入口径是经公允价值调整的场外期权业务收入扣减对冲成本。数据显示，20家券商2021年场外期权业务总收入112亿元，同比增59.46%。

　　【期货行业资讯】

　　20、【上半年肉价“V型”反转，新一轮猪周期开启了？】猪肉价格持续反弹之际，6月22日，华储网发布通知，将于6月24日开展2022年第13批中央储备冻猪肉收储，本次收储挂牌竞价交易4万吨。今年以来，中央储备冻猪肉收储动作频频，至今已经开展12批。不过，伴随猪价自3月底触底反弹，中央储备冻猪肉收储出现多次流拍。尽管业内预计大概率成交率会很低，但收储仍然发挥着“政策风向标”的作用。

　　21、【中金所拟推出期指新品种 单笔开仓保证金或10万元起步】这是在沪深300（IF）、中证500（IC）、上证50（IH）股指期货的基础上，中金所继续扩大自身期指产品阵容。一般来说，期货新品种上市前，会先进行社会公开征求意见，在相关合约和规则发布后，上市工作也会有所加速。从当日晚间发布的期货合约来看，中证1000股指期货合约交易代码为IM，乘数为人民币200元，低于沪深300股指期货的300元。

　　机构观点

　　大幅波动期货品种：仅选取当周涨跌幅排名前三名，且周涨跌幅超过5%的品种

　　涨幅居前：

　　无

　　跌幅居前：

　　锡

　　国投安信期货：预计锡已进入本轮跌势尾声，找到支撑点后，将在适当位置区间震荡，市场将重新评估集中减产、消费节奏与长期配置对锡价的中长期影响。

　　棕榈油

　　广州期货：印尼方面，印尼多变的出口政策依然让市场担忧，短期预计在印尼国内库存压力没有缓解之前，出口政策不会有太大的变化。其次，当前受印尼政策影响，盘面大幅承压，进口成本下降，需关注各国新增买船情况。宏观方面，主要看国际原油价格以及俄乌局势。总的来说，短期在产地出口供应增加以及美联储加息市场整体情绪偏悲观影响下，棕榈油预计延续偏弱走势。国内市场在棕榈油供应边际改善预期下，到港或会增加，关注基差能否回归合理区间。策略方面，棕榈油单边波动风险仍较大，可持续关注豆棕套利。

　　菜籽油

　　瑞达期货(002961)：加拿大大草原地区的播种工作基本结束，大部分地区降水充沛，对油菜籽单产有益，且出口需求放慢，对油菜籽价格构成压力，加籽连续回落近一个多月。且美豆优良率高于去年同期，降低市场炒作概率，限制美豆价格。另外，美联储大幅加息增加经济衰退风险，全球流动性紧缩预期增加，导致近期市场空头氛围骤增。国内方面，今年菜籽收购价格高开高走，明显高于往年同期，给菜粕以成本支撑。不过，油菜籽进入上市高峰，菜粕产出有望增加，而菜粕下游提货不积极，库存处于回升趋势，且国内大豆短期供应充足，油厂开机率尚可，豆粕库存持续增加，蛋白粕压力加大。盘面来看，菜粕开启补跌行情，短期仍存走弱预期，偏空思路对待。

　　大幅波动股票板块：最多选取同花顺(300033)行业当周涨跌幅排名前三名的板块，且该板块周涨跌幅超过5%。

　　涨幅居前：

　　景点旅游

　　中银国际：海南出台系列举措刺激离岛免税消费回流，提升服务及产品品控，预计将扩张消费渠道及产品品类，持续推进免税发展；酒店行业疫情稳定后复苏形势向好，叠加环境及政策利好，长周期看酒店恢复逻辑不变；OTA平台数据显示暑期游各项产品订单量表现火爆，复工复产后旅游消费持续加速释放，不同客群的特征属性衍生出了多条细分赛道，体现了行业强韧性特点。

　　汽车零部件

　　中信证券：从渗透率视角观察，建议关注全景玻璃车顶、HUD及空气悬架，三者当前渗透率仍较低且中长期成长速度较快；从中短期视角看，我们测算，全景玻璃车顶在2022年4-5月，装配率达到12%，对比2021Q2上升5pcts，仍将快速渗透；HUD或因疫情因素扰动，近期装配率上升放缓致使渗透率承压；空悬仍需关注新车型的上市。针对近期零部件关注热点，我们认为中控屏大屏化趋势仍在继续；灯光系统上，矩阵LED在持续渗透，单车价值量持续提升。

　　电器

　　银河证券：受部分地区疫情影响，近期空调零售端表现较为弱势，后续零售端表现将传导至企业端，6月份空调内销出货端可能会出现明显下滑。外销由于海外需求的减弱、去年同期高基数影响面临一定的下滑压力。近期原材料价格压力趋缓、人民币兑美元贬值，叠加厂商持续对产品进行提价，行业盈利改善预期有望延续。

　　跌幅居前：

　　油气开采

　　天风证券(601162)：历史加息对油价的负反馈作用不明显。根据最近两轮加息对油价的影响发现，加息后油价普遍会呈现不同程度的上涨，加息对油价的负反馈作用并不明显，整个加息周期内油价走势主要与其供需基本面相关。回顾第六轮加息周期和油价表现对比发现，加息可能难以直接导致油价大跌，反过来油价大跌可能导致加息脚步放缓或停止。

　　煤炭开采

　　首创证券：价格高位运行驱动行业整体向好，供需长期偏紧看好行业未来高景气。2021年煤炭供需失衡，价格超预期上涨，煤炭行业盈利能力明显加强，供给缺口增大使得煤炭价格达到历史新高，行业营收规模和盈利水平大幅上升。