利空出尽？医疗器械又爆发，科创板微电生理3个20cm涨停！机构称板块有望迎来数千亿级需求放量

　　近日，A股医药板块持续走强，多只医疗器械股股价连续大涨。

　　10月18日，医疗器械概念股再度活跃，科创板个股微电生理3连板，安图生物(603658)、康拓医疗、福瑞股份(300049)、威高骨科、天臣医疗、新产业、普门科技等多股涨超5%。

　　医疗器械板块近期政策暖风频吹

　　10月14日，一只基金的罕见涨停，凸显了市场风向的转变。永赢基金公司旗下的医疗器械ETF在上周五的市场中，突然放量并强势封于涨停。

　　“医疗器械实际上在9月底已经有信号了，我认为是机构资金在新基建领域开始切换。”华南地区的一位基金经理表示，机构在半导体、光伏领域的投资布局实际上都围绕着新基建这一大方向，医疗器械是新基建领域一个还未被足够关注的对象。

　　事实上，在近期开源证券发布的医疗器械行业点评报告中就表示，财政贴息助力医疗新基建加速，医疗设备板块有望迎来数千亿级需求放量。

　　9月7日国常会决定，对部分领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息和加大社会服务业信贷支持，促进消费发挥主拉动作用，明确提及对医院在“设备购置和更新改造新增贷款，实施阶段性鼓励政策”的支持。

　　9月13日，国常会确定专项再贷款与财政贴息配套支持部分领域设备更新改造，以实现扩市场需求、增发展后劲的目标。为响应国常会的决定，近日卫健委发布通知，拟使用财政贴息贷款更新改造医疗设备，并拟于近期发布配套政策，进一步明确使用财政贴息贷款更新改造医疗设备在医院端落地实施的政策。相关财政贴息贷款原则上对所有公立和非公立医疗机构全面放开，每家医院贷款金额不低于2000万。贷款使用方向也包括了诊疗、临床检验、重症、康复、科研转化等各类医疗设备购置。卫健委原则上对项目申报不予干预，即报即批，由医院与指定银行自行协商贷款方案。

　　该机构点评到：“十四五”期间，医疗新基建为医疗卫生服务体系关注焦点，早在2021年7月，国家发改委、国家卫健委等部委共同编制了《“十四五”优质高效医疗卫生服务体系建设实施方案》强调，加快构建强大的公共卫生体系，推动优质医疗资源扩容和区域均衡布局，提高全方位全周期健康服务与保障能力。此次引入财政贴息贷款支持医疗设备更新改造将成为医疗新基建进一步推进的重要一环。（1）医疗新基建投入有望在较长时间内维持高位水平。2022年国内公共医疗预算、公立医院预算事业收入、国内医疗卫生项目数量和投资总额等指标显著提升。本次中央财政贴息贷款再次体现了国家对医疗新基建的重视，医疗新基建投入有望在整个“十四五”期间维持高位水平，行业高景气度有望持续。（2）财政贴息贷款预计释放数千亿医疗器械市场需求。截止9月30日，仅浙江、江苏、安徽等省已上报约180亿元的设备采购需求，医疗设备领域全国贴息总规模有望达数千亿级。截止10月11日已公开数据，各省市已落地贴息金额约191.55亿元。（3）财政贴息覆盖全面，众多细分板块有望受益。重点关注方向：第一、可快速实现回款，采购符合医院发展方向的高价值、高营收的中大型设备。第二、符合等级医院提升需求，与服务功能相匹配的相关设备。第三、顶级三甲医院或国家区域医学中心对超高端设备采购的需求。

　　多只医药股业绩高速增长

　　此外，医药股近期陆续披露的三季报或业绩预告也给市场传递了积极信号。

　　10月17日晚，刚刚上市的毕得医药发布公告，预计前三季度公司实现营业收入5.89亿元，同比增长38%；实现扣非净利润9581万元，同比将增长46.5%。公司表示，其所在的药物分子砌块、科学试剂细分市场需求旺盛，推动业绩保持高速增长。

　　万泰生物10月17日晚发布的公告显示，前三季度其营业收入为86.5亿元，同比增长140.6%；扣非净利润为38.5亿元，同比增长233%。业绩增长的主要原因是其二价宫颈疫苗、试剂及活性原料收入增加。

　　稍早前，祥生医疗、药明康德(603259)、华润三九(000999)等公司也相继披露了三季度业绩预告，其业绩均实现正向增长。其中，药明康德预计前三季度营收283.9亿元，同比增长71.9%；扣非净利润62.3亿元，同比增长超100%。

　　申万宏源(000166)证券前瞻今年三季度业绩时指出，以医疗设备为代表的医疗新基建板块预计在三季度将延续此前中高速成长趋势，在近期设备更新改造再贷款的政策支持下，医疗基建/设备国产替代的行业逻辑有望得到强化。

　　总体来看，利空出尽、股价触底是医疗器械板块反弹的主要逻辑。财通证券(601108)分析指出，“创新器械不纳入医保谈判，有利于成长期的器械”。研究认为，高值医疗耗材与诊断板块再集采出清及估值反应已经充分，建议关注乐普医疗(300003)、安图生物、心脉医疗(688016)、威高骨科等。

　　中银证券认为，医疗新基建带来的行业景气度将有望在医疗器械细分领域逐步渗透，基础医疗设备、配套耗材、医疗信息化智能化、以及相关产业链上游将有望逐步受益。

　　安信国际认为短期市场对器械集采预期较为悲观，长期看，板块子赛道众多，分子诊断及微创机器人(300024)等子赛道潜力巨大。

　　就连小摩都发布研究报告称，从估值、营运业绩及政策角度来看，现在是投资内地医药股的时机。该行认为，医药股估值正触底，其估值目前接近过去五年市盈率范围底部，而中国机构基金于医疗股仓位相对较低，约为资产管理规模11%，较过去五年平均水平低。