缩量调整后大盘将重启升势！今年是这个板块投资最好的一年，业绩延续高增！|券商晨会报告精选

　　摘要：

　　①A股缩量调整，技术面分析+基本面分析+操作策略来了

　　②今年或为2018年以来空调投资最好的一年

　　③618+李佳琦，业绩延续高增！两家券商不约而同提到这家公司

　　正文：

　　①A股缩量调整，技术面分析+基本面分析+操作策略来了

　　方正证券(601901)晨报指出，技术面分析上，短线大盘有望继续走出上行走势，并挑战30日线附近压力，能否跨越并站稳在30日线之上，除了量能重新有效释放之外，大小市值的共振极为重要，若量能能够有效释放，大小市值形成有效共振，则大盘将完成筑底，站在30日线之上，如量能难以释放，大小市值继续形成跷跷板现象，则大盘或将在30日线下方蓄势整理运行。

　　基本面分析上，尽管A股两市成交量未能有效释放，但周一大盘在蓝筹股稳定运行带领下，在中小市值股股价重新稳定运行的推动下，大盘走出了小幅震荡盘升的走势，市场结构分化程度有所弱化，60日线收复。我们认为，由于空方杀跌动力减缓，短线大盘还将继续冲高，挑战30日线附近压力。

　　操作策略上，只要人民币汇率不出现大幅回调走势，大盘就不会出现大幅回调的压力，尽管还存在一定的政策不确定性，但随着时间的推移，“靴子”也会落地，不确定性将转为确定，市场风险偏好也将重新提升，大盘也将会重启升势。

　　②今年或为2018年以来空调投资最好的一年

　　国盛证券指出，今年或为2018 年以来空调投资最好的一年，展望未来五年，或许也将是最好的一年。本轮周期对比2015-2016 年周期来看，地产政策力度稍弱，但量、价、渠道库存、双寡头竞争策略都具备高度的相似性。今年在原材料价格下行，但动销景气、补库景气的背景下，整个空调产业链的盈利能力都有望修复。

　　国盛证券进一步指出，2023 年空调行业大年下，推荐【美的集团(000333)】、【格力电器(000651)】、【海尔智家(600690)】，持续看好国企改革加持下的二三线空调标的【海信家电(000921)】和【长虹美菱(000521)】，关注空调产业链上游标的【盾安环境(002011)】。

　　③618+李佳琦，业绩延续高增！两家券商不约而同提到这家公司

　　国泰君安(601211)证券指出，珀莱雅(603605)4月经营数据亮眼，新品双抗精华3.0趋势向好。618加大超头直播布局，有望延续高增。23年618在平台端缺乏增量流量的情况下，公司积极合作超头直播，主品牌预计有11个产品登录李佳琦直播间，环比22年双十一增加3个。价格策略上，核心大单品价格体系稳定，机制与22年双十一接近，仅在赠品上加码增强价值感，部分非核心产品加大促销力度(美白产品双白瓶买一送一，推测希望积极抢占美白市场份额)。预计在大单品放量+超头主播加持下，公司618有望延续高增。

　　东吴证券(601555)指出，今年“618”大促预售即将启动，公司在主要平台排名均呈现上升趋势，且在国货品牌中处于领先地位。2022年“618”和“双11”期间，珀莱雅天猫旗舰店GMV均位列天猫美妆排名第五、国货排名第一。目前线上加购趋势良好，各平台营销种草活动也在顺利推进，看好多平台持续领航发展。

　　东吴证券指出，我们维持公司2023-24年归母净利润分别为10.41/12.94/15.70亿元，分别同增27%/24%/21%，当前市值对应2023~25年PE为47x/38x/31x，维持“买入”评级。