2.7万股东懵了！徽酒龙头三季报预喜却逆势跌停，发生了啥？股民：券商反向指标典型案例

　　10月17日开盘后不久，徽酒龙头古井贡酒(000596)股价便直线下挫，盘中触及跌停。值得注意的是，该股在不久前发布的三季报预告中，营收与净利润双双实现正向增长，到底发生了啥？

　　古井贡酒三季报预喜股价却逆势跌停

　　公开资料显示，古井贡酒是亳州传统名酒，产自安徽省亳州市，属于该地区特产的大曲浓香型白酒，不仅有“酒中牡丹”之称，也被称为中国八大名酒之一。安徽古井集团以古井贡酒“年份原浆”为主打产品，于1996年上市，公司以白酒为主业，以商旅业、类金融业等为辅业。

　　根据古井贡酒10月14日晚发布2022年前三季度业绩快报显示，前三季度公司实现营业总收入127.65亿元，同比增长26.35%；实现归属于上市公司股东的净利润26.23亿元，同比增长33.20%。

　　从数据来看，古井贡酒前三季度营收与净利润双双实现正向增长。当天晚上，还有泸州老窖(000568)、洋河股份(002304)发布前三季度业绩预告或业绩快报。洋河股份预计前三季度实现营业收入264.4亿元左右，同比增长20.5%左右；预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润86.65亿元左右，同比增长26.5%左右。泸州老窖预计1-9月实现归属于上市公司股东的净利润80.52亿元-82.57亿元，同比增长28.32%-31.58%；预计实现扣除非经常性损益后的净利润79.99亿元-82.06亿元，同比增长27.43%-30.73%。

　　业绩预喜股价却逆势跌停？公司的2.7万股东懵了！有网友在股吧中表示，什么情况？利好跌停？利好公告，股票跌停，言行不一致，必有诈！还有的表示，业绩可以啊为什么跌停...

　　多家券商唱多给出“买入”评级

　　自公司发布了三季报预告以来，多家券商给出了“买入”评级。

　　比如天风证券(601162)股份有限公司刘章明近期对古井贡酒进行研究并发布了研究报告《预计 2022Q3 实现营收 37.63 亿元同比增长 21.58%，顺应徽酒消费升级公司高增持续》，报告对古井贡酒给出买入评级，当前股价为 253.9 元。

　　该机构认为白酒行业高端化、次高端化趋势明显，白酒行业进一步向规模化头部企业集中，在消费升级大环境的推动下，持续看好公司产品结构升级，带动公司整体毛利提升，省内市场下沉省外市场拓展。预计公司 2022/2023/2024 年公司营业收入为 154/176/211 亿元，归母净利润为 28/31/37 亿元。

　　信达证券10月16日发布研报称，给予古井贡酒买入评级。评级理由主要包括：1）业绩增长基本符合预期，扣非归母利润率同比略提升；2）省内持续消费升级，产品升级步伐不减。风险提示：宏观经济不确定风险、疫情反复、省内竞争加剧?

　　华鑫证券表示业绩符合预期，净利率持续改善。该机构指出，十四五公司坚持“全国化+次高端”战略不变，加快“全国化、次高端”推进速度，打造规模省区、规模市场、规模客户、规模单品、规模网点。十四五公司省内外营收比重目标是五五开。目前省外主要是大商模式，环安徽市场表现良好，江苏、河北地区势头良好，河南市场表现突出。近年来公司提出在河南市场再造一个新安徽市场，提升产品结构。

　　根据业绩快报，该机构略调整 2022-2024 年 EPS 分别为5.77/7.28/9.08 元（前值为 5.58/7.04/8.78 元），当前股价对应 PE 分别为 44/35/28 倍，维持“买入”投资评级。

　　股民：券商反向指标典型案例

　　机构的评级与股价的走势形成了强烈的反差，有网友在股吧中表示，打脸一众券商捂脸！笑死了，券商反向指标典型案例...还有的表示，研报一发寸草不生。

　　不过，在近期的研报中，浙商证券(601878)表示，公司收入端表现符合预期，净利润端表现略低于预期。

　　往前看，在今年7月25日，海通国际曾发布了针对古井贡酒的研报――《高估值下的三重挑战》，称调低其投资评级至“弱于大市”，并将其目标价下调至190元，当天古井贡酒收盘价为234.27元，距离目标价有接近20％的下跌空间。

　　海通国际此篇研报主要有以下三个论点：挑战一：核心市场增速放缓，省外拓展尚需检验。挑战二：年份原浆量增乏力，价格贡献恐将收窄。挑战三：毛销差、净利率连降，费用节流难超预期。

　　不过，遭遇海通国际“唱空”4天后，古井贡酒7月29日披露上半年业绩隔空还击。公司2022年半年度业绩快报显示，古井贡酒当期实现营业总收入90.02亿元，同比增长28.46%。营业利润26.62亿元，同比增长41.83%；利润总额26.79亿元，同比增长41.03%；归母净利润19.19亿元，同比增长39.17%。

　　该股后期将走出怎样的行情，我们将持续关注！