老周侃股：抗病毒面料会是安奈儿的救命稻草吗？

安奈儿的抗病毒面料能否成为拯救公司业绩的神器，这个东西能够获得多少消费者的认可，资本的热捧究竟是看好其价值还是炒一把就走？这种种的疑问都是未知数，投资者还是应该保持更多的冷静。

安奈儿表示明年初要量产抗病毒面料，从公告看安奈儿(002875)首先瞄准的是深圳的校服市场，根据武汉大学病毒学国家重点实验室检测报告显示，这个面料抑制痘病毒的效果能达到99%。如此振奋人心的消息刺激了市场，公司的股价也因此大幅上涨，11个交易日股价翻倍有余，更是近七个交易日连续涨停，这些都是资金对于安奈儿的态度。但是，抗病毒面料真的能让安奈儿的业绩大幅提升，大幅降低市盈率水平到20倍以内吗？

这里面首先要思考一个问题。安奈儿属于童装品牌，而它投资高级面料肯定是要在自己的品牌上应用，那么安奈儿的业绩提升可能主要有两个方面，一是合资公司销售面料的利润，而是安奈儿童装因为使用了高级面料而提升的利润空间。

这里面最重要的因素就是妈妈们的认可，儿童的服装主要由妈妈们决定购买，妈妈们时下最青睐的词语叫做“无添加”，现在如果一件衣服里面因为添加了一些物质而能够抵抗痘病毒，妈妈们的思路是：如果我不给孩子穿这个抗病毒衣服，孩子得痘病毒的概率是多少，同时因为我给孩子穿了抗病毒的衣服，我孩子会不会因此受到其它的健康伤害？

所以本栏认为，使用了抗病毒面料的衣服，至少在短时间内，并不太容易获得妈妈们的认可。

所以，抗病毒面料并没有解决妈妈们关心的痛点，希望抗病毒面料像抗新冠药那样出现业绩短期暴增并不现实。

为什么安奈儿首选深圳的校服市场？因为安奈儿本身在深圳，“说服”一个校服协会远比“说服”1万个孩子妈更加简单。

再看安奈儿的业绩情况，截至2022 年9月30日，安奈儿的前三季度净利润为-1.54亿元，假如第4季度业绩不再出现新的亏损，2023年度如果安奈儿希望在股价保持在20元的前提下市盈率降低到20倍之下，那么其每股收益就要达到1元之上，结合安奈儿2.12亿股的总股本，2023年度的净利润就需要达到2.12亿元，这样2023年度就需要比2022年度增加3.66亿元的净利润。

考虑到合资公司的总投资只有1000万元，要产生3.66亿元的净利润谈何容易？而且这个净利润中，只有51%是属于安奈儿公司的，所以在本栏看来，安奈儿想通过抗病毒面料实现扭亏为盈，并将市盈率降低到20倍以内，还是有一定难度的。

如果按照这个思路考虑，现在推高安奈儿股价的资金或许并没有太长期的持股计划，并不排除是短线资金炒一把就走的可能，毕竟11天获得100%以上的利润，比持股若干年进行价值投资要吸引力大太多，而且公司的业绩水平，还不一定能达到资金的满意水平。

北京商报评论员 周科竞