君逸数码IPO：业绩增长或依赖赊销，官方文件信披频频“打架”

文/周 苏

四川君逸数码科技(300079)股份有限公司（下称“君逸数码”）是一家专业的智慧城市综合解决方案提供商，主营业务是为智慧城市领域客户提供系统集成服务、运维服务和自研产品销售等产品和服务。

7月22日，第二次冲击创业板的君逸数码在历经三轮问询后向创业板提交了注册申请，保荐机构为华林证券(002945)，审计机构为信永中和。此前的创业板IPO折戟主要系君逸数码在申报期内的业绩规模较小，抗风险能力相对较弱，主动撤回首发申请文件。此番再战，君逸数码又因为应收账款问题多次被问询，招股书还频频出现了低级错误。

业绩增长或依赖赊销

通过物联网、云计算、大数据、人工智能、BIM等信息应用技术，君逸数码为客户提供集“应用软件定制开发”和“智能化、信息化系统集成服务”为一体的智慧城市行业综合解决方案。

2019年至2021年（下称“报告期”），君逸数码分别实现营业收入29,322.38万元、32,771.07万元和35,404.70万元，同期净利润分别为5,436.76万元、6,229.68万元和6,745.84万元。2020年和2021年，君逸数码的营业收入同比增长11.76%、8.04%，净利润同比增长14.58%、8.29%。

由于君逸数码的项目竣工结算周期较长，且主要客户为国有企业、政府部门、事业单位、金融机构等企业，资金支付审批程序较复杂、流程环节较多，因此其应收账款规模也有所增加，且占比较高。

报告期各期末，君逸数码应收账款的账面价值分别为26,685.85万元、25,463.95万元和32,818.84万元，占当期营业收入的比例为91.01%、77.70%和92.70%。特别是在2021年，君逸数码应收账款同比增长了28.88%，增长幅度还超过了营业收入的增长幅度。

同时，君逸数码报告期内的应收账款周转率指标持续下降，分别为1.19、1.13和1.07；而同行可比公司该项指标的平均值分别为2.28、1.83和1.58，除熙菱信息(300588)外该指标均要高于君逸数码。

另据同花顺(300033)数据，除了同行可比公司中的熙菱信息和罗普特应收账款占营业收入的比例较高，其余如恒锋信息(300605)、正元智慧(300645)和天亿马应收账款占营业收入的比例相对较低，上述公司该项指标的平均值分别为72.53%、76.97%和87.00%，均低于君逸数码。

（数据来自同花顺、招股书）

招股书披露，君逸数码应收账款按组合计提坏账准备的计提比例为：1年以下5%、1-2年10%、2-3年20%、3-4年30%、4-5年50%、5年以上100%。而同行可比公司账龄在3-4年的坏账准备计提比例不低于50%，其中恒锋信息为100%；同行可比公司账龄在4-5年的坏账准备计提比例不低于80%。

尽管对坏账计提较为“保守”，但随着应收账款规模的增加，君逸数码报告期内的坏账金额也逐年增加，分别为2,609.56万元、3,376.77万元和4,387.33万元。另外在报告期各期末，君逸数码应收账款逾期金额分别有9,305.32万元、8,962.28万元和7,931.85万元。

信息披露频现问题

君逸数码的招股书和问询回复以及新三板年报等材料在信披方面更是问题不少。

深交所在第三轮问询中指出：“君逸数码二轮问询回复第206页显示，截至2021年12月29日，报告期各期末，发行人应收账款（含质保金）期后回款率分别为63.77%、65.90%、34.84%和29.87%。招股说明书第357页显示，截至2021年12月29日，公司应收账款（含质保金）期后回款金额约为22,205.80万元，占2021年6月末应收账款（含质保金）余额的比例为55.94%”，并要求其说明信息披露差异的原因。

君逸数码回复称，应收账款（含质保金）期后回款金额及占比不一致的原因是招股书中误将2021年6月末存在应收账款余额的项目于2021年7月1日至2021年12月29日的累计回款金额统计为2021年6月末应收账款的期后回款金额所致。

但值得一提的是，君逸数码招股书（注册稿）第379页“逾期应收账款客户构成情况表”中出现了两个2021年末，如此低级错误或不应该。除此之外，其招股书披露的内容还与新三板年报及问询回复存在差异。

（截图来自招股书第379页）

招股书披露，截至招股书签署日（2022年6月1日），君逸数码拥有2家全资子公司，分别为四川君逸易视科技有限公司（下称“君逸易视”）和四川君逸数联科技有限公司（下称“君逸数联”），其中君逸数联截至2021年12月31日的总资产为2,967.48万元。而君逸数码2021年年报显示，君逸数联总资产为2,967.44万元，与招股书数据存在细微差异。

问询回复显示，成都京东方智慧物联科技有限公司（下称“成都京东方智慧物联”）成立于2020年9月，成立当年即成为君逸数码的供应商，采购内容为LED显示屏及相关设备，金额为916.16万元。招股书则显示，成都京东方智慧物联系君逸数码2020年第一大供应商，采购金额为961.16万元。该两处数据出现了颠倒出入。

另据招股书披露，截至2021年末，君逸数码及子公司员工人数合计为243人，其中养老、医疗、失业、工伤和生育保险的参保人数分别有240人、237人、240人、240人和237人。而企信网工商年报显示，君逸数码及君逸易视、君逸数联2021年社保缴纳人数分别为246人、1人、7人，合计共254人，比招股书合计员工人数还多。

（截图来自企信网工商年报）

此次IPO，君逸数码拟募集资金32,103.94万元用于地下综合管廊智慧管理运营平台升级建设项目（下称“平台建设项目”）、新型智慧城市综合解决方案提升项目（下称“解决方案项目”）和研发测试及数据中心建设项目（下称“研发数据中心项目”），三个项目的建设期均为18个月。

但平台建设项目、解决方案项目和研发数据中心项目的备案信息均显示，拟开工时间为2022年4月，拟建成时间为2023年4月，间隔12个月。

（截图来自四川政务服务网）

综上，君逸数码尽管已提交了注册申请，但上述信息披露方面的问题仍不容忽视。

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