财通证券：给予力量钻石买入评级

财通证券股份有限公司李跃博,刘洋近期对力量钻石进行研究并发布了研究报告《主业高景气，22H1利润同比预增109%-119%》，本报告对力量钻石给出买入评级，当前股价为165.63元。

力量钻石(301071)

核心观点

公司发布 2022 年半年度业绩预告：

2022H1， 公司预计实现归母净利润 2.26 亿元-2.37 亿元，同比增长108.80%-118.98%； 2022Q2，公司预计实现归母净利润 1.24 亿元-1.35亿元， 同比增长 85.10%-101.47%，环比增长 22.98%-33.86%。报告期内，公司主要产品金刚石单晶和培育钻石产销两旺， 同时公司前次募投项目基本达产， 产能释放保障业绩高增。

工业金刚石供不应求，单台产值超培育钻。 在满负荷运行状态下，公司单台六面顶压机（ φ 800 型） 每年可产出金刚石单晶大约 500 万克拉，或可产出培育钻石 0.15-0.20 万克拉。根据公司 2021-2022Q1 销售均价测算，满产状态下公司培育钻石用、工业金刚石用六面顶压机单台月产值分别为 9-10、11-13 万元；月毛利润分别为 7.5-8.0、 5.0-7.0 万元。

低基数高成长，产能加码助力业绩增长： 公司现有六面顶压机约 700 台（ 2022Q1） ， 根据公司定增预案规划，未来 3 年公司将新增六面顶压机超1800 台，装机量达到 2500 台以上，年均投产 600 台以上，在可比上市公司中扩产相对速度最快。 2021 年公司研发投入达 5.3%，培育钻石产品良率、大克拉占比持续提升，其中白钻一等品的比例达到 70%以上，整体销售均价同比增长约 140%。投 资建议： 力量钻石（ 301071.SZ）作为我国人造金刚石领域的后起之秀，通过持续技术研发进入行业第一梯队。公司三大主业产销两旺，正加大产能布局享受行业高增长红利，业绩有望持续快速提升，预计公司 2022-2024 年分别实现归母净利润 4.96/7.44/10.00 亿元，对应当前 PE 估值分别为42x/28x/21x， 维持“买入” 评级。

风险提示： 公司产能投放不及预期、行业竞争加剧、下游需求不及预期

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券(000686)唐凯研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.43%，其预测2022年度归属净利润为盈利5.38亿，根据现价换算的预测PE为19.55。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级13家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为216.23。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，力量钻石（301071）好公司4星，好价格2.5星，综合评分3星。（评分范围：0 ~ 5星，最高5星）

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