这是一波beta行情，红7月概率大！TMT第三波行情要来？启动信号是......|券商晨会报告精选

　　①当前是一波beta行情，行业板块扩散、赚钱效应提升！

　　兴业证券(601377)指出，战略布局时点后，积极做多窗口已经开启。再次强调，当前市场正迎来一波涉及面更宽、赚钱效应扩散的beta行情：1、市场对于外部风险已在脱敏钝化；2、各项政策宽松措施已在逐步落地；3、国内经济体感最差的时间已在逐渐过去；4、当前市场本身已处在一个隐含风险溢价较高、多数行业拥挤度较低的位置，具备修复的空间。因此，随着经济悲观预期缓解，同时政策宽松呵护预期升温，叠加外部因素的冲击也逐步过去，市场有望迎来做多窗口。未来一个阶段，市场或将进入一个贝塔式的修复，行业板块扩散、赚钱效应提升。结构上，除了“数字经济”和“中特估”两大主线外，阶段性像军工新能源这些科技制造、中报绩优的消费股，以及一些顺周期板块，都有低位修复机会。

　　②TMT第三波行情要来？值得期待！启动信号是什么？

　　安信证券指出，可以明确的是7月大盘指数迎来技术性反弹的概率是较大的。从市场定价交易环境来看，面对7月中报业绩预告陆续披露，首要建议关注低位的中报业绩超预期的标的。值得注意的是在一揽子政策预期牵引下市场有望再次转向“强预期、弱现实”定价，对应环境下TMT+消费的配置抓手会再次清晰。对于2023年消费投资体现出明显的波段属性，一季度涨，二季度跌，我们认为下半年消费超额表现将好于上半年，三季度是非常重要的窗口期。

　　安信证券表示，对于当前AI数字经济TMT行情，我们5月25日率先鲜明提出“AI数字经济TMT第二波正在开启”获得充分验证。同时，需要明确的是：第二波行情已经进入调整阶段，但AI数字经济TMT行情第三波上涨是值得期待的。可能的启动信号：1、7月上旬A股TMT上市公司，尤其是龙头公司在中报预告业绩超预期；2、7月下旬美联储加息落地后美股纳斯达克，尤其是AI龙头公司股价持续走高；3、8-9月美股AI龙头公司持续释放业绩；4、其他AI数字经济产业内的重大催化。对于AI数字经济TMT行情，我们维持“两个不变”:第一个不变：2-3年周期看好，类比于2019年的新能源车。第二个不变：我们维持“TMT行情年内高位顶部在Q3”以及“只要经济弱复苏，TMT就不会输”的判断。

　　③白酒确定性仍强，AI服务器与交换机景气提升

　　方正证券(601901)指出，白酒确定性仍强，目前处于估值底部。高端酒企龙头地位凸显，行业趋势与公司业绩均保持稳健，中长期具备穿越周期逻辑，看好龙头强者恒强，关注贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、泸州老窖(000568)。次高端短期承压，需求放量需待居民收入修复及经济环比加速提振，目前板块估值处于历史低位，安全边际较高，中长期有望触底反弹，关注山西汾酒(600809)、舍得酒业(600702)、酒鬼酒(000799)。大众消费价格带复苏趋势较好，新国标出台后部分酒企顺应新趋势转型纯粮酒，未来有望呈现马太效应，关注顺鑫农业(000860)。不同区域酒企间分化较大，重点关注受益于宴席及大众消费回补的苏徽酒区域龙头，关注古井贡酒(000596)、迎驾贡酒(603198)。酱香风气快速扩容，名酒产能优势下品牌集中度进一步提升，关注珍酒李渡。

　　信达证券指出，2023年第一季度全球服务器量减价升，总体收入规模呈上升趋势。ODM出货跌量相对平缓，但以金额计市场规模显著提升。从行业趋势看，数据中心资本开支提供景气支撑，ODM出货和收入占比提升，未来服务器白牌化有望进一步发展。均价增势稳定，高端产品占比提升，除Intel和AMD服务器平台切换外，AI服务器亦是均价拉升主要致因。从价格区间上看，低价产品占比稳步减少。2023年第一季度以太网交换机市场规模同比增长31.5%。从下游市场看，数据中心及其他市场均有较大增速。

　　信达证券持续看好算力产业链，建议关注：海外算力产业链：工业富联(601138)、沪电股份(002463)等。国产算力产业链：寒武纪、海光信息、兴森科技(002436)、芯原股份、深南电路(002916)等。存储芯片：兆易创新(603986)、北京君正(300223)、东芯股份、普冉股份等。