利空满天飞！"牙茅"通策医疗吃罚单，业绩罕见负增长，上交所问询是否利用关联投资损害上市公司利益

　　集采还没来，业绩先崩了！昨日晚间，"牙茅"通策医疗可谓是多重利空突袭，涉多项违规公司吃罚单，被上交所下发问询函，要求说明是否利用关联投资损害上市公司利益；更为重要的是，公司的业绩罕见负增长，上半年净利润同比下降15.73%...

　　上半年净利润同比下降15.73%

　　公开资料显示，通策医疗是一家以医疗服务为主营业务的主板上市公司，集临床、科研、教学三位一体的大型口腔医疗集团，目前拥有已营业口腔医疗机构65家。

　　8月22日晚间，通策医疗发布2022年半年报显示，公司上半年实现营业收入约为13.18亿元，同比增长0.05%；对应实现的归属净利润约为2.96亿元，同比下降15.73%。

　　针对业绩下滑的原因，通策医疗表示，公司旗下存量医院受疫情影响，门诊人次同比下降5%，营业收入同比下降6.8%；蒲公英分院目前处于筹建或培育期，报告期内贡献1.71亿营业收入，同比增长105%，但净利润率仅为5.5%，拉低了整体利润率；此外，公司储备大量人才，导致人力成本支出攀升。

　　谈及可能面对的风险，通策医疗坦言，当前口腔市场存在多样化的诊疗需求，其中低端市场竞争最为激烈，公司在中高端市场优势明显，但低端市场进入较晚，目前占有率仍不高，且公司对于低端市场的战略仍处于探索深入阶段，因此，在该领域的增长存在一定的不确定性。

　　通策医疗还提及，目前，国内局部地区疫情仍有反复，各地疫情防控政策有所不同，对口腔业务的开展及口腔患者就诊时间有所影响，预计上述因素在未来仍可能影响公司经营业绩波动的因素。若疫情未来不能得到有效控制或出现大规模转好，公司的经营业绩仍存在一定的不确定性。

　　涉多项违规，通策医疗吃罚单

　　同在22日晚，通策医疗公告称，收到浙江证监局行政监管措施决定书。通策医疗公告公司及实控人吕建明等因涉嫌信息披露违规，被浙江证监局釆取责令改正措施。

　　行政监管措施决定书显示，公司存在多项信息披露违规问题。其中，在关联交易未披露方面，2021年10月19日至12月30日期间，公司与实际控制人控制的企业存在非经营性资金往来，涉及金额1.43亿元，但公司未按规定履行相应的决策程序，且未履行信息披露义务。

　　针对财务资助及投资出资情况披露不准确的问题，决定书中称，根据2017年12月9日公司披露的《关于向银行融资并签署〈浙江通策眼科医院投资管理有限公司融资方案协议〉暨关联交易的公告》，相关方将按照持股比例提供财务资助。经查，实际控制人控制的关联方在2018-2020年期间未同比例提供财务资助，其他股东截至检查日未提供财务资助。财务资助实际情况与公告披露不符。此外，公司投资壹号基金的公告中称“货币形式逐期同比例出资”。公司2021年10月19日向壹号基金出资1.43亿元，吕建明2021年12月30日出资1.5亿元；其他方截至2022年7月1日累计出资1.5亿元，尚有5000万元出资款未到位。其他方出资的实际情况与公告披露不符。

　　针对公司内部管理方面问题，决定书指出，在印章管理上，公司存在与实际控制人控制的关联方印章管理使用同一个0A系统进行审批的情形。在人员管理上,存在公司财务人员同时申请使用上市公司印章和关联方印章的情况。在资金管理上，存在关联方资金支付由上市公司财务人员审批的情况。

　　上交所问询是否利用关联投资损害上市公司利益

　　就在上述决定书发布后的两个多小时，通策医疗再次公告称，收到上海证券交易所《关于通策医疗股份有限公司非经营性资金往来等相关事项的问询函》，要求进一步核实并补充披露非经营性资金往来和财务资助、关于与关联方共同投资、关于上市公司独立性三方面问题。

　　对于与关联方共同投资方面，问询函要求，全面核实并补充披露： 实际控制人和其他方具体出资进度，晚于上市公司出资的原因及合理性，是否损害上市公司利益，相关方拟采取或已采取的整改措施；壹号基金当前基本情况、投资运作、底层资产和收益情况，投资该基金对上市公司的具体影响，是否达到了预期目标；公司是否存在其他与关联方共同投资的公司、基金及项目，如有，请逐项披露相关投资的具体情况，包括但不限于出资人、各方出资金额、实际出资时间及金额， 并说明相关投资对上市公司经营的具体影响，是否存在利用关联投资损害上市公司利益的情形。

　　二级市场上，自去年6月高点以来，通策医疗股价至今已暴跌71%，市值蒸发近千亿，仅剩下不到四百亿。然而，按最新中报净利测算，其估值仍高达65倍。

　　多重利空叠加股价长期下跌，有网友在股吧中称，这个股就是机构吹捧出来的笑话股，可惜一大批散户进去接盘了，现在已经开始价值投资了。还有的表示，本轮调整大概率要破100了。疫情影响见仁见智，关键是上交所问询函反映出公司治理存在严重问题。