大盘震荡逼近3100点，医药股全天大跌，关注四个板块投资机会

　　12月27日，A股三大指数高开，早盘市场小幅震荡上行，午后指数进一步走高，其中深成指、创业板指涨超1%，尾盘沪指涨幅亦扩大至1%并逼近3100点。截至收盘，沪指涨0.98%，报3095.57点，深成指涨1.16%，报11106.5点，创业板指涨1.2%，报2359.5点。沪深两市合计成交额6686.37亿元。

　　行业板块中，珠宝首饰、小金属、光伏设备、航运港口、保险等涨幅居前，中药、化学制药、医药商业、教育、互联网服务等跌幅靠前；题材方面，转基因、粮食、新型城镇化、培育钻石、乳业、HIT电池、农业种植等概念活跃。

　　巨丰投顾认为目前压制A股投资者情绪的因素仍然是地缘政治、美元收缩、经济下行等因素，但这三大因素已经逐步改善。中央经济工作会议政策定调后，政策预期博弈退潮，疫情成为核心观察变量。短期市场将以存量博弈特征下的短期交易为主导，波动依然较大。

　　财信证券最新投资策略报告预计2023年市场风格相对均衡。业绩端来看，万得一致预测2023年业绩增速从高到低的板块分别为：疫后复苏的线下可选消费及出行板块＞高景气的成长赛道板块＞中游制造及出口相关产业链＞必需消费板块＞地产产业链及金融板块＞能源品板块。成长板块业绩总体要强于蓝筹板块，地产及金融板块复苏力度或偏弱。流动性来看，社融增速与M2增速剪刀差从10月的-1.5%的继续大幅回落至11月的-2.4%。2023年随着疫情防控政策优化、地产弱修复，预计宽货币将向宽信用传导，社融增速与M2增速的剪刀差将转负回正。历史来看，稳货币+宽信用组合下，蓝筹板块通常跑赢成长板块。考虑到2023年业绩层面利好成长风格，流动性层面（社融增速与M2增速剪刀差回正）利好蓝筹风格，预计2023年市场风格将相对均衡，成长风格或略微占优。

　　在投资建议方面，财信证券认为目前A股处于二次探底回升阶段，估值已经大幅回落。2023年国内经济将迎来弱复苏过程，叠加宽货币向宽信用传导、 中央经济工作会议利好释放， A股将迎来配置时机。建议依次关注以下四个板块：

　　低估值蓝筹板块。随着地产基本面企稳，预计金融和地产产业链等蓝筹标的业绩将企稳，估值迎来修复。

　　业绩边际改善板块。未来 1-2 个季度， 疫后复苏的线下可选消费及出行板块、 国防军工、建筑装饰、商贸零售、机械设备、 TMT的业绩边际改善幅度或最大。

　　估值合理的赛道股。关注业绩高增长且估值合理的医药、 信创板块。

　　通胀板块。俄乌冲突持续化，通胀板块或存在阶段性机会，例如煤炭、石油、天然气板块。 但通胀板块不确定性较大，需要密切关注全球能源市场运行情况。