和讯SGI|奥泰生物营收净利双增长 和讯SGI指数评分91分 业绩增长具有偶发性

　　6月30日，奥泰生物收盘价报121.62元/股，上涨0.32%，总市值为65.56亿元。成交量47.29手，换手率2.08%。如下图所示，近日该公司股价动荡下行。

　　从和讯SGI指数评分来看，奥泰生物获得了91分，较此前一个季度略有上涨，从此前来看，奥泰生物(688606)评分表现略有调整，但都在86分到91分区间内，位于和讯SGI指数2022年一季报TOP30榜单第九位。

　　奥泰生物专注于体外诊断行业中的POCT细分领域，主营业务为体外诊断试剂的研发、生产和销售，主要产品为快速诊断试剂，包括毒品及药物滥用检测、传染病检测、妇女健康检测、肿瘤标志物检测以及心脏标志物检测等五大系列，产品种类、形态多样，覆盖面广，目前已上市产品多达800余种。同时生化检测产品系列和时间分辨免疫荧光产品系列也逐渐成为公司业务的一部分。​​

　　2022年第一季度，奥泰生物实现营业收入20.99亿元，同比增长628.17%；实现归母净利润为10.49万元，同比增长598.18%。这主要是因为一季度新冠抗原检测产品收入比去年同期大幅度增长所致。

　　事实上，从2020年开始，奥泰生物的新冠检测试剂等相关产品市场需求量就开始增加。2020年营业收入为11.36亿元，较上一年增长370.58%，其中新冠检测产品收入9.09亿元，占营收比重为80.02%；2021年营业收入18.73亿元，其中新冠检测产品收入16.03亿元，占营收的85.52%。由此可以发现新冠检测产品是奥泰生物的主要营收来源，这使得公司业绩增长受疫情影响较大，具有偶发性。

　　随着疫情发展，加入新冠检测市场的公司越来越多，2021年新冠检测产品平均售价比2020年下降，而新冠抗原检测产品单位成本比2020年上升，导致奥泰生物2021年毛利率比去年下降了27.10个百分点，进而使得2021年归母净利润为7.66亿元，同比仅增长了12.81%，远低于2021年营业同比增长幅度64.98%。

　　另外，2021年费用支出增多，因报告期内市场注册费用、业务费咨询增加导致销售费用同比增加50.53%至4976万元，因管理部门薪酬增加以及2021年上市期间发生的费用导致管理费用同比增加30.75%至3271万元，使得奥泰生物净利率从2020年的59.81%下滑为2021年的40.87%。

截自2021年年报

　　2021年，奥泰生物经营活动产生的现金流净额同比增长48.36%至9.24亿元，占营业收入比重为49.31%，而2020年和2019年分别为54.84%、37.93%。应收票据及应收账款周转天数(天)从2020年的34.34天增加为35.71天。应收账款同比增长27.39%至2.08亿元，虽然占总资产比例为5.19%，但因奥泰生物产品主要以外销为主，境外客户数量较多且分布在不同国家和地区，客户回款受国际贸易环境和所在国外汇储备的影响较大，未来如果全球经济及国际贸易环境发生重大变化，或债务人经营和财务状况恶化，公司应收账款存在不能按期回收或无法回收的风险，虽然公司已对出口业务购买出口信用保险，但还是会对公司财务状况和经营成果产生不利影响。

　　奥泰生物2021年新增授权专利35项，其中发明专利3项，实用新型专利14项，外观设计专利18项；截至2021年底，公司累计获得授权专利99项，其中发明专利20项，实用新型专利39项，外观设计专利39项，软件著作权1项。

　　奥泰生物加大研发投入，2021年研发投入同比增加73.22%至9546万元，研发力度也有所增强，研发投入占营业收入比重为5.1%，高于去年同期的4.85%，根据年报，奥泰生物目前有44项在研项目。