市场情绪极度低迷，哪些行业仍高景气？这些板块性价比高，尽快布局|券商晨会报告精选

　　大国博弈加剧，高性价比布局可关注......

　　平安证券指出，全球股指多数上涨，港股小幅收跌。恒生行业指数震荡调整，仅恒生能源业微幅上涨。美债务上限再临变数，有惊无险或是终局。尽管在联储加息和大国博弈的背景下，港股和美股中概股连续调整，年初至今已经转为微幅下跌，市场情绪也极度低迷。但是，从另一个角度来说，当前市场已经累积反映了相当多的利空，无论是基本面的内地经济复苏不及预期，还是流动性方面联储年内不降息的论调，还是大国博弈的演绎，都已经在港股和中概股的弱势中充分反映。展望来看，内地经济复苏、联储降息预期提升、大国博弈烈度回落等都将扭转港股与中概股的悲观预期，这也将给当前布局港股的投资者带来回报的机会。综合来看，我们认为港股已经进入性价比较高的布局期，首推港股的互联网、新兴消费，港股创新药板块也可以关注。

　　弱现实下，哪些行业景气仍强？

　　国盛证券认为，金融稳定行业（地产基建、金融行业）、上游资源行业（金属、能源）景气多数承压，传统制造行业景气整体改善。可选消费行业（家电家具、零售）景气多数改善，必需消费行业（食饮医药）景气多数回升，服务消费行业（餐饮、旅游、影视、民航）景气整体回升。高端制造行业景气分化，新能车销量高增，渗透率同步提升，半导体销售增速企稳；TMT行业景气多数改善，游戏销售收入改善。

　　行业基本面改善的估值“洼地”是......

　　开源证券认为，（一）中游：国防军工、机械设备和电力设备，重点关注电力设备中的储能、新能源电池、特高压和光伏：（1）储能：营收、归母净利润、经营现金流和CAPEX均高速增长，毛利率和ROE也趋于上升，盈利能力增强，有望驱动行业未来资本开支加速扩张；（2）新能源电池：归母净利润和经营现金流均高速增长且改善显著，ROE维持高位且趋于上升，有望驱动资本开支开启扩张，行业景气度有望上升；（3）特高压：归母净利润、经营现金流、毛利率、ROE和CAPEX均趋于改善，CAPEX增速改善最为明显，表明行业高景气，其基本面改善或具有可持续性；（4）光伏：营收、归母净利润、经营现金流和CAPEX增速仍处于高位，表明行业基本面仍具韧性，随着储能和特高压行业基本面的显著改善以及行业的加速扩张，对光伏行业的需求有望带来显著拉动，行业或将迎来新一轮扩张。（二）下游：社服、汽车、食品饮料和家用电器，基本面均已改善，其中营收、归母净利润、经营现金流均同比正增长且显著改善，有望驱动行业加速扩张。

　　配置建议：（一）成长风格具备基本面支撑，且受益于流动性与风险偏好弹性或将是市场主线，包括：（1）增配硬科技：机械自动化+半导体>电力设备（储能、充电桩、特高压）；（2）医药生物：或受益于美国货币政策转向预期，海外贴现率下行带来相关投资增加；（3）关注计算机、传媒、互联网3.0（数字经济）中“既有业绩，估值亦合理”的方向。（二）关注“中特估”机遇下的投资逻辑，包括：一带一路、纳入永续增长及提高分红等重要投资方向。