华泰期货饲料日报20230131：豆粕节后补涨，玉米偏强震荡

粕类观点

■ 市场分析

期货方面，昨日收盘豆粕2305合约3899元/吨，较前日上涨58元，涨幅1.51%；菜粕2305合约3194元/吨，较前日上涨46元，涨幅1.46%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4580元/吨，较前日下跌18元，现货基差M05+681，较前日下跌114；江苏地区豆粕现货4623元/吨，较前日上涨24元，现货基差M05+724，较前日下跌27；广东地区豆粕现货价格4633元/吨，较前日上涨47元，现货基差M05+734，较前日下跌21。福建地区菜粕现货今日无报价。

南美天气方面，此前受到干旱影响的巴西南里奥格兰德州也迎来了降雨，利于土壤墒情的恢复及作物生长，虽然中部的降雨可能小幅影响收获，但预计不会影响本年度的丰产预期；阿根廷方面虽然在春节假期期间出现有利降雨，但可能难以改变减产的大形势，一旦雨量不及预期，美豆将再度迎来上涨。截至1月25日当周，阿根廷2022/23年度第一轮大豆种植率为98.6%，上一年度同期为99.2%，五年均值为99.8%；阿根廷2022/23年度大豆作物生长优良率提高至7%，之前一周为3%，但仍远低于上年同期的36%；当周该国37%的大豆种植区土壤湿度为理想或良好状态，高于之前一周的30%，但逊于上年同期为64%。国内方面，1月28日沿海地区豆粕价格较上个工作日整体上调，沿海油厂主流价格调至4560-4630元/吨，显示出油厂的挺价意愿。目前南美地区的天气情况依旧会是市场关注的焦点，一旦市场开始对天气的炒作，豆粕价格也将会随之上涨。

■ 策略

单边谨慎看涨

■ 风险

产区降雨改善

玉米观点

■ 市场分析

期货方面，昨日收盘玉米2303合约2892元/吨，较前日上涨33元，涨幅1.15%；玉米淀粉2303合约2960元/吨，较前日下跌2元，跌幅0.07%。现货方面，北良港玉米现货价格2860元/吨，较前日持平，现货基差C03-32，较前日下跌33；吉林地区玉米淀粉现货价格3100元，较前日持平，现货基差CS03+142，较前日上涨2。

国际方面，近期美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2023年1月12日当周，美国玉米出口检验量比一周前增长93.1%，但比去年同期少37.4%。美国玉米出口检验量为774461吨，上周为401108吨，去年同期为1237811吨，当周美国对中国出口275469吨玉米。国内方面，由于春节假期，基层种植户售粮尚未全面开展，贸易商也尚未恢复全面收购。因此预计短期内玉米价格暂稳运行，节后逐渐复工后需重点关注农户售粮节奏的变化及市场的心态变化。

■ 策略

单边谨慎看涨

■ 风险

饲料需求持续走弱