中控技术(688777)：Q2业绩持续高增 布局高端分析仪夯实技术实力

　　事件概述：
　　7 月11 日，中控技术发布《2023 年半年度业绩预告的自愿性披露公告》。公司预计2023 年半年度实现营业收入36.40 亿元，同比增长36.48%；预计归母净利润4.97 亿元，同比增长58.57%；预计扣非归母净利润为4.12 亿元，同比增长72.68%。
　　Q2 业绩保持高速增长态势，获取订单同比增长根据业绩预告披露，公司2023 年上半年收入36.40 亿元（+36.48%），归母净利润4.97 亿元（+58.57%），扣非归母净利润4.12 亿元（+72.68%）；单第二季度来看，营业收入为21.94 亿元（+30.39%），归母净利润为4.05 亿元（+59.45%），扣非归母净利润3.45 亿元（+73.37%）。公司业绩保持高速增长的主要原因有1）深入推进“135客户价值创新模式”，产品、技术及解决方案核心竞争力进一步加强，客户服务的深度和广度显著提升，获取订单同比增长；2）公司管理变革持续深化，数字化转型加速，经营管理能力、组织效能不断提升；3）美元升值带来的汇兑收益也对公司业绩产生了积极影响。
　　收购Hobré布局高端分析仪，夯实核心技术优势根据官方公众号6 月消息， 中控技术完成了对荷兰Hobr éInternational BV（以下简称“Hobré”）100%股权收购交割，Hobré成为中控技术全资控股子公司，标志着中控技术在强化产业链竞争力、构建强大外生增长动能、加快全球化布局上又下一城，将为全球数智产业发展注入新的活力。Hobré成立于1978 年，是全球市场在线分析仪、样品系统和集成产品解决方案领域的领军公司，其核心产品如热值分析仪、激光气体分析仪、非色散红外分析仪、XRF 荧光光谱分析仪、拉曼分析仪等技术和研发实力居于国际领先地位。
　　根据官方公众号披露，公司的投资并购工作将围绕国际化、数字化、5T 三大战略主旋律展开，并以“增强核心技术、补充产品体系、丰富营销渠道”为宗旨，通过直投、合资、并购等系列手段稳步推进投资工作落地，推动形成价值链协同效应，给客户提供高附加值的覆盖全生命周期的解决方案，推进公司的国际化、数字化进程。
　　成功中标沙特阿美IMI 大单，彰显全球竞争力
　　根据官方公众号6 月消息，中控技术成功中标沙特阿美控股企业沙特国际海事工业（IMI，International Maritime Industries）数字化项目、阿美学院智能安全和现场监控方案项目、科威特石油公司仪器仪表采购项目，为中东客户提供了涵盖项目从顶层设计到落地实　　施再到后期维护等全生命周期建设的主要内容。此次中标，既是中控技术首次在中东地区承接国际大型船务企业的安全生产数字化项目，标志着中控技术拥有为全球顶级大型船厂智能化建设赋能的突出能力，也是中控技术在离散行业的重大突破。以沙特为代表的中东国家数字化转型需求为中国企业带来了大量市场机会，中控技术积极寻求与本地合作伙伴和客户建立良好的合作关系。公司以中控“135 客户价值创新模式”为核心，积极服务国际高端客户、拓展国际化生态圈、强化全球化布局运营能力，结出一项项硕果，有力彰显了公司在产品技术领域的领先地位和全球化服务的强大能力。
　　投资建议
　　中控技术是流程工业产品和解决方案国内龙头，兼具智能制造、工业软件和国产替代属性，享有一定的估值溢价。我们认为，公司去年在各行业的全面布局在今年上半年的业绩层面得到了回馈和延续，叠加近期在国内外和产业链上下游的优质资产布局，有望共同为今年的业绩增长奠定坚实基础。预计公司2023-2025 年营业收入分别为95.5/135.53/185.02 亿元，归母净利润分别为10.75/13.98/17.79 亿元，维持买入-A 的投资评级。给予6 个月目标价80.03 元，相当于2024 年45 倍的动态市盈率。
　　风险提示：
　　核心技术研发不及预期；下游行业需求不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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