大行评级 | 国泰君安：TCL电子(1070.HK)创新和互联网业务快速发展叠加高端突破带动毛利率提升，维持“增持”评级

格隆汇8月26日丨国泰君安(601211)发研报，公司创新和互联网业务快速发展，显示业务中高端突破和各业务降本增效带动毛利率提升。考虑到公司新增光伏业务前景广阔，该行予目标价4.59港元，维持“增持”评级。

TCL电子发布中报业绩，其中互联网业务快速发展，国内海外营收均有所提升，互联网业务营收9.42亿港元，同比增30.7%；其中中国市场的互联网业务收入主要由垂直类及创新业务推动达8.14亿港元，同比增35.7%。公司扣非归母净利润2.57亿港元，同比增加4.9%；毛利率为17.17%，同比增1.23pct；毛利率提升的主要原因为显示业务在大尺寸和高端产品上有所突破，各项业务降本增效。

另外，公司光伏业务起步，公司2C端3个月已签约1600户农户，2B 端已具有超过50个储备项目，光伏业务上半年已取得1.7亿港元的营收。2022年公司2C端目标发电量为300-400MW，2B端目标为100-200MW，预计月度收入呈现指数型增长。