中控技术(688777)2023年中报业绩预告点评：Q2收入稳健、利润高增 国际化步伐加快

　　事项：
　　公司发布2023 年中报业绩预告：预计实现营业收入36.40 亿元，同比增长36.48%；归母净利润4.97 亿元，同比增长58.57%；归母扣非净利润4.12 亿元，同比增长72.68%。
　　评论：
　　产品、技术等竞争力增强，管理变革深化，Q2 业绩持续优异。公司持续推进“135 客户价值创新模式”，不断加强构筑产品、技术及解决方案等方面护城河，并持续提升客户服务的深度广度，2023H1 获取订单同比增长、营收同比增速超35%，2023Q2 单季营收同比增速超30%；另一方面公司持续管理变革，经营质量等不断提升叠加美元升值带来的汇兑收益，2023H1 归母净利润同比增速近60%、归母扣非净利润同比增速超70%，2023Q2 单季，归母净利润和归母扣非净利润同比增速分别为约60%、73%，表现持续优异。
　　中标科威特石油公司仪表采购项目，国际化步伐加快。2023 年6 月，公司在激烈竞争中斩获科威特石油公司废水短期缓解项目仪表采购订单，此订单包含CXT-SKP 压力变送器和CXT-SKC 差压变送器等核心产品。科威特石油公司为科威特国有石油公司的子公司，为世界头部石油能源生产企业之一，此次中标证明了中控技术在仪器仪表领域不断增强的竞争力，为后续开拓中东市场打下坚实基础。
　　收购荷兰Hobré公司，扩充高端分析仪产品体系，强化产业链布局。2023 年，公司完成对荷兰Hobré100%股权收购协议的签订，收购完成后Hobré将成为公司全资子公司。Hobré成立于1978 年，为全球在线分析仪、样品系统和集成产品解决方案领先企业，其产品应用在石油化工、气体输送、上游油气行业（典型客户包括壳牌、埃克森美孚、巴斯夫等），在欧洲、北美、中东、中国等区域销服体系完善。此次收购，预计将增强中控技术在高端分析产品方面竞争力，完善公司在仪器仪表领域布局。
　　长期稳健发展，维持“强推”评级。预计公司2023-2025 年归母净利润分别为10.63 亿元、14.44 亿元、18.76 亿元（2023-2024 年归母净利润原预测值为10.44亿元、13.48 亿元）。参考可比公司及公司历史估值水平，给予公司2023 年50倍PE，对应目标价约68 元，维持“强推”评级。
　　风险提示：需求释放存在不确定性；行业竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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