达力普(1921.HK)发布盈喜公告，海外市场成为增长新驱动

7月27日，达力普发布盈喜公告，预计2022年上半年公司营收达19亿元，同比增长超20%，实现净利润不少于3,000万元，同比增长超70%。

参考达力普过去的利润结构来看，通常是下半年业绩高于上半年，以2021年为例，2021年全年达力普实现净利润0.83亿元，其中2021年上半年完成0.17亿元。因此在上半年业绩保持稳健增长态势下，叠加全球原油增产预期利好，达力普2022年全年业绩有望延续良好增长。

产品出海加速，成功构建业绩新增长极

值得关注的是，达力普2022年上半年海外直接出口销售收入比去年同期增长超过142%，已经成为公司新的增长引擎。

事实上，早在2005年达力普便开始进军海外市场，陆续向20多个国家和地区销售产品，但2021年之前出海产品仍受到产能和品种限制。

从2021年开始，随着海外团队的加强、一期扩建项目产能释放、产品品种优化丰富、疫情逐渐受控，达力普海外市场开拓明显加快，2021年全年海外收入同比增长超过90%。同时在2022年，达力普还成功进入科威特石油公司的合格供应商名单，进一步扩展了公司在海外，特别是中东地区的业务范围。

达力普管理层表示，未来公司将继续努力实现“国际化、市场化、专业化、一体化”的战略发展定位，加大国际石油公司认证，加快海外销售团队建设，增加海外市场开拓投入。

全球原油供需紧张，对于原油开采需求增加，从而提升石油管消耗量也为达力普海外业务的加速开拓提供了土壤。

根据第三方机构测算，2022年，预计全球石油需求平均为1.0029亿桶/天，相较2019年将多出9万桶/天的需求量。但从原油供应端来看，2022年全球原油供应量预计为9810万桶/天，与需求量相比仍有219万桶/天的缺口。

此外，国际原油库存的减少也加剧了供应的紧张。国际能源署据EIA每周数据显示，2022年6月10日美国原油库存相比2022年初减少了近8100万桶；根据Euroilstock数据显示，欧洲馏分油库存也从3月的3.9亿桶减少到了4月的3.78亿桶。

综上，预计全球原油供不应求情况仍将延续，海外石油公司的石油管消耗量将继续增长，随着达力普海外战略的深化，产能扩张和出海产品种类的丰富化，海外业务预计将为公司贡献可观的业绩增量。

新产线扩张或助力达力普量效齐升

据悉，达力普渤海新区工厂二期扩张建设正在稳步推进中，新产线扩产的技术协议、工厂设计、基础设施等筹备工作已经完成，预计二期产线将于2023年底完工，2024年整体正式投产。二期产线投产后，达力普将具备100亿元年产值的供应能力。

除了带来产量规模的提高外，达力普二期产线还运用包括涨减后摄像侧长、测径技术；液压系统智能远程监控及运维技术；热轧主体设备传动系统远程监控预警技术；产线集中控制（操作）技术；生产过程产品质量自动跟踪技术等多项新技术实现智能化生产，按照管理层的说法，智能化生产可助力达力普在产量扩充一倍的基础上，实现业绩增长预期不止一倍的效率提升。

考虑到达力普近期在产品高端化方向上不断发力，笔者认为公司二期产线的设计必然会向高端产品侧重，特别是如达力普自主设计制造的DLP-T系列特殊扣产品，自主知识产权的创新型耐腐蚀高强高韧油套管等高端产品已经在国内各大油气田广泛应用，具备了商业化销售渠道，高端产品产能扩张后，预计将进一步推动公司利润率的上升。

总结

在全球石油供需紧张，预期全球原油开采量提升的大背景下，达力普产品面临良好的增量市场，达力普的公司价值预计将长期实现稳健增长，2022年上半年的盈喜公告和海外市场的高速增长已经验证了这一趋势。未来在二期产线投产后，达力普的业绩天花板和盈利水平或将迎来明显提高。

以下为达力普控股参加格隆汇2022夏季港股投资论坛Q&A路演纪要

Q1：公司上半年业绩情况及下半年展望？

A：7月27日，我们已发布盈喜公告，预期于2022年6月30日止六个月期间，销售收入达到人民币19亿元，比去年同期增长超过20%，净利润将录得不少于人民币3,000万元，同比增长超过70%。随着疫情对社会影响逐步减退，我们预计下半年市场及运营情况较为乐观。更多半年业绩请大家持续关注我们将于8月底刊发的业绩公告。

Q2：公司产品的技术优势有哪些？

A：（1）由于我们出身油田，熟知客户需求，研发产品的课题来自于现场“即用户“，能最大限度的为客户创造价值，这是我们的天然优势；（2）我们是石油天然气用管行业唯一一家全流程智能制造的专业化企业，从工厂设计、工艺布局、设备配置都能体现独有的制造技术优势；（3）我们拥有超过200人的研发团队，材料、冶炼、金属变形、金属材料热处理、特殊螺纹加工等多项系统性技术专利更能够凸显我们产品个性化定制化的技术优势。

Q3：公司海外市场的布局如何？

A：加快进军海外市场布局主要是由公司“国际化、市场化、专业化、一体化“战略发展定位决定的，我们2005年就开始开拓海外市场，虽然已向20多个国家和地区销售产品，但2021年之前受产能和品种限制，重点发展方向并不在海外市场；2021年开始，随着海外团队的加强、一期产能释放、产品品种丰富、疫情逐渐受控、公司逐步实现战略发展定位，未来会进一步加大国际石油公司认证，增加海外市场开拓投入，加快海外销售团队建设等。我们深知石油天然气的资源主要在海外，公司发展潜力及商机更是在海外。

Q4：公司目前高端产品的开发与商业化情况是怎么样的？

A：自开发了开采页岩气用高端产品成功商业化之后，目前我们继续围绕油气勘探开发，研发更多高端产品，如耐腐蚀、耐高温、耐高压及抗挤毁、抗拉伸、抗冲击、高韧性等。同时，我们也在研发其他新能源用管，如新能源发电用管、新能源装备用管等，以适应更多市场及客户群体的需求。

Q5：公司ESG方面的建设？

A：我们始终注重创新，持续推行清洁生产、绿色制造及智能服务，致力为石油能源产业及全球客户创造更大价值，建设可持续发展能力。 为响应国家的「双碳」目标，我们积极通过制定科学的行动计划，推动低碳转型，目标在2030年实现碳达峰、2050年实现碳中和。

2022年上半年，我们继续开展了一系列ESG行动相关的活动及项目，如组织公司员工参与ESG主题培训、围绕在线监测站房动态管控系统积极开展对标提升及升级改造、与邯黄铁路有限责任公司达成黄骅港铁路直发运输合作正式打通产品绿色运输通道，以及将6月5日世界环境日定为“达力普减碳日”，并围绕“减碳日”开展系列活动等。

我们将始终以ESG理念为指导，持续对标行业先进企业，完善ESG指标体系及管理要求，逐步建立起具有达力普特色的ESG管理体系，助力公司可持续发展能力显著提升。